نظرة عامة على سوق Web3 في آسيا للربع الثاني من عام 2025: تنفيذ السياسات وممارسات الشركات
ملخص النقاط الرئيسية
الرقابة والحكومة: تخطط هونغ كونغ لإطلاق تنظيمات العملات المستقرة في أغسطس لتعزيز مكانتها كمركز مالي رقمي. سنغافورة تطبق نظام ترخيص صارم يقيّد أنشطة الشركات غير المرخصة في الخارج. تايلاند تطلق سندات رقمية حكومية G-Tokens، لتصبح رائدة في هذا المجال.
الأنشطة المؤسسية: الشركات اليابانية المدرجة في البورصة تشهد ارتفاعًا في استثمارات البيتكوين، مما يعزز نمو الاستثمارات المؤسسية. تتبنى الشركات الصينية موقفًا عمليًا للمشاركة في سوق Web3 العالمي من خلال قنوات هونغ كونغ.
تحول السياسة: الحكومة الجديدة في كوريا الجنوبية تفكر في إطلاق عملة مستقرة بالوون، لكن لا تزال هناك خلافات تنظيمية. فيتنام تحقق تحولًا من الحظر إلى الشرعية الكاملة. الفلبين تتبنى استراتيجية مزدوجة، حيث تتوازى الرقابة الصارمة مع صندوق الابتكار.
1. سوق Web3 في آسيا للربع الثاني: استقرار التنظيم وزيادة استثمارات الشركات
على الرغم من أن تركيز سوق Web3 العالمي قد تحول إلى الولايات المتحدة، إلا أن تطور الأسواق الرئيسية في آسيا لا يزال يستحق الاهتمام. تمتلك آسيا أكبر قاعدة مستخدمين للعملات المشفرة في العالم، وهي أيضًا محور مهم للابتكار في تقنية البلوك تشين.
في الربع الأول من عام 2025، وضعت الجهات التنظيمية في جميع أنحاء آسيا الأساس من خلال إصدار تشريعات جديدة، ومنح التراخيص وبدء صناديق الاختبار التنظيمي. في الربع الثاني، ساهمت هذه القاعدة التنظيمية في تعزيز الأنشطة التجارية الجوهرية وتسريع تخصيص رأس المال. تم اختبار السياسات التي تم طرحها في الربع الأول في السوق، مما أدى إلى تحسينها وتنفيذها بشكل أكثر واقعية.
تزايد ملحوظ في مشاركة المؤسسات والشركات. ستقوم هذه التقرير بتحليل حالة التنمية في مختلف البلدان في الربع الثاني، وتقييم تأثير التغيرات السياسية على النظام البيئي العالمي Web3.
2.أهم التطورات في الأسواق الرئيسية في آسيا
2.1. كوريا: نقطة التقاء التحول السياسي والتعديل التنظيمي
في الربع الثاني، أصبحت سياسة العملات المشفرة قضية ساخنة في الانتخابات الرئاسية الكورية في يونيو. شارك المرشحون بنشاط التزامات تتعلق بـ Web3، وبعد فوز لي جاي-ميونغ، توقعت السوق حدوث تحول كبير في السياسة.
من الموضوعات الرئيسية في الاجتماع هو إطلاق عملة مستقرة بالوون الكوري. شهدت الأسهم ذات الصلة ارتفاعًا كبيرًا، وبدأت المؤسسات المالية التقليدية في التقدم بطلبات للحصول على علامات تجارية متعلقة بـ Web3، على أمل دخول السوق.
ومع ذلك، ظهرت بعض النزاعات خلال عملية صنع السياسات، وأبرزها النقاش حول الاختصاص بين بنك كوريا ولجنة الخدمات المالية (FSC). يدعي البنك المركزي الكوري أنه يجب أن يشارك في عملية الموافقة في أقرب وقت ممكن، ويضع العملات المستقرة كجزء من نظام العملات الرقمية الأوسع الذي يتوازي مع العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC).
في يوليو، أعلنت الحزب الحاكم عن تأجيل إصدار "قانون ابتكار الأصول الرقمية" لمدة شهر إلى شهرين. يبدو أن نقص صانعي السياسات الرئيسيين الواضحين يمثل عقبة كبيرة، ولا تزال المفاوضات بين الأقسام تسير بشكل منفصل. لذلك، على الرغم من أن عملة الوون المستقرة قد أصبحت محور التركيز، إلا أن التوجيهات التنظيمية المحددة لا تزال مفقودة.
