#推动 الاستثمار في البيتكوين: استكشاف نموذج العمليات المالية لاستراتيجية
أولاً، نظرة عامة
بدأت شركة حلول ذكاء الأعمال منذ عام 2020 التركيز على استثمار بيتكوين، وجمعت الأموال من خلال إصدار الأسهم والسندات القابلة للتحويل لشراء بيتكوين، وأصبحت محور اهتمام سوق الأسهم الأمريكية. اعتبارًا من فبراير 2025، قامت الشركة بتخزين ما يقرب من 500,000 عملة بيتكوين، بقيمة تزيد عن 40 مليار دولار.
تعمل الشركة بشكل أساسي على تصميم هيكل رأس المال، مما يحول سوق الأسهم إلى ماكينة سحب بيتكوين - من خلال إصدار أسهم جديدة / سندات قابلة للتحويل لجمع الأموال وزيادة حيازة البيتكوين، ثم تستخدم حيازة البيتكوين لزيادة تقييم سعر الأسهم، مما يشكل حلقة مغلقة من رأس المال مرتبطة بعمق بالأصول المشفرة. بفضل هذه الآلية العالية للتسعير، لا تكتفي الشركة بتصدر الأسهم المرتبطة بالبيتكوين، بل أيضًا من خلال إصدار حقوق الملكية والتحكم في سعر العملة، تمكنت من تطوير "علم الخيمياء" المعتمد من سوق الأسهم الأمريكية.
ثانياً، "المغناطيس" لتكهنات أسعار الأسهم
تتمثل طريقة تمويل الشركة بشكل رئيسي في جمع الأموال من خلال الجمع بين الأسهم والسندات. في البداية، كانت تعتمد على إصدار السندات والاحتياطي النقدي الخاص بها، بالإضافة إلى بعض الأسهم العادية والسندات القابلة للتحويل. في هذه الجولة، تم استخدام آلية زيادة إصدار الأسهم ATM على نطاق واسع، حيث يتم بيع الأسهم مباشرة في السوق الثانوية.
من خلال استراتيجية الجمع بين زيادة إصدار الأسهم وإصدار السندات للقيام بعمليات رأس المال. عندما تكون نسبة الرفع المالي منخفضة، يتم جمع الأموال بسرعة من خلال زيادة إصدار الأسهم لشراء بيتكوين، وبالتالي زيادة الرفع المالي، وعندما يرتفع سعر بيتكوين، يتم زيادة قيمة العلاوة. خلال سوق الثور، وصلت العلاوة في بعض الأحيان إلى 300%.
مع إدراك السوق لعمليات البيع الكبيرة للأسهم، تراجعت أسعار الأسهم، وانخفضت العلاوة. انخفضت نسبة الرفع المالي، وبدأت الشركات تتحول تدريجياً إلى إصدار السندات كأولوية. تباطأ إيقاع شراء بيتكوين، وضعفت الطلب في السوق.
لعبت الشركة لعبة "تحوط السعر الزائد". من خلال بيع الأسهم بسعر زائد لجمع الأموال لشراء بيتكوين، وعندما ينخفض السعر الزائد، تنتقل إلى إصدار السندات. يوفر هذا النموذج تمويلاً كافياً لعمليات شراء بيتكوين، على الرغم من أن السوق تدرك تدريجياً هذه العمليات.
بشكل عام، تستخدم الشركة استراتيجيات تمويل مختلفة على مدى دورات مختلفة، مستفيدة من ميزة علاوة السوق العالية للأسهم، وزيادة الرفع المالي بشكل مطرد من خلال السندات. بالنسبة لبيتكوين، فإن إبطاء وتيرة الشركة قد يعني ضعف الزخم الصاعد على المدى القصير؛ بالنسبة للشركة، فإن تنوع أساليب التمويل يجعلها مرنة في مواجهة بيئات السوق المختلفة.
