#稳定币支付量达942亿美元# العملات المستقرة: "المشتري السلبي" في سوق السندات الأمريكية

في ظل الأزمة المالية الحالية، أصبحت العملات المستقرة "طوق النجاة" لسوق السندات الأمريكية.
على عكس المستثمرين التقليديين، فإن الطلب على السندات الأمريكية من العملات المستقرة يمتاز بميزة إلزامية وهيكلية. وفقًا لمسودة "قانون GENIUS"، يجب أن تكون جميع العملات المستقرة المدفوعة مدعومة بأصول سائلة عالية الجودة ومنخفضة المخاطر بنسبة 1:1، بما في ذلك سندات الخزانة الأمريكية، والودائع المصرفية، أو الدولارات النقدية. وهذا يعني أنه مع إصدار عملات جديدة، سيظهر طلب على السندات الأمريكية بحجم متناسب، ولن يتأثر بتقلبات المشاعر في السوق، مما يشكل دعمًا مؤسسيًا للسندات الأمريكية.
وفقًا لنسبة تخصيص سندات الخزانة الأمريكية البالغة 50%، عندما تصل قيمة العملات المستقرة إلى 3 تريليون دولار أمريكي، سيؤدي ذلك إلى طلب قصير الأجل لا يقل عن 1.5 تريليون دولار أمريكي على سندات الخزانة، وهو حجم يقترب من حيازات المشترين السياديين الحاليين مثل الصين أو اليابان.
更关键的是,这类资金主要流向短期国债,直接缓解美国政府短期融资压力; 同时其自动化、去人为干预的操作机制,使其不易受到地缘城或市场动荡的干扰。 随着legislationland,稳定币正在成为美债市场中一个全新、庞大且相对稳定的结构性买家,为当前动荡的财政局面提供关键支撑。
في هذا السياق، صرح محللوا 5Mind DAO بصراحة أن استخدام العملات المستقرة لتخفيف أزمة ديون الولايات المتحدة هو خطوة نحو "التشفير"، وقد تكون العملات المستقرة حلاً لأزمة ديون الولايات المتحدة.
而从当前局势来看,美国政府的目标或许远不止此。 稳定币法案为美债市场引入了一个全新的、庞大且相对稳定的买方力量,显有缓解了美债yield的上行压力,降低政府融资成本,并在全球范围内稳定了基准Rate Level。 更进一步,通过稳定币这一数字载体,美元在全球数字经济中的主导地位得以强化——不仅推动了"数字美元"在区块链生态的标准化,也深化了加密资产与传统金融之间的联通,为全球数字支付体系奠定以美元为锚的基准。
这背后是一场精巧的战略安排:美国政府通过将新兴数字经济纳入传统美元霸权体系,实现了对世界资金的再分配。 在科技创新的名义下,全球投资者在购买加密资产的同时,实则也在间接为美债托底。 对陷入债务mud潭的美国而言,这不仅是第一急,是一种系统性的金融创新——标志着美元霸权正由"硬实力"主导的地缘政治路径,转向"软实力"驱动的技术金融体系。 稳定币法案的出台,quietly 然改写了世界数字货币的发展轨迹。
وعند العودة إلى سوق التشفير نفسه، فإن صعود العملات المستقرة قد جلب في المدى القصير سيولة ضخمة ودعمًا ثقة للسوق التشفيري، حيث أن كل دولار يتدفق إلى نظام العملات المستقرة غالبًا ما يرتبط بمتطلبات التخصيص للسندات الأمريكية، مما يؤدي إلى إدخال "سيولة الدولار" على السلسلة وعائدات مستقرة، وهذا دفع أسعار الأصول المشفرة ونشاط DeFi وازدهار السوق بشكل عام. بمعنى أنه كلما زادت العملات المستقرة، زادت "طاقة الدولار" في عالم التشفير، وكانت السوق الصاعدة أكثر قوة.
然而,从长期看,这种机制也在quietly然把加密系统变成对美元体系特别是美债体系的高度依赖者——稳定币的锚定、价值、收益来源几乎完全绑定于美国金融系统。 一旦美国出现策略收紧、制裁、债务风险或对稳定币的强监管,加密市场将面临系统性冲击。 لذلك ، بالنسبة لسوق العملات المشفرة ، فإن المدى القصير هو "وقود السوق الصاعدة" ، وقد تكون فترة النيكل "اعتمادا قاتلا".