ومع ذلك، لا يزال التحسين التدريجي على مستوى النظام مستمراً. في يونيو، سمحت القواعد الجديدة للمنظمات غير الربحية والبورصات ببيع الأصول المشفرة الممنوحة، وسمحت بالتسوية الفورية. كما تتطلب القاعدة أن يتم البيع بطريقة تقلل من التأثير على السوق إلى أقصى حد.
خلال الربع الثاني بأكمله، لا يزال الاهتمام بالسوق الكوري قويًا. أظهرت البورصات العالمية استثمارات مستمرة: أكملت إحدى منصات التداول فرعها الكوري دمج قاعدة السفر مع البورصات المحلية الرئيسية، بينما أعلنت منصة تداول أخرى عن خطتها للعودة إلى السوق الكوري بعد الامتثال للمعايير التنظيمية.
تسارعت الأنشطة غير المتصلة بالإنترنت بشكل ملحوظ. بالمقارنة مع العام الماضي، زاد عدد الاجتماعات بشكل كبير، حيث زار المزيد من المشاريع الدولية كوريا حتى خارج المؤتمرات الكبيرة. ومع ذلك، فإن صعود الأنشطة التي تركز على الترويج (التي تركز أكثر على الهدايا بدلاً من المشاركة) قد جعل البناة المحليين في كوريا يشعرون بالتعب.
2.2. اليابان: اعتماد المؤسسات والشركات يعزز التوسع الاستراتيجي للبيتكوين
في الربع الثاني، شهدت الشركات المدرجة في اليابان موجة من اعتماد البيتكوين. كانت هذه الموجة مدفوعة بشكل رئيسي من قبل شركة واحدة، حيث حققت عائدات تقارب 39 ضعفًا بعد أن اشترت البيتكوين لأول مرة في أبريل 2024. أصبحت أدائها معيارًا، مما دفع شركات أخرى لتقليدها وتخصيص بيتكوين خاص بها.
في الوقت نفسه، أحرزت بناء العملات المستقرة والبنية التحتية للدفع تقدماً. بدأت مجموعة مالية كبيرة بالتعاون مع شركة بلوكتشين للتحضير لإصدار عملة مستقرة. بالإضافة إلى ذلك، بدأت شركة فرعية للعملات المشفرة تابعة لعملاق التجارة الإلكترونية بدعم تداول XRP، مما عزز بشكل كبير إمكانية الوصول إلى العملات المشفرة على هذه المنصة (أكثر من 20 مليون مستخدم نشط شهرياً).
مع تقدم التدابير في القطاع الخاص، تستمر المناقشات التنظيمية. قدمت وكالة الخدمات المالية اليابانية (FSA) نظام تصنيف جديد، يقسم الأصول المشفرة إلى فئتين: الفئة الأولى، تشمل الرموز التي تستخدم للتمويل أو العمليات التجارية؛ الفئة الثانية، تشير إلى الأصول المشفرة العامة. ومع ذلك، لا تزال هذه التحديثات التنظيمية في الغالب في مرحلة المناقشة، ولحد الآن التعديلات المحددة محدودة.
لا يزال مستوى مشاركة مستثمري التجزئة منخفضًا. تقليديًا، يميل مستثمرو التجزئة اليابانيون إلى استراتيجيات محافظة، ولا يزالون يتبنون موقفًا حذرًا تجاه الأصول المشفرة. لذلك، حتى مع دخول مشاركين جدد إلى السوق، فمن غير المرجح أن تتدفق رؤوس أموال التجزئة على الفور.
هذا يتناقض بشكل حاد مع الأسواق مثل كوريا، حيث أن المشاركة النشطة من قبل المستثمرين الأفراد تعزز مباشرة السيولة المبكرة للمشاريع الجديدة. في اليابان، توفر نماذج الاستثمار التي يقودها المؤسسات استقرارًا أعلى، لكنها قد تحد من الزخم النمو القصير الأجل.
2.3. هونغ كونغ: توسيع العملات المستقرة والخدمات المالية الرقمية المنظمة
في الربع الثاني، قامت هونغ كونغ بتحسين إطار تنظيم العملات المستقرة، مما عزز مكانتها كمركز مالي رقمي رائد في آسيا. أعلنت هيئة النقد في هونغ كونغ (HKMA) أن قانون تنظيم العملات المستقرة الجديد سيدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس. من المتوقع أن يتم إصدار نظام الترخيص لمصدري العملات المستقرة قبل نهاية العام.
لذلك، من المتوقع أن يتم إطلاق أول عملات مستقرة خاضعة للتنظيم في الربع الرابع، وقد يحدث ذلك في وقت مبكر من هذا الصيف. ومن المتوقع أن تكون الشركات التي شاركت سابقاً في صندوق الاختبار التنظيمي لهيئة إدارة المال في هونغ كونغ من الرواد، ومن الجدير متابعة تقدمها.