ثلاثة، "امتلاك بيتكوين، وعدم البيع أبداً" من الجهاد المشفر
مؤسس الشركة من خلال الظهور المستمر، وإجراء المقابلات، وإلقاء الخطب، لم يجعل فقط بيتكوين تتجاوز نطاقها، بل جذب أيضًا عددًا كبيرًا من المستثمرين المؤسسيين لدخول السوق. الشركة وصناديق الاستثمار المتداولة هي حاليا اثنين من المشترين الرئيسيين في سوق بيتكوين، حيث أن عملياتها أكثر لفتًا للانتباه لأنها تشتري فقط ولا تبيع.
في مجال التسويق، صرح المؤسس سابقًا أنه سيقوم بكتابة وصية لتدمير مفاتيح البيتكوين الخاصة به، مما يمحو هذه البيتكوين من التداول. هذا النوع من العمليات "بمستوى المعلم" يبدو وكأنه يقدم مساهمة أبدية لصناعة البيتكوين. على الرغم من عدم معرفة ما إذا كان قد وفى بوعده، إلا أنه أعطى السوق منشطًا.
تُخزن عملة البيتكوين الخاصة بالشركة لدى طرف ثالث موثوق، بما يتوافق مع متطلبات التدقيق والتنظيم الخاصة بالشركات المدرجة. المؤسس ليس فقط من الداعمين الأقوياء للبيتكوين، بل هو أكثر تطرفًا حتى من بعض المستثمرين الأوائل. كانت محادثته مع أحد رواد الأعمال المشهورين دافعًا رئيسيًا لاستثمار البيتكوين.
أحدث تصريحات المؤسس تدعم تطوير الاقتصاد الرقمي ككل، وتطرح أن على الولايات المتحدة أن تصبح الرائدة العالمية في الاقتصاد الرقمي، وتعزز جميع الأصول لإدراجها في السلاسل، وتوكنيها. لم يعد مجرد متطرف في بيتكوين، بل يرى الإمكانيات الواسعة لتقنية البلوكشين. هذا الموقف المنفتح أكسبه مزيدًا من الاعتراف.
بالنسبة لتخطيط الاقتصاد الرقمي المستقبلي في الولايات المتحدة، اقترح دمج بيتكوين في الاحتياطي الاستراتيجي للدولة، وتوسيع مكانة الولايات المتحدة القيادية في الاقتصاد الرقمي العالمي. وقد طرح رؤية الاقتصاد العالمي على السلسلة، مما يشير إلى احتمال ظهور نظام مالي سيبراني يتجاوز الدول ذات السيادة في المستقبل.
أربعة، لعبة الأصول
انخفض سعر البيتكوين حاليًا إلى حوالي 87,000 دولار بعد ارتفاعه، بينما كانت تكلفة حيازة الشركة حوالي 66,000 دولار. كيف سيتفاعل السوق إذا انخفض سعر البيتكوين دون تكلفة الشراء؟
في الجولة السابقة من السوق الهابطة، كانت وضعية الشركة أسوأ، حيث ظهرت الأصول الصافية كأرقام سلبية. على الرغم من أنها أثارت الذعر في السوق، إلا أنها لم تقم بتصفية أو بيع البيتكوين بشكل قسري، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن مواعيد استحقاق الديون كانت بعيدة. يمتلك المؤسس 48% من حقوق التصويت، مما يجعل اقتراح التصفية صعبًا.
حتى لو انخفضت بيتكوين دون متوسط تكلفة الاحتفاظ، فمن غير المرجح أن تتعرض أسهم الشركة لـ "دوامة الموت". لقد شهد السوق تقلبات، ويجب أن يكون المستثمرون أكثر خبرة. لدى الإدارة وسائل مرنة للتعامل، مثل إصدار السندات، وزيادة إصدار الأسهم، واستخدام بيتكوين كضمان للاقتراض.
