المنطق وراء الارتفاع الكبير في سعر سهم MicroStrategy
ارتفع سعر سهم MicroStrategy (MSTR) من 69 دولارًا منذ بداية العام إلى 543 دولارًا، وبلغت نسبة الارتفاع حتى أكثر من البيتكوين. ومن الجدير بالذكر أنه حتى عندما يتراجع البيتكوين بسبب بعض الأحداث، لا يزال MSTR يحتفظ بزخم قوي في الارتفاع. وهذا يدفعنا لإعادة النظر في منطق استثماره: MSTR ليست مجرد وسيلة للاستفادة من مفهوم البيتكوين، بل لديها استراتيجيتها التشغيلية الفريدة.
الاستراتيجية الأساسية لـ MSTR: شراء البيتكوين من خلال السندات القابلة للتحويل
كانت MicroStrategy في الأصل شركة تركز على أنظمة تقارير ذكاء الأعمال، لكن هذا المجال بدأ يتراجع تدريجياً. اليوم، استراتيجيتها الأساسية هي جمع الأموال من خلال إصدار السندات القابلة للتحويل، وشراء البيتكوين بكميات كبيرة، وجعلها جزءاً مهماً من أصول الشركة.
نظرة عامة على السندات القابلة للتحويل
السندات القابلة للتحويل هي أداة تمويل خاصة. تقوم الشركات بجمع الأموال من خلال إصدار السندات، ويمكن للمستثمرين اختيار استرداد رأس المال والفائدة عند الاستحقاق، أو تحويل السندات إلى أسهم الشركة بسعر متفق عليه.
إذا ارتفع سعر السهم بشكل كبير، قد يختار المستثمرون تحويل الأسهم، مما يؤدي إلى تخفيف حصة الشركة.
إذا كانت أداء الأسهم متواضعًا، قد يختار المستثمرون استرداد رأس المال والفوائد، وعلي الشركة تحمل تكاليف التمويل المقابلة.
نموذج تشغيل MSTR
تستخدم MSTR الأموال التي تم جمعها من إصدار السندات القابلة للتحويل لشراء البيتكوين. من خلال هذه الطريقة، تزيد MSTR باستمرار من حيازتها من البيتكوين، بينما تعزز قيمة البيتكوين لكل سهم.
على سبيل المثال، وفقًا لبيانات أوائل عام 2024، زاد عدد عملات البيتكوين لكل 100 سهم من أسهم MSTR من 0.091 إلى 0.107، ليصل إلى 0.12 بحلول 16 نوفمبر.
في الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، زادت MSTR من حيازتها من البيتكوين من 189,000 إلى 252,000 (زيادة قدرها 33.3%) من خلال إصدار سندات قابلة للتحويل، بينما تم تخفيف إجمالي عدد الأسهم بنسبة 13.2% فقط. وارتفع عدد البيتكوين لكل 100 سهم من 0.091 إلى 0.107، مما يؤدي إلى زيادة تدريجية في حقوق حيازة البيتكوين.
أحدث التطورات
حتى 16 نوفمبر، أعلنت MSTR عن استحواذها على 5.17800 بيتكوين مقابل 4.6 مليار دولار، ليصل إجمالي حيازتها إلى 331200 بيتكوين. وفقًا لهذا الاتجاه، فإن قيمة البيتكوين لكل 100 سهم تقترب من 0.12 بيتكوين. من منظور العملات الرقمية، فإن "حقوق" حاملي الأسهم في MSTR في البيتكوين تزداد باستمرار.
MSTR: "مجرفة الذهب" في سوق البيتكوين
نموذج تشغيل MSTR مشابه لاستخدام رافعة وول ستريت "للتعدين":
إصدار السندات باستمرار لشراء البيتكوين، من خلال تخفيض الأسهم لزيادة حصة البيتكوين لكل سهم؛
بالنسبة للمستثمرين، يعتبر شراء أسهم MSTR بمثابة امتلاك غير مباشر للبيتكوين، بينما يمكنهم أيضًا الاستفادة من العوائد الرافعة الناتجة عن ارتفاع سعر البيتكوين.
هذه الطريقة تشبه إلى حد ما مخطط بونزي، حيث يتم استخدام الأموال التي تم جمعها حديثًا لتعزيز حقوق المساهمين القدامى، من خلال دورة مستمرة من جمع الأموال.