توسعت نطاق خدمات التمويل الرقمي بشكل ملحوظ. أعلنت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة (SFC) عن خطط للسماح للمستثمرين المحترفين بالتداول في مشتقات الأصول الافتراضية. في الوقت نفسه، تم السماح للبورصات المرخصة والصناديق بتقديم خدمات الرهن.
تعكس هذه التطورات النية الواضحة للجهات التنظيمية، وهي إنشاء نظام بيئي للأصول الرقمية في هونغ كونغ يكون أكثر شمولاً وأكثر صداقة للجهات المؤسسية.
2.4. سنغافورة: تشديد الرقابة بين السيطرة والحماية
في الربع الثاني، اتخذت سنغافورة تدابير صارمة ملحوظة بشأن تنظيم العملات المشفرة. والأكثر لفتًا للنظر هو أن إدارة النقد في سنغافورة (MAS) حظرت بشكل كامل الشركات الرقمية غير المرخصة من العمل في الخارج، مما يدل على معارضتها القوية للتحكيم التنظيمي.
تسري اللوائح الجديدة على جميع الكيانات التي تقدم خدمات الأصول الرقمية للمستخدمين العالميين من سنغافورة، مما يجعل من الضروري فعليًا إصدار تراخيص رسمية. لقد تغيرت البيئة: لم يعد التسجيل التجاري البسيط كافيًا للحفاظ على العمليات.
هذا التغيير يضع ضغطًا متزايدًا على شركات Web3 المحلية. تواجه هذه الشركات الآن خيارًا ثنائيًا - إما إنشاء كيان تشغيلي متوافق تمامًا أو التفكير في الانتقال إلى ولاية قضائية أكثر تساهلاً. على الرغم من أن هذا الإجراء يهدف إلى تعزيز نزاهة السوق وحماية المستهلك، إلا أنه لا يمكن إنكار أن تأثيره على المشاريع المبكرة وعبر الحدود محدود.
في الربع الثاني، دفعت الصين بعملية دولرة اليوان الرقمي، وكانت شنغهاي هي مركز هذا العمل. أعلن بنك الشعب الصيني عن خطط لإنشاء مركز عمليات دولي في شنغهاي لدعم التطبيقات عبر الحدود للعملة الرقمية.
ومع ذلك، لا يزال هناك فجوة بين السياسات الرسمية والتنفيذ الفعلي. على الرغم من الحظر المفروض على العملات المشفرة على مستوى البلاد، إلا أنه تم الإبلاغ عن أن بعض الحكومات المحلية قد قامت بتصفية الأصول الرقمية التي تم الاستيلاء عليها لسد العجز المالي. وهذا يشير إلى أن الحكومة قد اتخذت ممارسات عملية تختلف عن الموقف الرسمي.
أظهرت الشركات الصينية أيضًا روحًا عملية مماثلة. بدأت بعض الشركات في اتباع خطى الشركات اليابانية عن طريق زيادة حيازتها من البيتكوين. بينما استخدمت شركات أخرى نظام الترخيص في هونغ كونغ لتجاوز القيود المفروضة في البر الرئيسي، ودخول سوق Web3 العالمية - مما يعد خرقًا فعالًا للحدود التنظيمية، والمشاركة في اقتصاد الأصول الرقمية.
تشهد السوق اهتمامًا متزايدًا بالعملات المستقرة المرتبطة باليوان الصيني، لا سيما في النصف الثاني من هذا الربع. تتزايد المخاوف بشأن هيمنة الدولار الأمريكي وانخفاض قيمة اليوان، مما أثار هذه المناقشات.
في 18 يونيو، صرح محافظ بنك الشعب الصيني علنًا برؤيته لبناء نظام نقدي عالمي متعدد الأقطاب، مشيرًا إلى موقف منفتح تجاه إصدار العملات المستقرة. في يوليو، بدأت لجنة إدارة الأصول المملوكة للدولة في شنغهاي مناقشات حول تطوير عملة مستقرة مرتبطة باليوان.
أعلنت فيتنام رسميًا عن تقنين العملات المشفرة في الربع الثاني، وهو تحول سياسي كبير. في 14 يونيو، أقر البرلمان الفيتنامي قانون صناعة التكنولوجيا الرقمية، الذي يعترف بالأصول الرقمية ويحدد الحوافز في مجالات مثل الذكاء الاصطناعي، وأشباه الموصلات، والبنية التحتية الرقمية.