تستحق الديون الرئيسية في وقت مبكر من عام 2028، وقبل ذلك لن يتمكن أحد من الضغط لاتخاذ قرارات غير مواتية. حتى لو تقلب سعر البيتكوين، فلن تواجه الشركة ضغوط مالية كبيرة في الوقت الحالي، ومن غير المحتمل أن تضطر لبيع البيتكوين.
تعتبر المزيد من الأموال السيادية والمؤسسات في جميع أنحاء العالم البيتكوين كأصل احتياطي، وهو اتجاه كبير. بدأت بعض الدول في شراء كميات كبيرة من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، مما يشير إلى دخول المزيد من الدول والمؤسسات إلى السوق. على الرغم من أن سعر البيتكوين قد يتقلب على المدى القصير، إلا أن استراتيجية هذه الشركة تتماشى مع الاتجاه العام للسوق على المدى الطويل.
خمسة، محرك الثروة أم صقيع التشفير؟
نموذج تشغيل رأس المال في الشركة يتزامن مع الوقت المناسب، لكن هل يمكن أن تشارك أسهمها؟ بالنسبة للأشخاص في مجال التشفير، فإن احتمالات الأسهم في الشركة أكبر من الانخراط المباشر في بيتكوين، وتشبه نسخة مسرع بيتكوين.
يبدو أنها شركة لتحليل البيانات التجارية، لكنها تحولت بالكامل إلى تخزين أصول البيتكوين. الأسهم تحمل تأثير الرفع المالي، مما يزيد من حساسية التغيرات في سعر البيتكوين. منذ بداية العام، ارتفعت من 68 دولارًا إلى حوالي 400 دولار الآن، متجاوزة العديد من الشركات المعروفة.
يعتقد البعض أن المؤسس قد قام بزيادة سعر الأسهم من خلال "خارج الأموال غير المحدودة"؛ بينما ينتقد آخرون هذا كنوع من احتيال بونزي، ويخافون من أن يؤدي ذلك إلى انهيار سوق العملات المشفرة التالي.
أرباح استثمار الشركة في بيتكوين تتجاوز بكثير إيرادات الأعمال التقليدية. من خلال إصدار السندات بشكل مستمر وتخفيف حقوق الملكية، تم جمع الأموال لشراء المزيد من بيتكوين لتحقيق زيادة في الأرباح الإجمالية. ربط الأسهم ببيتكوين بشكل عميق له فوائد، لكنه يجلب أيضًا مخاطر، لأن الأعمال الأساسية لا تستطيع تحقيق أرباح كبيرة، مما يضع الآمال على ارتفاع أسعار بيتكوين.
من خلال إصدار سندات قابلة للتحويل بدون فائدة، يمكن تعزيز القدرة على التمويل. الوضع غير مواتي للمستثمرين، حيث يتمتع حاملو السندات الفعليين بحق الأولوية في التسوية، مما يقلل من المخاطر. يمكن للشركة الاستمرار في تجميع بِتكوين، مما يدفع أسعار الأسهم وبيتكوين للارتفاع بشكل مزدوج.
تقوم هذه الطريقة بنقل المخاطر من الشركة إلى سوق الأسهم، من خلال إصدار سندات قابلة للتحويل لتمويل شراء بيتكوين، وعند استحقاق الدين إذا كانت أسعار الأسهم مرتفعة بما فيه الكفاية، يختار الدائنون تحويل الأسهم بدلاً من المطالبة باسترداد الأموال، مما ينقل مشكلة الدين بالكامل إلى سوق الأسهم. العائدات الإجمالية للأسهم في السوق الصاعدة والهابطة أكبر بشكل عام من سوق التشفير.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 22
أعجبني
22
9
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
GasWastingMaximalist
· منذ 16 س
هذا يحتاج إلى قول؟ يُستغل بغباء.
