دخل السوق مرحلة "فقدان التوقعات"، التركيز على الدفاع في انتظار الفرصة
١. الحكم الأساسي
المسار السياسي غير خطي: تظهر سياسة التعريفات "انقسامات داخلية + تقلبات قصيرة الأجل"، مما يجعل من الصعب تشكيل توافق طويل الأجل. تؤدي السياسات المتكررة إلى إرباك ثقة السوق، وتعزز من خصائص "الضوضاء المدفوعة" في أسعار الأصول.
تمزق البيانات الصلبة والناعمة: على الرغم من أن البيانات الصلبة مثل التجزئة قوية في المدى القصير، إلا أن البيانات الناعمة مثل ثقة المستهلك قد ضعفت بشكل شامل. هذه التأخيرات، جنبًا إلى جنب مع الاضطرابات السياسية، تجعل من الصعب على السوق استيعاب اتجاه الأساسيات الكلية بدقة.
زيادة الضغط على إدارة توقعات الاحتياطي الفيدرالي: الوضع الحالي للاحتياطي الفيدرالي هو أن التضخم غير مستقر ولكنه مضغوط من قبل المالية لخفض أسعار الفائدة، والصراع الأساسي يزداد حدة.
٢. المخاطر الرئيسية المتوقعة
توقعات السياسة غير واضحة: أكبر خطر هو "لا أحد يعرف ما هي الخطوة التالية"، وفقدان مصداقية السياسة.
توقعات السوق غير متوازنة: إذا اعتقد السوق أن الاحتياطي الفيدرالي س"يكون مضطراً للتيسير" تحت ظروف التضخم المرتفع/الركود الاقتصادي، فقد يتشكل "سوق غير متوازن" مع توسيع الفجوة الائتمانية وارتفاع معدلات الفائدة على المدى الطويل.
الاقتصاد على حافة الركود التضخمي: البيانات الصلبة مؤقتًا مغطاة بأثر الشراء، ومخاطر تباطؤ الاستهلاك تتزايد بشكل متسارع.
ثلاثة، اقتراحات استراتيجية
الحفاظ على هيكل الدفاع: في الوقت الحالي، هناك نقص في الأسباب النظامية للشراء، يُنصح بتجنب الشراء عند ارتفاع الأسعار والاستثمار بشكل كبير في الأصول الهجومية.
التركيز على هيكل منحنى العائد: بمجرد حدوث عدم تطابق حيث ينخفض الطرف القصير ويرتفع الطرف الطويل، سيشكل ذلك ضغوطاً مزدوجة على الأصول ذات التقييم المرتفع والأصول الائتمانية.
الحفاظ على التفكير القائم على الحدود الدنيا، وتخصيص العكس بشكل معتدل: ستؤدي إعادة تسعير التقلبات إلى فرص هيكلية، ولكن بشرط التحكم في الوضع والإيقاع.
٤، مراجعة الاقتصاد الكلي لهذا الأسبوع
نظرة عامة على السوق
هذا الأسبوع، كانت أيام التداول أربعة فقط بسبب إغلاق سوق الأسهم الأمريكية. لا يزال السوق بشكل عام في هيكل متقلب وضعيف. مؤشرات الأسهم الثلاثة الرئيسية في الولايات المتحدة تواصل الانخفاض المتقلب، حيث تتزايد حدة النزاع التجاري مع تأكيد الاحتياطي الفيدرالي على موقف "الانتظار"، مما أدى إلى ضعف أداء السوق بشكل عام. الأصول الآمنة مثل الذهب تواصل الارتفاع، حيث بلغت مستويات تاريخية جديدة. في سوق السلع، استقر سعر النفط وبدأ في التعافي، بينما بدأت أسعار النحاس في الانتعاش قليلاً. أما بالنسبة للعملات المشفرة، فإن البيتكوين تواصل تقلباتها الضيقة.
تحليل البيانات الاقتصادية
تقدم الرسوم الجمركية: توجد انقسامات داخل الحكومة حول موضوع الرسوم الجمركية، وتظهر مسارات السياسة خصائص غير خطية ودورات قصيرة. أهداف سياسة ترامب الجمركية تحمل تناقضات داخلية، وتبدو أكثر كأداة "سرد سياسي". قد تؤدي عدم اليقين في السياسة إلى تقصير قرارات الاستثمار الخاصة بالشركات، ويعتمد تسعير السوق بشكل أكبر على المشاعر.