يُشير هذا إلى تحول تاريخي في موقف فيتنام تجاه حظر العملات المشفرة، مما يجعل البلاد محفزاً محتملاً للاستخدام الواسع للعملات المشفرة في منطقة جنوب شرق آسيا. في ضوء الموقف التقييدي السابق لفيتنام، يُمثل هذا خطوة كبيرة في تعديل سياسة العملات المشفرة في المنطقة.
في الوقت نفسه، عززت الحكومة من رقابتها على المنصات الرقمية. أمرت السلطات مزودي خدمات الاتصالات بحجب تطبيق مراسلة فورية، بحجة أن التطبيق يُستَخدَم في الاحتيال وتهريب المخدرات والأنشطة الإرهابية. وجدت تقرير الشرطة أن 68% من 9600 قناة نشطة على التطبيق مرتبطة بأنشطة غير قانونية.
تظهر هذه الاستراتيجية المزدوجة - تقنين العملات الرقمية مع محاربة الاستخدامات الرقمية الضارة - نية فيتنام في السماح بالابتكار ضمن نطاق مراقبة صارمة. على الرغم من أن الأصول الرقمية قد حصلت الآن على اعتراف قانوني، إلا أن الأنشطة غير القانونية المتعلقة بها تتعرض لعمليات إنفاذ أكثر صرامة.
2.7. تايلاند: الابتكار الرقمي للأصول التي تقودها الدولة
في الربع الثاني، دفعت تايلاند بمبادرات في مجال الأصول الرقمية بقيادة الحكومة. أعلنت لجنة الأوراق المالية والبورصات التايلاندية (SEC) أنها تراجع اقتراحًا يسمح للبورصات بإدراج رموز الاستخدام الخاصة بها - وهو ما يختلف عن القواعد الصارمة السابقة للإدراج، ومن المتوقع أن يعزز مرونة تشغيل المنصات.
من المهم أن نلاحظ أن الحكومة التايلاندية أعلنت عن خطة لإصدار السندات الرقمية الوطنية. في 25 يوليو، ستقوم تايلاند بإصدار "G-Tokens" من خلال منصة ICO المعتمدة، بحجم إصدار إجمالي يبلغ 150 مليون دولار أمريكي. لن تكون هذه الرموز متاحة للدفع أو للتداول المضاربي.
تُعد هذه الخطوة مثالًا نادرًا على مشاركة الحكومة المباشرة في إصدار الأصول الرقمية. على مستوى العالم، يُعتبر نهج تايلاند نموذجًا مبكرًا للابتكار الرقمي المالي المدعوم من القطاع العام.
2.8. الفلبين: نظام ثنائي المسار للرقابة الصارمة وصندوق الابتكار
في الربع الثاني، نفذت الفلبين استراتيجية ذات مسارين، تجمع بين تعزيز التنظيم ودعم الابتكار في مجال العملات المشفرة. فرضت الحكومة رقابة أكثر صرامة على إدراج الرموز، حيث تم توزيع صلاحيات التنظيم بين البنك المركزي ولجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). كما تم تخفيف متطلبات تسجيل مقدمي خدمات الأصول الافتراضية (VASP) والامتثال لمكافحة غسل الأموال بشكل كبير.
تتمثل إحدى المبادرات البارزة في إدخال لوائح تنظيمية للمؤثرين. يجب الآن على منشئي المحتوى الذين يروجون للأصول المشفرة التسجيل لدى السلطات المعنية. قد تؤدي انتهاكات اللوائح إلى عقوبات تصل إلى خمس سنوات في السجن، مما يجعلها واحدة من أكثر أنظمة الإنفاذ صرامة في المنطقة.
بالإضافة إلى هذه التدابير، أطلقت الحكومة إطارًا لتعزيز الابتكار. بدأت هيئة الأوراق المالية (SEC) في قبول الطلبات لبرنامج "StratBox"، الذي هو برنامج صندوق رمل مصمم لدعم مقدمي خدمات العملات المشفرة في بيئة تنظيمية خاضعة للرقابة.
، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
6
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
GasWaster69
· 08-12 10:33
آه، مرة أخرى رقابة صارمة متنوعة، لنلعب بها فقط.