شاهد النسخة الأصليةرد0
PretendingSerious
· 08-13 08:06
فهمت ماكينة السحب النقدي
شاهد النسخة الأصليةرد0
RugResistant
· 08-12 18:29
حركة عبقرية! احصل على أرباح من الأسهم الأمريكية لشراء عملة
نموذج تمويل بيتكوين لشركة Strategy: الدمج المثالي بين آلة سحب الأسهم وعمليات رأس المال
#推动 الاستثمار في البيتكوين: استكشاف نموذج العمليات المالية لاستراتيجية
أولاً، نظرة عامة
بدأت شركة حلول ذكاء الأعمال منذ عام 2020 التركيز على استثمار بيتكوين، وجمعت الأموال من خلال إصدار الأسهم والسندات القابلة للتحويل لشراء بيتكوين، وأصبحت محور اهتمام سوق الأسهم الأمريكية. اعتبارًا من فبراير 2025، قامت الشركة بتخزين ما يقرب من 500,000 عملة بيتكوين، بقيمة تزيد عن 40 مليار دولار.
تعمل الشركة بشكل أساسي على تصميم هيكل رأس المال، مما يحول سوق الأسهم إلى ماكينة سحب بيتكوين - من خلال إصدار أسهم جديدة / سندات قابلة للتحويل لجمع الأموال وزيادة حيازة البيتكوين، ثم تستخدم حيازة البيتكوين لزيادة تقييم سعر الأسهم، مما يشكل حلقة مغلقة من رأس المال مرتبطة بعمق بالأصول المشفرة. بفضل هذه الآلية العالية للتسعير، لا تكتفي الشركة بتصدر الأسهم المرتبطة بالبيتكوين، بل أيضًا من خلال إصدار حقوق الملكية والتحكم في سعر العملة، تمكنت من تطوير "علم الخيمياء" المعتمد من سوق الأسهم الأمريكية.
ثانياً، "المغناطيس" لتكهنات أسعار الأسهم
تتمثل طريقة تمويل الشركة بشكل رئيسي في جمع الأموال من خلال الجمع بين الأسهم والسندات. في البداية، كانت تعتمد على إصدار السندات والاحتياطي النقدي الخاص بها، بالإضافة إلى بعض الأسهم العادية والسندات القابلة للتحويل. في هذه الجولة، تم استخدام آلية زيادة إصدار الأسهم ATM على نطاق واسع، حيث يتم بيع الأسهم مباشرة في السوق الثانوية.
من خلال استراتيجية الجمع بين زيادة إصدار الأسهم وإصدار السندات للقيام بعمليات رأس المال. عندما تكون نسبة الرفع المالي منخفضة، يتم جمع الأموال بسرعة من خلال زيادة إصدار الأسهم لشراء بيتكوين، وبالتالي زيادة الرفع المالي، وعندما يرتفع سعر بيتكوين، يتم زيادة قيمة العلاوة. خلال سوق الثور، وصلت العلاوة في بعض الأحيان إلى 300%.
مع إدراك السوق لعمليات البيع الكبيرة للأسهم، تراجعت أسعار الأسهم، وانخفضت العلاوة. انخفضت نسبة الرفع المالي، وبدأت الشركات تتحول تدريجياً إلى إصدار السندات كأولوية. تباطأ إيقاع شراء بيتكوين، وضعفت الطلب في السوق.
لعبت الشركة لعبة "تحوط السعر الزائد". من خلال بيع الأسهم بسعر زائد لجمع الأموال لشراء بيتكوين، وعندما ينخفض السعر الزائد، تنتقل إلى إصدار السندات. يوفر هذا النموذج تمويلاً كافياً لعمليات شراء بيتكوين، على الرغم من أن السوق تدرك تدريجياً هذه العمليات.
بشكل عام، تستخدم الشركة استراتيجيات تمويل مختلفة على مدى دورات مختلفة، مستفيدة من ميزة علاوة السوق العالية للأسهم، وزيادة الرفع المالي بشكل مطرد من خلال السندات. بالنسبة لبيتكوين، فإن إبطاء وتيرة الشركة قد يعني ضعف الزخم الصاعد على المدى القصير؛ بالنسبة للشركة، فإن تنوع أساليب التمويل يجعلها مرنة في مواجهة بيئات السوق المختلفة.