استدامة النمط
قد تواجه هذه الوضعية التحديات التالية:
زيادة صعوبة جمع الأموال: إذا توقفت أسعار الأسهم، فقد تصبح الإصدارات المستقبلية للسندات القابلة للتحويل صعبة، مما يؤثر على استدامة النموذج.
تخفيف مفرط: إذا كانت سرعة إصدار الأسهم الجديدة تتجاوز سرعة احتفاظ البيتكوين، فقد تتقلص حقوق المساهمين.
تجانس النماذج: إذا قامت المزيد من الشركات بتقليد استراتيجية MSTR، فإن زيادة المنافسة قد تؤدي إلى فقدانها لخصوصيتها.
مستقبل MSTR وآفاقه ومخاطره
على المدى الطويل، فإن تجميع رأس المال الكبير في أمريكا للبيتكوين له دلالة استراتيجية. بالنظر إلى أن إجمالي كمية البيتكوين هو 21 مليون قطعة، فإن احتياطي الدولة الأمريكية قد يحتفظ بـ 3 ملايين قطعة منها. بالنسبة لرأس المال الكبير، فإن "تجميع العملات" ليس مجرد سلوك استثماري، بل هو خيار استراتيجي طويل الأجل.
ومع ذلك، قد تكون مخاطر موقع MSTR الحالية أكبر من العوائد، ويجب على المستثمرين توخي الحذر:
إذا تراجع سعر البيتكوين، فقد تتعرض أسعار أسهم MSTR لانخفاض أكبر بسبب تأثير الرفع المالي؛
يعتمد استمرار النمو العالي في المستقبل على قدرته على جمع الأموال وظروف المنافسة في السوق.
التفكير والترقية المعرفية
عند مراجعة شراء MSTR الكبير الأول للبيتكوين في عام 2020، ارتفع سعر البيتكوين من 3000 دولار إلى 5000 دولار. الكثير من الناس فاتهم الفرصة لأنهم اعتقدوا أن السعر مرتفع جدًا، بينما قامت MSTR بشراء كميات كبيرة عندما كان السعر 10000 دولار. ونتيجة لذلك، ارتفع سعر البيتكوين إلى 20000 دولار، متجاوزًا توقعات الكثيرين.
هذه الفرصة الضائعة في استثمار MSTR جعلتنا ندرك أن منطق عمليات كبار رجال الأعمال الأمريكيين وبصيرتهم تستحق التعلم بجدية. على الرغم من أن نموذج MSTR يبدو بسيطًا، إلا أنه يعكس إيمانًا راسخًا بالقيمة طويلة الأمد للبيتكوين. ليس من المخيف أن نفوت الفرصة، بل الأهم هو أن نستفيد من الدروس المستفادة ونعزز من مستوى إدراكنا.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
سعر سهم MicroStrategy ارتفع بشكل كبير: تحليل استراتيجية بيتكوين وتأثير الرافعة المالية لسندات التحويل
المنطق وراء الارتفاع الكبير في سعر سهم MicroStrategy
ارتفع سعر سهم MicroStrategy (MSTR) من 69 دولارًا منذ بداية العام إلى 543 دولارًا، وبلغت نسبة الارتفاع حتى أكثر من البيتكوين. ومن الجدير بالذكر أنه حتى عندما يتراجع البيتكوين بسبب بعض الأحداث، لا يزال MSTR يحتفظ بزخم قوي في الارتفاع. وهذا يدفعنا لإعادة النظر في منطق استثماره: MSTR ليست مجرد وسيلة للاستفادة من مفهوم البيتكوين، بل لديها استراتيجيتها التشغيلية الفريدة.
الاستراتيجية الأساسية لـ MSTR: شراء البيتكوين من خلال السندات القابلة للتحويل
كانت MicroStrategy في الأصل شركة تركز على أنظمة تقارير ذكاء الأعمال، لكن هذا المجال بدأ يتراجع تدريجياً. اليوم، استراتيجيتها الأساسية هي جمع الأموال من خلال إصدار السندات القابلة للتحويل، وشراء البيتكوين بكميات كبيرة، وجعلها جزءاً مهماً من أصول الشركة.