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasGuzzler
· 08-10 15:03
تايلاند حقًا جريئة في هذه الموجة
شاهد النسخة الأصليةرد0
ForkMonger
· 08-10 15:03
يا إلهي... كابوس تنظيمي آخر. آسيا فقط تتسابق في جميع نقاط الهجوم الكلاسيكية على الحوكمة
شاهد النسخة الأصليةرد0
PumpDetector
· 08-10 14:54
hk مجرد وكيل آخر لثعالب cn... لقد رأيت هذا الفيلم من قبل بصراحة
شاهد النسخة الأصليةرد0
ZkSnarker
· 08-10 14:50
معلومة ممتعة: آسيا تسير بسرعة في تبني الويب 3 الآن
شاهد النسخة الأصليةرد0
MemecoinTrader
· 08-10 14:35
تشغيل تحليل المشاعر على هذا... من الواضح أن آسيا تتجه نحو الثور الضخم التالي. تنظيمات هونغ كونغ = إشارات ألفا نقية بصراحة
توقعات سوق Web3 في آسيا للربع الثاني: تنفيذ السياسات وزيادة مشاركة الشركات
نظرة عامة على سوق Web3 في آسيا للربع الثاني من عام 2025: تنفيذ السياسات وممارسات الشركات
ملخص النقاط الرئيسية
الرقابة والحكومة: تخطط هونغ كونغ لإطلاق تنظيمات العملات المستقرة في أغسطس لتعزيز مكانتها كمركز مالي رقمي. سنغافورة تطبق نظام ترخيص صارم يقيّد أنشطة الشركات غير المرخصة في الخارج. تايلاند تطلق سندات رقمية حكومية G-Tokens، لتصبح رائدة في هذا المجال.
الأنشطة المؤسسية: الشركات اليابانية المدرجة في البورصة تشهد ارتفاعًا في استثمارات البيتكوين، مما يعزز نمو الاستثمارات المؤسسية. تتبنى الشركات الصينية موقفًا عمليًا للمشاركة في سوق Web3 العالمي من خلال قنوات هونغ كونغ.
تحول السياسة: الحكومة الجديدة في كوريا الجنوبية تفكر في إطلاق عملة مستقرة بالوون، لكن لا تزال هناك خلافات تنظيمية. فيتنام تحقق تحولًا من الحظر إلى الشرعية الكاملة. الفلبين تتبنى استراتيجية مزدوجة، حيث تتوازى الرقابة الصارمة مع صندوق الابتكار.
1. سوق Web3 في آسيا للربع الثاني: استقرار التنظيم وزيادة استثمارات الشركات
على الرغم من أن تركيز سوق Web3 العالمي قد تحول إلى الولايات المتحدة، إلا أن تطور الأسواق الرئيسية في آسيا لا يزال يستحق الاهتمام. تمتلك آسيا أكبر قاعدة مستخدمين للعملات المشفرة في العالم، وهي أيضًا محور مهم للابتكار في تقنية البلوك تشين.
في الربع الأول من عام 2025، وضعت الجهات التنظيمية في جميع أنحاء آسيا الأساس من خلال إصدار تشريعات جديدة، ومنح التراخيص وبدء صناديق الاختبار التنظيمي. في الربع الثاني، ساهمت هذه القاعدة التنظيمية في تعزيز الأنشطة التجارية الجوهرية وتسريع تخصيص رأس المال. تم اختبار السياسات التي تم طرحها في الربع الأول في السوق، مما أدى إلى تحسينها وتنفيذها بشكل أكثر واقعية.
تزايد ملحوظ في مشاركة المؤسسات والشركات. ستقوم هذه التقرير بتحليل حالة التنمية في مختلف البلدان في الربع الثاني، وتقييم تأثير التغيرات السياسية على النظام البيئي العالمي Web3.
2.أهم التطورات في الأسواق الرئيسية في آسيا
2.1. كوريا: نقطة التقاء التحول السياسي والتعديل التنظيمي
في الربع الثاني، أصبحت سياسة العملات المشفرة قضية ساخنة في الانتخابات الرئاسية الكورية في يونيو. شارك المرشحون بنشاط التزامات تتعلق بـ Web3، وبعد فوز لي جاي-ميونغ، توقعت السوق حدوث تحول كبير في السياسة.
من الموضوعات الرئيسية في الاجتماع هو إطلاق عملة مستقرة بالوون الكوري. شهدت الأسهم ذات الصلة ارتفاعًا كبيرًا، وبدأت المؤسسات المالية التقليدية في التقدم بطلبات للحصول على علامات تجارية متعلقة بـ Web3، على أمل دخول السوق.
ومع ذلك، ظهرت بعض النزاعات خلال عملية صنع السياسات، وأبرزها النقاش حول الاختصاص بين بنك كوريا ولجنة الخدمات المالية (FSC). يدعي البنك المركزي الكوري أنه يجب أن يشارك في عملية الموافقة في أقرب وقت ممكن، ويضع العملات المستقرة كجزء من نظام العملات الرقمية الأوسع الذي يتوازي مع العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC).
