تلاشي هالة المؤسسة: إعادة بناء وتحديات نماذج الحوكمة لمشاريع التشفير

لقد واجه قطاع العملات الرقمية تحديات كبيرة منذ تطوره حتى الآن، حيث يواجه نموذج المؤسسة، الذي يعتبر نموذجًا مبكرًا لحوكمة المشاريع، تحديات جسيمة. من تسجيل مؤسسة إيثريوم قبل أحد عشر عامًا في سويسرا، إلى ظهور عصر "تعدد سلاسل الكتل" اليوم، كانت المؤسسة تُعتبر في وقت من الأوقات معيارًا لمشاريع Layer1، مما يرمز إلى مفهوم اللامركزية، غير الربحية، وخدمة المجتمع. ومع ذلك، ومع التطور السريع للصناعة، واجه هذا الهيكل المثالي العديد من الصعوبات في الواقع.

في الآونة الأخيرة، عادت المناقشات حول نموذج المؤسسة إلى الواجهة في الصناعة. كشفت العمليات الفعلية لبعض المشاريع عن مشاكل مثل عدم توازن الحوكمة الداخلية وتوزيع الموارد بشكل غير صحيح. على سبيل المثال، قامت مؤسسة Arbitrum بتحويل كمية كبيرة من الرموز دون موافقة DAO؛ وتسببت مؤسسة Kujira في انهيار سعر الرموز بسبب عمليات غير صحيحة؛ وقد تعرضت مؤسسة Ethereum لانتقادات عدة مرات بسبب الكفاءة المنخفضة وعدم التحرك. تسلط هذه الأحداث الضوء على التحديات التي تواجهها المؤسسات في عملياتها الفعلية.

أصبح الغموض في هيكل السلطة نقطة ضعف لبعض المشاريع. عانت مشروع Tezos في مراحله المبكرة من صراعات السلطة بين المؤسسة وفريق المؤسسين، مما أدى إلى استنزاف طويل الأمد، وتأخير في عملية التنمية، وأثار دعاوى قانونية من المستثمرين. ظهرت حالات مشابهة في مشروع Cardano، حيث تم اتهام مؤسسته بالافتقار إلى الفعل في الأمور الحيوية.

تظهر هذه الحالات المشكلات الشائعة التي تواجهها نماذج المؤسسات الحالية: عدم شفافية عمليات الحوكمة، وعدم وضوح الهياكل السلطة، وضعف إدارة الأموال والسيطرة على المخاطر، بالإضافة إلى نقص في مشاركة المجتمع. في ظل بيئة تنظيمية تميل إلى الود وسرعة تغيير الصناعة، يجب إعادة تقييم دور المؤسسات ونماذج الحوكمة الخاصة بها.

في العمليات الفعلية، تم تشكيل تقسيم العمل بين المؤسسة وشركة التطوير (Labs) وفقًا لنموذج معين: تتولى المؤسسة مسؤولية تنسيق الحكم، وإدارة الأموال، ورعاية النظام البيئي، بينما تتولى Labs التطوير الفني بشكل مستقل. ومع ذلك، قد تخفي هذه التقسيمات الظاهرة شبكة معقدة من المصالح. تشير التقارير إلى أن بعض المشاريع في أمريكا الشمالية قد شكلت مجموعة "إخراج هيكل المؤسسة" المتخصصة، التي تقدم نماذج حكومية موحدة وإرشادات للامتثال للمشاريع. على الرغم من أن هؤلاء المديرين الخارجيين ليسوا أعضاء رئيسيين في المشروع، إلا أنهم غالبًا ما يتمتعون بسلطة اتخاذ قرارات مهمة، وقد يؤثرون بشكل كبير على توزيع موارد المشروع.

من حيث أداء السوق، فإن العديد من رموز المشاريع التي تقودها المؤسسات الخيرية قد أدت بشكل سيئ في الأسعار مؤخرًا. على الرغم من أن هذا يتأثر إلى حد ما بحالة السوق العامة، إلا أنه أثار أيضًا تساؤلات حول فعالية إدارة المؤسسات الخيرية.

مع تطور الصناعة المستمر، بدأت بعض المشاريع في التفكير في تعديل هياكلها التنظيمية. يُقال إن هناك مشاريع مصنفة ضمن أفضل 200 مشروع تخطط لإلغاء هيكل المؤسسة في النصف الثاني من هذا العام، ودمج وظائفها في شركة التطوير. بالمقارنة مع التركيز الذي تضعه المؤسسة على المبادئ غير الربحية واللامركزية، فإن الهيكل المؤسسي يركز أكثر على الكفاءة ونمو الأعمال، ويبدو أنه أكثر قدرة على المنافسة في بيئة السوق المتغيرة بسرعة.

مع ارتفاع حرارة إدراج الأسهم الأمريكية وزيادة ارتباط الرموز بالأسهم، قد تصبح الهياكل الإدارية التي تقودها الشركات الخيار السائد في المستقبل. ومع ذلك، فإن هذا التحول يجلب أيضًا تحديات جديدة: كيف يمكن الحفاظ على خصائص اللامركزية ومشاركة المجتمع في ظل السعي لتحقيق الكفاءة والنمو؟ قد تحتاج نماذج حوكمة المشاريع التشفيرية المستقبلية إلى إيجاد نقطة توازن بين المثالية الخاصة بالمؤسسات والواقعية الخاصة بالشركات، لمواجهة التحديات الجديدة التي تطرأ على تطور الصناعة.