ثلاثة، "امتلاك بيتكوين، وعدم البيع أبداً" من الجهاد المشفر
مؤسس الشركة من خلال الظهور المستمر، وإجراء المقابلات، وإلقاء الخطب، لم يجعل فقط بيتكوين تتجاوز نطاقها، بل جذب أيضًا عددًا كبيرًا من المستثمرين المؤسسيين لدخول السوق. الشركة وصناديق الاستثمار المتداولة هي حاليا اثنين من المشترين الرئيسيين في سوق بيتكوين، حيث أن عملياتها أكثر لفتًا للانتباه لأنها تشتري فقط ولا تبيع.
في مجال التسويق، صرح المؤسس سابقًا أنه سيقوم بكتابة وصية لتدمير مفاتيح البيتكوين الخاصة به، مما يمحو هذه البيتكوين من التداول. هذا النوع من العمليات "بمستوى المعلم" يبدو وكأنه يقدم مساهمة أبدية لصناعة البيتكوين. على الرغم من عدم معرفة ما إذا كان قد وفى بوعده، إلا أنه أعطى السوق منشطًا.
تُخزن عملة البيتكوين الخاصة بالشركة لدى طرف ثالث موثوق، بما يتوافق مع متطلبات التدقيق والتنظيم الخاصة بالشركات المدرجة. المؤسس ليس فقط من الداعمين الأقوياء للبيتكوين، بل هو أكثر تطرفًا حتى من بعض المستثمرين الأوائل. كانت محادثته مع أحد رواد الأعمال المشهورين دافعًا رئيسيًا لاستثمار البيتكوين.
أحدث تصريحات المؤسس تدعم تطوير الاقتصاد الرقمي ككل، وتطرح أن على الولايات المتحدة أن تصبح الرائدة العالمية في الاقتصاد الرقمي، وتعزز جميع الأصول لإدراجها في السلاسل، وتوكنيها. لم يعد مجرد متطرف في بيتكوين، بل يرى الإمكانيات الواسعة لتقنية البلوكشين. هذا الموقف المنفتح أكسبه مزيدًا من الاعتراف.
بالنسبة لتخطيط الاقتصاد الرقمي المستقبلي في الولايات المتحدة، اقترح دمج بيتكوين في الاحتياطي الاستراتيجي للدولة، وتوسيع مكانة الولايات المتحدة القيادية في الاقتصاد الرقمي العالمي. وقد طرح رؤية الاقتصاد العالمي على السلسلة، مما يشير إلى احتمال ظهور نظام مالي سيبراني يتجاوز الدول ذات السيادة في المستقبل.
أربعة، لعبة الأصول
انخفض سعر البيتكوين حاليًا إلى حوالي 87,000 دولار بعد ارتفاعه، بينما كانت تكلفة حيازة الشركة حوالي 66,000 دولار. كيف سيتفاعل السوق إذا انخفض سعر البيتكوين دون تكلفة الشراء؟
في الجولة السابقة من السوق الهابطة، كانت وضعية الشركة أسوأ، حيث ظهرت الأصول الصافية كأرقام سلبية. على الرغم من أنها أثارت الذعر في السوق، إلا أنها لم تقم بتصفية أو بيع البيتكوين بشكل قسري، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن مواعيد استحقاق الديون كانت بعيدة. يمتلك المؤسس 48% من حقوق التصويت، مما يجعل اقتراح التصفية صعبًا.
حتى لو انخفضت بيتكوين دون متوسط تكلفة الاحتفاظ، فمن غير المرجح أن تتعرض أسهم الشركة لـ "دوامة الموت". لقد شهد السوق تقلبات، ويجب أن يكون المستثمرون أكثر خبرة. لدى الإدارة وسائل مرنة للتعامل، مثل إصدار السندات، وزيادة إصدار الأسهم، واستخدام بيتكوين كضمان للاقتراض.