في يوليو، أعلنت الحزب الحاكم عن تأجيل إصدار "قانون ابتكار الأصول الرقمية" لمدة شهر إلى شهرين. يبدو أن نقص صانعي السياسات الرئيسيين الواضحين يمثل عقبة كبيرة، ولا تزال المفاوضات بين الأقسام تسير بشكل منفصل. لذلك، على الرغم من أن عملة الوون المستقرة قد أصبحت محور التركيز، إلا أن التوجيهات التنظيمية المحددة لا تزال مفقودة.
ومع ذلك، لا يزال التحسين التدريجي على مستوى النظام مستمراً. في يونيو، سمحت القواعد الجديدة للمنظمات غير الربحية والبورصات ببيع الأصول المشفرة الممنوحة، وسمحت بالتسوية الفورية. كما تتطلب القاعدة أن يتم البيع بطريقة تقلل من التأثير على السوق إلى أقصى حد.
خلال الربع الثاني بأكمله، لا يزال الاهتمام بالسوق الكوري قويًا. أظهرت البورصات العالمية استثمارات مستمرة: أكملت إحدى منصات التداول فرعها الكوري دمج قاعدة السفر مع البورصات المحلية الرئيسية، بينما أعلنت منصة تداول أخرى عن خطتها للعودة إلى السوق الكوري بعد الامتثال للمعايير التنظيمية.
تسارعت الأنشطة غير المتصلة بالإنترنت بشكل ملحوظ. بالمقارنة مع العام الماضي، زاد عدد الاجتماعات بشكل كبير، حيث زار المزيد من المشاريع الدولية كوريا حتى خارج المؤتمرات الكبيرة. ومع ذلك، فإن صعود الأنشطة التي تركز على الترويج (التي تركز أكثر على الهدايا بدلاً من المشاركة) قد جعل البناة المحليين في كوريا يشعرون بالتعب.
2.2. اليابان: اعتماد المؤسسات والشركات يعزز التوسع الاستراتيجي للبيتكوين
في الربع الثاني، شهدت الشركات المدرجة في اليابان موجة من اعتماد البيتكوين. كانت هذه الموجة مدفوعة بشكل رئيسي من قبل شركة واحدة، حيث حققت عائدات تقارب 39 ضعفًا بعد أن اشترت البيتكوين لأول مرة في أبريل 2024. أصبحت أدائها معيارًا، مما دفع شركات أخرى لتقليدها وتخصيص بيتكوين خاص بها.
في الوقت نفسه، أحرزت بناء العملات المستقرة والبنية التحتية للدفع تقدماً. بدأت مجموعة مالية كبيرة بالتعاون مع شركة بلوكتشين للتحضير لإصدار عملة مستقرة. بالإضافة إلى ذلك، بدأت شركة فرعية للعملات المشفرة تابعة لعملاق التجارة الإلكترونية بدعم تداول XRP، مما عزز بشكل كبير إمكانية الوصول إلى العملات المشفرة على هذه المنصة (أكثر من 20 مليون مستخدم نشط شهرياً).
مع تقدم التدابير في القطاع الخاص، تستمر المناقشات التنظيمية. قدمت وكالة الخدمات المالية اليابانية (FSA) نظام تصنيف جديد، يقسم الأصول المشفرة إلى فئتين: الفئة الأولى، تشمل الرموز التي تستخدم للتمويل أو العمليات التجارية؛ الفئة الثانية، تشير إلى الأصول المشفرة العامة. ومع ذلك، لا تزال هذه التحديثات التنظيمية في الغالب في مرحلة المناقشة، ولحد الآن التعديلات المحددة محدودة.
لا يزال مستوى مشاركة مستثمري التجزئة منخفضًا. تقليديًا، يميل مستثمرو التجزئة اليابانيون إلى استراتيجيات محافظة، ولا يزالون يتبنون موقفًا حذرًا تجاه الأصول المشفرة. لذلك، حتى مع دخول مشاركين جدد إلى السوق، فمن غير المرجح أن تتدفق رؤوس أموال التجزئة على الفور.
هذا يتناقض بشكل حاد مع الأسواق مثل كوريا، حيث أن المشاركة النشطة من قبل المستثمرين الأفراد تعزز مباشرة السيولة المبكرة للمشاريع الجديدة. في اليابان، توفر نماذج الاستثمار التي يقودها المؤسسات استقرارًا أعلى، لكنها قد تحد من الزخم النمو القصير الأجل.
2.3. هونغ كونغ: توسيع العملات المستقرة والخدمات المالية الرقمية المنظمة
في الربع الثاني، قامت هونغ كونغ بتحسين إطار تنظيم العملات المستقرة، مما عزز مكانتها كمركز مالي رقمي رائد في آسيا. أعلنت هيئة النقد في هونغ كونغ (HKMA) أن قانون تنظيم العملات المستقرة الجديد سيدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس. من المتوقع أن يتم إصدار نظام الترخيص لمصدري العملات المستقرة قبل نهاية العام.