توقعات التضخم وبيانات التجزئة: تُظهر دراسة توقعات التضخم من بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك انخفاض التوقعات على المدى الطويل وزيادة التوقعات على المدى القصير. يبدو أن المستهلكين أكثر تشاؤماً بشأن آفاق الاقتصاد. ومع ذلك، كانت بيانات مبيعات التجزئة لشهر مارس قوية، مما يدل على تباين هيكلي بين البيانات الصلبة واللينة. قد تكون هذه الصورة الاقتصادية "الصلبة القوية واللينة الضعيفة" ظاهرة انتقالية قبل الركود/الركود.
السيولة وسعر الفائدة
تعكس منحنيات عائدات السندات الأمريكية تعزيز توقعات خفض الفائدة، لكن يتم إعادة تسعير مخاطر التضخم. تتزايد احتمالية سيناريو "اضطرار الاحتياطي الفيدرالي لخفض الفائدة في ظل عدم كبح التضخم" في السوق. كانت تصريحات باول محايدة في الغالب، بهدف الحفاظ على استقرار التوقعات واستقلالية الاحتياطي الفيدرالي.
خمسة، التوقعات الاقتصادية للأسبوع المقبل
قد تستمر سياسة التعريفات الجمركية في إظهار دورات تقلب، مما يواصل تعطيل توقعات السوق.
من المرجح أن يستمر مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في نغمة "محايدة قليلاً نحو الصقور" للحفاظ على توقعات التضخم مثبتة.
تتسع الفجوة بين البيانات الصلبة واللينة، وتكون السياسات مقيدة بدورات السياسة والقيود المالية، مما قد يؤدي إلى استجابة سريعة للتقلبات.
اقتراح:
الحفاظ على هيكل الدفاع وتجنب الشراء عند ارتفاع السعر.
التركيز على مراقبة إشارات "فقدان الترتيب المتوقع".
إنشاء إطار تفكير قائم على الحد الأدنى، والتحكم في حجم المراكز، والاحتفاظ بمراكز معاكسة بشكل معتدل.
السوق الحالي يدخل في فترة انتقالية متعددة المتغيرات تهيمن عليها ضوضاء السياسات، مع تأخر في إشارات الاقتصاد، وانخفاض استقرار التوقعات. قد يكون التحكم في المخاطر وتأخير الرهانات أكثر أهمية من الاستراتيجيات العدوانية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 17
أعجبني
17
8
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
SignatureVerifier
· 07-24 22:02
meh... مجرد حالة دراسية أخرى من جنون السوق
شاهد النسخة الأصليةرد0
DaoDeveloper
· 07-23 21:36
احتفاظ مشدود... أجواء الركود التضخمي الآن
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-c802f0e8
· 07-22 04:45
شراء الانخفاض شراء الانخفاض إلى منتصف الجبل
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasWrangler
· 07-22 04:43
من الناحية الفنية، فإن المخاطرة مقابل المكافأة ليست مثالية
سوق التوقعات غير مرتبة، الاستراتيجيات الدفاعية هي الرئيسية، في انتظار الفرصة.
دخل السوق مرحلة "فقدان التوقعات"، التركيز على الدفاع في انتظار الفرصة
١. الحكم الأساسي
المسار السياسي غير خطي: تظهر سياسة التعريفات "انقسامات داخلية + تقلبات قصيرة الأجل"، مما يجعل من الصعب تشكيل توافق طويل الأجل. تؤدي السياسات المتكررة إلى إرباك ثقة السوق، وتعزز من خصائص "الضوضاء المدفوعة" في أسعار الأصول.
تمزق البيانات الصلبة والناعمة: على الرغم من أن البيانات الصلبة مثل التجزئة قوية في المدى القصير، إلا أن البيانات الناعمة مثل ثقة المستهلك قد ضعفت بشكل شامل. هذه التأخيرات، جنبًا إلى جنب مع الاضطرابات السياسية، تجعل من الصعب على السوق استيعاب اتجاه الأساسيات الكلية بدقة.
زيادة الضغط على إدارة توقعات الاحتياطي الفيدرالي: الوضع الحالي للاحتياطي الفيدرالي هو أن التضخم غير مستقر ولكنه مضغوط من قبل المالية لخفض أسعار الفائدة، والصراع الأساسي يزداد حدة.
٢. المخاطر الرئيسية المتوقعة
توقعات السياسة غير واضحة: أكبر خطر هو "لا أحد يعرف ما هي الخطوة التالية"، وفقدان مصداقية السياسة.
توقعات السوق غير متوازنة: إذا اعتقد السوق أن الاحتياطي الفيدرالي س"يكون مضطراً للتيسير" تحت ظروف التضخم المرتفع/الركود الاقتصادي، فقد يتشكل "سوق غير متوازن" مع توسيع الفجوة الائتمانية وارتفاع معدلات الفائدة على المدى الطويل.