تستحق الديون الرئيسية في وقت مبكر من عام 2028، وقبل ذلك لن يتمكن أحد من الضغط لاتخاذ قرارات غير مواتية. حتى لو تقلب سعر البيتكوين، فلن تواجه الشركة ضغوط مالية كبيرة في الوقت الحالي، ومن غير المحتمل أن تضطر لبيع البيتكوين.
تعتبر المزيد من الأموال السيادية والمؤسسات في جميع أنحاء العالم البيتكوين كأصل احتياطي، وهو اتجاه كبير. بدأت بعض الدول في شراء كميات كبيرة من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، مما يشير إلى دخول المزيد من الدول والمؤسسات إلى السوق. على الرغم من أن سعر البيتكوين قد يتقلب على المدى القصير، إلا أن استراتيجية هذه الشركة تتماشى مع الاتجاه العام للسوق على المدى الطويل.
خمسة، محرك الثروة أم صقيع التشفير؟
نموذج تشغيل رأس المال في الشركة يتزامن مع الوقت المناسب، لكن هل يمكن أن تشارك أسهمها؟ بالنسبة للأشخاص في مجال التشفير، فإن احتمالات الأسهم في الشركة أكبر من الانخراط المباشر في بيتكوين، وتشبه نسخة مسرع بيتكوين.
يبدو أنها شركة لتحليل البيانات التجارية، لكنها تحولت بالكامل إلى تخزين أصول البيتكوين. الأسهم تحمل تأثير الرفع المالي، مما يزيد من حساسية التغيرات في سعر البيتكوين. منذ بداية العام، ارتفعت من 68 دولارًا إلى حوالي 400 دولار الآن، متجاوزة العديد من الشركات المعروفة.
يعتقد البعض أن المؤسس قد قام بزيادة سعر الأسهم من خلال "خارج الأموال غير المحدودة"؛ بينما ينتقد آخرون هذا كنوع من احتيال بونزي، ويخافون من أن يؤدي ذلك إلى انهيار سوق العملات المشفرة التالي.
أرباح استثمار الشركة في بيتكوين تتجاوز بكثير إيرادات الأعمال التقليدية. من خلال إصدار السندات بشكل مستمر وتخفيف حقوق الملكية، تم جمع الأموال لشراء المزيد من بيتكوين لتحقيق زيادة في الأرباح الإجمالية. ربط الأسهم ببيتكوين بشكل عميق له فوائد، لكنه يجلب أيضًا مخاطر، لأن الأعمال الأساسية لا تستطيع تحقيق أرباح كبيرة، مما يضع الآمال على ارتفاع أسعار بيتكوين.
من خلال إصدار سندات قابلة للتحويل بدون فائدة، يمكن تعزيز القدرة على التمويل. الوضع غير مواتي للمستثمرين، حيث يتمتع حاملو السندات الفعليين بحق الأولوية في التسوية، مما يقلل من المخاطر. يمكن للشركة الاستمرار في تجميع بِتكوين، مما يدفع أسعار الأسهم وبيتكوين للارتفاع بشكل مزدوج.
تقوم هذه الطريقة بنقل المخاطر من الشركة إلى سوق الأسهم، من خلال إصدار سندات قابلة للتحويل لتمويل شراء بيتكوين، وعند استحقاق الدين إذا كانت أسعار الأسهم مرتفعة بما فيه الكفاية، يختار الدائنون تحويل الأسهم بدلاً من المطالبة باسترداد الأموال، مما ينقل مشكلة الدين بالكامل إلى سوق الأسهم. العائدات الإجمالية للأسهم في السوق الصاعدة والهابطة أكبر بشكل عام من سوق التشفير.
! [الرهان الاستراتيجي لمايكل جيه سايلور: إصدار أقساط البيتكوين والتلاعب برأس المال](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06abe5cd5891ddca85ed18e784eb8cef.webp019283746574839201