لذلك، من المتوقع أن يتم إطلاق أول عملات مستقرة خاضعة للتنظيم في الربع الرابع، وقد يحدث ذلك في وقت مبكر من هذا الصيف. ومن المتوقع أن تكون الشركات التي شاركت سابقاً في صندوق الاختبار التنظيمي لهيئة إدارة المال في هونغ كونغ من الرواد، ومن الجدير متابعة تقدمها.
توسعت نطاق خدمات التمويل الرقمي بشكل ملحوظ. أعلنت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة (SFC) عن خطط للسماح للمستثمرين المحترفين بالتداول في مشتقات الأصول الافتراضية. في الوقت نفسه، تم السماح للبورصات المرخصة والصناديق بتقديم خدمات الرهن.
تعكس هذه التطورات النية الواضحة للجهات التنظيمية، وهي إنشاء نظام بيئي للأصول الرقمية في هونغ كونغ يكون أكثر شمولاً وأكثر صداقة للجهات المؤسسية.
2.4. سنغافورة: تشديد الرقابة بين السيطرة والحماية
في الربع الثاني، اتخذت سنغافورة تدابير صارمة ملحوظة بشأن تنظيم العملات المشفرة. والأكثر لفتًا للنظر هو أن إدارة النقد في سنغافورة (MAS) حظرت بشكل كامل الشركات الرقمية غير المرخصة من العمل في الخارج، مما يدل على معارضتها القوية للتحكيم التنظيمي.
تسري اللوائح الجديدة على جميع الكيانات التي تقدم خدمات الأصول الرقمية للمستخدمين العالميين من سنغافورة، مما يجعل من الضروري فعليًا إصدار تراخيص رسمية. لقد تغيرت البيئة: لم يعد التسجيل التجاري البسيط كافيًا للحفاظ على العمليات.
هذا التغيير يضع ضغطًا متزايدًا على شركات Web3 المحلية. تواجه هذه الشركات الآن خيارًا ثنائيًا - إما إنشاء كيان تشغيلي متوافق تمامًا أو التفكير في الانتقال إلى ولاية قضائية أكثر تساهلاً. على الرغم من أن هذا الإجراء يهدف إلى تعزيز نزاهة السوق وحماية المستهلك، إلا أنه لا يمكن إنكار أن تأثيره على المشاريع المبكرة وعبر الحدود محدود.
2.5. الصين: دولرة اليوان الرقمي واستراتيجية Web3 للشركات
في الربع الثاني، دفعت الصين بعملية دولرة اليوان الرقمي، وكانت شنغهاي هي مركز هذا العمل. أعلن بنك الشعب الصيني عن خطط لإنشاء مركز عمليات دولي في شنغهاي لدعم التطبيقات عبر الحدود للعملة الرقمية.
ومع ذلك، لا يزال هناك فجوة بين السياسات الرسمية والتنفيذ الفعلي. على الرغم من الحظر المفروض على العملات المشفرة على مستوى البلاد، إلا أنه تم الإبلاغ عن أن بعض الحكومات المحلية قد قامت بتصفية الأصول الرقمية التي تم الاستيلاء عليها لسد العجز المالي. وهذا يشير إلى أن الحكومة قد اتخذت ممارسات عملية تختلف عن الموقف الرسمي.
أظهرت الشركات الصينية أيضًا روحًا عملية مماثلة. بدأت بعض الشركات في اتباع خطى الشركات اليابانية عن طريق زيادة حيازتها من البيتكوين. بينما استخدمت شركات أخرى نظام الترخيص في هونغ كونغ لتجاوز القيود المفروضة في البر الرئيسي، ودخول سوق Web3 العالمية - مما يعد خرقًا فعالًا للحدود التنظيمية، والمشاركة في اقتصاد الأصول الرقمية.
تشهد السوق اهتمامًا متزايدًا بالعملات المستقرة المرتبطة باليوان الصيني، لا سيما في النصف الثاني من هذا الربع. تتزايد المخاوف بشأن هيمنة الدولار الأمريكي وانخفاض قيمة اليوان، مما أثار هذه المناقشات.
في 18 يونيو، صرح محافظ بنك الشعب الصيني علنًا برؤيته لبناء نظام نقدي عالمي متعدد الأقطاب، مشيرًا إلى موقف منفتح تجاه إصدار العملات المستقرة. في يوليو، بدأت لجنة إدارة الأصول المملوكة للدولة في شنغهاي مناقشات حول تطوير عملة مستقرة مرتبطة باليوان.
