بوتان، الدولة الصغيرة غير الساحلية التي تقع بين الهند والصين، ربما تشتهر بأفضل شكل بـ "السعادة الوطنية الإجمالية"، المقياس البديل الذي تدعي البلاد أنه يوفر فهمًا أكثر شمولًا للتنمية الاقتصادية مقارنةً بالناتج المحلي الإجمالي.
لكن البلاد تريد أن تُعرف بأكثر من مجرد السياحة الروحية والجبال الهيمالية. تأمل بوتان الآن في جذب الاستثمارات الأجنبية، وتعزيز صناعات جديدة، ودخول الاقتصاد العالمي.
إنها تلة شديدة الانحدار يتعين تسلقها بالنسبة للبلد الهمالي المعزول، الذي واجه مؤخرًا مشكلة هجرة العقول حيث يسعى الشباب البوتاني إلى السفر إلى الخارج بحثًا عن فرص جديدة.
"الجغرافيا تمثل تحديًا لنا، والديموغرافيا تمثل تحديًا لنا"، قال أوجوال ديب دهال، الرئيس التنفيذي لشركة دروك هولدينغز واستثمارات (DHI)، صندوق الثروة السيادية في بوتان. بوتان وDHI يحتاجان إلى "تعلم كيفية التفاعل مع العالم بينما نتقدم"، أضاف.
ومع ذلك، تأمل بوتان وصندوق ثروتها السيادية - الذي يُعتبر صغيرًا بالمقاييس العالمية - في الاستفادة من نقاط القوة في البلاد، بما في ذلك الطاقة الكهرومائية الرخيصة والمنتشرة، والتي يمكن أن تغذي بدورها الاستثمارات في مراكز البيانات وتعدين البيتكوين. المفتاح في خطة البلاد هو مدينة غيلفهو للاهتمام الذهني، وهي منطقة جديدة تربط بوتان بالشركات في جنوب وجنوب شرق آسيا.
'الحجم لا يهم'
تعد صناديق الثروة السيادية الأكثر بروزًا - مثل تلك الموجودة في النرويج، السعودية أو سنغافورة - مستثمرين عالميين عملاقين. هذه الصناديق تتحرك بمئات المليارات من الدولارات، التي تم جمعها من المعاشات التقاعدية، والموارد الطبيعية أو احتياطيات النقد الأجنبي، للبحث عن عوائد مرتفعة والاستثمار في الصناعات الاستراتيجية.
DHI أصغر مقارنةً مع هذه العمالقة العالمية. أصغر بكثير.
تأسست DHI في أواخر عام 2007، وتدير أصولًا تبلغ حوالي 3 مليارات دولار، وتمتلك حصصًا في 24 شركة بوتانية مختلفة.
بالمقارنة، تمتلك تمسِك في سنغافورة 300 مليار دولار من الأصول تحت الإدارة، مع حصص في الشركات البارزة في البلاد، مثل الخطوط الجوية السنغافورية و DBS.
لكن داهال يرى فرصة في حجم DHI الصغير. "الحجم لا يهم"، قال؛ بل يمكن لـ DHI التركيز على "الكفاءة وكيف نكبر". ومع ذلك، فإنه يرى تيمasek كنموذج يحتذى به لـ DHI.
"نحن ننظر إلى تمasek إلى حد كبير، من حيث الحوكمة، من حيث التخارجات. لكن بعد أن قيل ذلك، فإن اقتصاد بوتان وسنغافورة مختلف تمامًا،" قال داهال. "نحتاج إلى النظر في إدارة DHI بطريقة تكمل التحديات."
سعادة بوتان وهجرة العقول
تحسب بوتان السعادة الوطنية الإجمالية من خلال استبيان يتكون من 300 سؤال يتم إجراؤه كل بضع سنوات. وأظهرت أحدث مؤشرات السعادة الوطنية الإجمالية، التي صدرت في مايو 2023، تسجيل درجة 0.781 لعام 2022، وهو ما يتجاوز 0.743 المسجل في 2010.
استمرت القصة. نما الناتج المحلي الإجمالي للفرد في البلاد من 2,435 دولارًا إلى 3,711 دولارًا خلال نفس الفترة—لكنه شهد انخفاضًا حادًا في عام 2020، ذروة الجائحة.