نظرة عامة على السندات القابلة للتحويل
السندات القابلة للتحويل هي أداة تمويل خاصة. تقوم الشركات بجمع الأموال من خلال إصدار السندات، ويمكن للمستثمرين اختيار استرداد رأس المال والفائدة عند الاستحقاق، أو تحويل السندات إلى أسهم الشركة بسعر متفق عليه.
نموذج تشغيل MSTR
تستخدم MSTR الأموال التي تم جمعها من إصدار السندات القابلة للتحويل لشراء البيتكوين. من خلال هذه الطريقة، تزيد MSTR باستمرار من حيازتها من البيتكوين، بينما تعزز قيمة البيتكوين لكل سهم.
على سبيل المثال، وفقًا لبيانات أوائل عام 2024، زاد عدد عملات البيتكوين لكل 100 سهم من أسهم MSTR من 0.091 إلى 0.107، ليصل إلى 0.12 بحلول 16 نوفمبر.
في الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، زادت MSTR من حيازتها من البيتكوين من 189,000 إلى 252,000 (زيادة قدرها 33.3%) من خلال إصدار سندات قابلة للتحويل، بينما تم تخفيف إجمالي عدد الأسهم بنسبة 13.2% فقط. وارتفع عدد البيتكوين لكل 100 سهم من 0.091 إلى 0.107، مما يؤدي إلى زيادة تدريجية في حقوق حيازة البيتكوين.
أحدث التطورات
حتى 16 نوفمبر، أعلنت MSTR عن استحواذها على 5.17800 بيتكوين مقابل 4.6 مليار دولار، ليصل إجمالي حيازتها إلى 331200 بيتكوين. وفقًا لهذا الاتجاه، فإن قيمة البيتكوين لكل 100 سهم تقترب من 0.12 بيتكوين. من منظور العملات الرقمية، فإن "حقوق" حاملي الأسهم في MSTR في البيتكوين تزداد باستمرار.
MSTR: "مجرفة الذهب" في سوق البيتكوين
نموذج تشغيل MSTR مشابه لاستخدام رافعة وول ستريت "للتعدين":
هذه الطريقة تشبه إلى حد ما مخطط بونزي، حيث يتم استخدام الأموال التي تم جمعها حديثًا لتعزيز حقوق المساهمين القدامى، من خلال دورة مستمرة من جمع الأموال.
استدامة النمط
قد تواجه هذه الوضعية التحديات التالية:
مستقبل MSTR وآفاقه ومخاطره
على المدى الطويل، فإن تجميع رأس المال الكبير في أمريكا للبيتكوين له دلالة استراتيجية. بالنظر إلى أن إجمالي كمية البيتكوين هو 21 مليون قطعة، فإن احتياطي الدولة الأمريكية قد يحتفظ بـ 3 ملايين قطعة منها. بالنسبة لرأس المال الكبير، فإن "تجميع العملات" ليس مجرد سلوك استثماري، بل هو خيار استراتيجي طويل الأجل.
ومع ذلك، قد تكون مخاطر موقع MSTR الحالية أكبر من العوائد، ويجب على المستثمرين توخي الحذر:
التفكير والترقية المعرفية
عند مراجعة شراء MSTR الكبير الأول للبيتكوين في عام 2020، ارتفع سعر البيتكوين من 3000 دولار إلى 5000 دولار. الكثير من الناس فاتهم الفرصة لأنهم اعتقدوا أن السعر مرتفع جدًا، بينما قامت MSTR بشراء كميات كبيرة عندما كان السعر 10000 دولار. ونتيجة لذلك، ارتفع سعر البيتكوين إلى 20000 دولار، متجاوزًا توقعات الكثيرين.
هذه الفرصة الضائعة في استثمار MSTR جعلتنا ندرك أن منطق عمليات كبار رجال الأعمال الأمريكيين وبصيرتهم تستحق التعلم بجدية. على الرغم من أن نموذج MSTR يبدو بسيطًا، إلا أنه يعكس إيمانًا راسخًا بالقيمة طويلة الأمد للبيتكوين. ليس من المخيف أن نفوت الفرصة، بل الأهم هو أن نستفيد من الدروس المستفادة ونعزز من مستوى إدراكنا.