2.6. فيتنام: شرعية العملات المشفرة وتعزيز الرقابة الرقمية
أعلنت فيتنام رسميًا عن تقنين العملات المشفرة في الربع الثاني، وهو تحول سياسي كبير. في 14 يونيو، أقر البرلمان الفيتنامي قانون صناعة التكنولوجيا الرقمية، الذي يعترف بالأصول الرقمية ويحدد الحوافز في مجالات مثل الذكاء الاصطناعي، وأشباه الموصلات، والبنية التحتية الرقمية.
يُشير هذا إلى تحول تاريخي في موقف فيتنام تجاه حظر العملات المشفرة، مما يجعل البلاد محفزاً محتملاً للاستخدام الواسع للعملات المشفرة في منطقة جنوب شرق آسيا. في ضوء الموقف التقييدي السابق لفيتنام، يُمثل هذا خطوة كبيرة في تعديل سياسة العملات المشفرة في المنطقة.
في الوقت نفسه، عززت الحكومة من رقابتها على المنصات الرقمية. أمرت السلطات مزودي خدمات الاتصالات بحجب تطبيق مراسلة فورية، بحجة أن التطبيق يُستَخدَم في الاحتيال وتهريب المخدرات والأنشطة الإرهابية. وجدت تقرير الشرطة أن 68% من 9600 قناة نشطة على التطبيق مرتبطة بأنشطة غير قانونية.
تظهر هذه الاستراتيجية المزدوجة - تقنين العملات الرقمية مع محاربة الاستخدامات الرقمية الضارة - نية فيتنام في السماح بالابتكار ضمن نطاق مراقبة صارمة. على الرغم من أن الأصول الرقمية قد حصلت الآن على اعتراف قانوني، إلا أن الأنشطة غير القانونية المتعلقة بها تتعرض لعمليات إنفاذ أكثر صرامة.
2.7. تايلاند: الابتكار الرقمي للأصول التي تقودها الدولة
في الربع الثاني، دفعت تايلاند بمبادرات في مجال الأصول الرقمية بقيادة الحكومة. أعلنت لجنة الأوراق المالية والبورصات التايلاندية (SEC) أنها تراجع اقتراحًا يسمح للبورصات بإدراج رموز الاستخدام الخاصة بها - وهو ما يختلف عن القواعد الصارمة السابقة للإدراج، ومن المتوقع أن يعزز مرونة تشغيل المنصات.
من المهم أن نلاحظ أن الحكومة التايلاندية أعلنت عن خطة لإصدار السندات الرقمية الوطنية. في 25 يوليو، ستقوم تايلاند بإصدار "G-Tokens" من خلال منصة ICO المعتمدة، بحجم إصدار إجمالي يبلغ 150 مليون دولار أمريكي. لن تكون هذه الرموز متاحة للدفع أو للتداول المضاربي.
تُعد هذه الخطوة مثالًا نادرًا على مشاركة الحكومة المباشرة في إصدار الأصول الرقمية. على مستوى العالم، يُعتبر نهج تايلاند نموذجًا مبكرًا للابتكار الرقمي المالي المدعوم من القطاع العام.
2.8. الفلبين: نظام ثنائي المسار للرقابة الصارمة وصندوق الابتكار
في الربع الثاني، نفذت الفلبين استراتيجية ذات مسارين، تجمع بين تعزيز التنظيم ودعم الابتكار في مجال العملات المشفرة. فرضت الحكومة رقابة أكثر صرامة على إدراج الرموز، حيث تم توزيع صلاحيات التنظيم بين البنك المركزي ولجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). كما تم تخفيف متطلبات تسجيل مقدمي خدمات الأصول الافتراضية (VASP) والامتثال لمكافحة غسل الأموال بشكل كبير.
تتمثل إحدى المبادرات البارزة في إدخال لوائح تنظيمية للمؤثرين. يجب الآن على منشئي المحتوى الذين يروجون للأصول المشفرة التسجيل لدى السلطات المعنية. قد تؤدي انتهاكات اللوائح إلى عقوبات تصل إلى خمس سنوات في السجن، مما يجعلها واحدة من أكثر أنظمة الإنفاذ صرامة في المنطقة.
بالإضافة إلى هذه التدابير، أطلقت الحكومة إطارًا لتعزيز الابتكار. بدأت هيئة الأوراق المالية (SEC) في قبول الطلبات لبرنامج "StratBox"، الذي هو برنامج صندوق رمل مصمم لدعم مقدمي خدمات العملات المشفرة في بيئة تنظيمية خاضعة للرقابة.
![مراجعة سوق Web3 في آسيا للربع الثاني من عام 2025: من السياسات إلى الممارسات الفعلية](