الاقتصاد على حافة الركود التضخمي: البيانات الصلبة مؤقتًا مغطاة بأثر الشراء، ومخاطر تباطؤ الاستهلاك تتزايد بشكل متسارع.
ثلاثة، اقتراحات استراتيجية
الحفاظ على هيكل الدفاع: في الوقت الحالي، هناك نقص في الأسباب النظامية للشراء، يُنصح بتجنب الشراء عند ارتفاع الأسعار والاستثمار بشكل كبير في الأصول الهجومية.
التركيز على هيكل منحنى العائد: بمجرد حدوث عدم تطابق حيث ينخفض الطرف القصير ويرتفع الطرف الطويل، سيشكل ذلك ضغوطاً مزدوجة على الأصول ذات التقييم المرتفع والأصول الائتمانية.
الحفاظ على التفكير القائم على الحدود الدنيا، وتخصيص العكس بشكل معتدل: ستؤدي إعادة تسعير التقلبات إلى فرص هيكلية، ولكن بشرط التحكم في الوضع والإيقاع.
٤، مراجعة الاقتصاد الكلي لهذا الأسبوع
هذا الأسبوع، كانت أيام التداول أربعة فقط بسبب إغلاق سوق الأسهم الأمريكية. لا يزال السوق بشكل عام في هيكل متقلب وضعيف. مؤشرات الأسهم الثلاثة الرئيسية في الولايات المتحدة تواصل الانخفاض المتقلب، حيث تتزايد حدة النزاع التجاري مع تأكيد الاحتياطي الفيدرالي على موقف "الانتظار"، مما أدى إلى ضعف أداء السوق بشكل عام. الأصول الآمنة مثل الذهب تواصل الارتفاع، حيث بلغت مستويات تاريخية جديدة. في سوق السلع، استقر سعر النفط وبدأ في التعافي، بينما بدأت أسعار النحاس في الانتعاش قليلاً. أما بالنسبة للعملات المشفرة، فإن البيتكوين تواصل تقلباتها الضيقة.
تقدم الرسوم الجمركية: توجد انقسامات داخل الحكومة حول موضوع الرسوم الجمركية، وتظهر مسارات السياسة خصائص غير خطية ودورات قصيرة. أهداف سياسة ترامب الجمركية تحمل تناقضات داخلية، وتبدو أكثر كأداة "سرد سياسي". قد تؤدي عدم اليقين في السياسة إلى تقصير قرارات الاستثمار الخاصة بالشركات، ويعتمد تسعير السوق بشكل أكبر على المشاعر.
توقعات التضخم وبيانات التجزئة: تُظهر دراسة توقعات التضخم من بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك انخفاض التوقعات على المدى الطويل وزيادة التوقعات على المدى القصير. يبدو أن المستهلكين أكثر تشاؤماً بشأن آفاق الاقتصاد. ومع ذلك، كانت بيانات مبيعات التجزئة لشهر مارس قوية، مما يدل على تباين هيكلي بين البيانات الصلبة واللينة. قد تكون هذه الصورة الاقتصادية "الصلبة القوية واللينة الضعيفة" ظاهرة انتقالية قبل الركود/الركود.
تعكس منحنيات عائدات السندات الأمريكية تعزيز توقعات خفض الفائدة، لكن يتم إعادة تسعير مخاطر التضخم. تتزايد احتمالية سيناريو "اضطرار الاحتياطي الفيدرالي لخفض الفائدة في ظل عدم كبح التضخم" في السوق. كانت تصريحات باول محايدة في الغالب، بهدف الحفاظ على استقرار التوقعات واستقلالية الاحتياطي الفيدرالي.
خمسة، التوقعات الاقتصادية للأسبوع المقبل
قد تستمر سياسة التعريفات الجمركية في إظهار دورات تقلب، مما يواصل تعطيل توقعات السوق.
من المرجح أن يستمر مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في نغمة "محايدة قليلاً نحو الصقور" للحفاظ على توقعات التضخم مثبتة.
تتسع الفجوة بين البيانات الصلبة واللينة، وتكون السياسات مقيدة بدورات السياسة والقيود المالية، مما قد يؤدي إلى استجابة سريعة للتقلبات.
اقتراح:
السوق الحالي يدخل في فترة انتقالية متعددة المتغيرات تهيمن عليها ضوضاء السياسات، مع تأخر في إشارات الاقتصاد، وانخفاض استقرار التوقعات. قد يكون التحكم في المخاطر وتأخير الرهانات أكثر أهمية من الاستراتيجيات العدوانية.