إن التشاؤم بشأن الاقتصاد يعني أن البلاد، التي يبلغ عدد سكانها أقل من 800,000 نسمة، تمر حاليًا بعملية نزوح الأدمغة. حوالي 13,500 بوتاني، وهو ما يعادل 1.6% من إجمالي سكان البلاد، انتقلوا إلى أستراليا في عام 2023. البلاد، التي لا تزال مغطاة إلى حد كبير بالغابات، تعاني من انخفاض الدخل، ونقص فرص العمل، وارتفاع معدل بطالة الشباب.
السياحة هي واحدة من المصادر الرئيسية للدخل في بوتان، لكنها لم تتعاف بعد من جائحة COVID. أفادت البلاد بوصول 145,000 سائح العام الماضي، وهو أقل من نصف عدد 315,599 سائحًا تم تسجيله في عام 2019. كما أن البلاد لديها نظرة مختلطة تجاه صناعة السياحة، حيث تروج لنموذج سياحي "مرتفع القيمة ومنخفض التأثير" لتجنب الضغط على بنية البلاد التحتية.
رهانات كبيرة
تدير DHI عدة شركات تعتبر أساسية لاقتصاد البلاد، مثل شركة بوتان للطاقة، بنك بوتان، وبوتان تيليكوم. ويعتقد داهال أن DHI يمكن أن تكون منصة لتحديد مكانة لبوتان في اقتصاد الذكاء الاصطناعي والإنترنت اليوم.
على سبيل المثال، يأمل داهال، الذي لديه خلفية في الهندسة والطاقة المائية، أن تكون بوتان مكانًا يمكن لشركات الطاقة الخضراء استكشاف "تكنولوجيات مثيرة"، مثل تخزين المضخات والطاقة الهيدروجينية، واختبار جدواها التجارية.
"يمكننا اختبارها بسرعة في بوتان، وحل المشكلة في بوتان وأخذها إلى العالمية أو الإقليمية"، جادل داهال.
هو يركز بشكل خاص على الطاقة المائية، وهي الآن المصدر الرئيسي لتوليد الكهرباء في بوتان. تمتلك بوتان حالياً قدرة تبلغ 2.5 جيجاوات، و3 جيجاوات إضافية قيد الإنشاء.
تقوم DHI أيضًا بإجراء بعض الرهانات غير التقليدية. بوتان هي واحدة من أكبر الدول المالكة للبيتكوين في العالم. بدأ البلد في تعدين العملة المشفرة في عام 2019، عندما كانت قيمتها أقل من 10,000 دولار. وهي الآن تساوي حوالي 97,000 دولار اعتبارًا من 7 مايو 2025.
تعدين البيتكوين عادة ما يتطلب طاقة كثيفة، لكن داهال يدعي أن تعدين العملات الرقمية في بوتان، بفضل استخدامه للطاقة الكهرومائية وغيرها من مصادر الطاقة الخضراء، يساعد في تعويض انبعاثات الكربون في أماكن أخرى.
"البيتكوين هو موازي للذهب الرقمي"، قال داهال، مشيرًا إلى أن استراتيجية البلاد في مجال العملات الرقمية هي جزء من نهج متنوع للاستثمارات البديلة.
تدعم DHI، بصفتها الذراع الاستثمارية لبلد بوتان، تطوير مدينة جليفه للتأمل، وهي منطقة إدارية خاصة تأمل أن تكون ممرًا اقتصاديًا نحو جنوب وجنوب شرق آسيا. تمتد المدينة على حوالي 2500 كيلومتر مربع، وتسعى إلى دمج النمو الاقتصادي مع الاستدامة والحياة الشاملة، وتوفر مساحة للأعمال مثل الرعاية الصحية والتكنولوجيا والطاقة الخضراء.
"نحن نحاول إدخال استراتيجية الابتكار في DHI لبناء شركات ناشئة مع مؤسسين عالميين وأكاديميين ومبتكرين، وجمعهم معًا لبناء ثقافة واقتصاد الشركات الناشئة"، قال داهال.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
‘الحجم لا يهم’: صندوق الثروة السيادية الصغير في بوتان يراهن على الطاقة الخضراء وبيتكوين
بوتان، الدولة الصغيرة غير الساحلية التي تقع بين الهند والصين، ربما تشتهر بأفضل شكل بـ "السعادة الوطنية الإجمالية"، المقياس البديل الذي تدعي البلاد أنه يوفر فهمًا أكثر شمولًا للتنمية الاقتصادية مقارنةً بالناتج المحلي الإجمالي.
لكن البلاد تريد أن تُعرف بأكثر من مجرد السياحة الروحية والجبال الهيمالية. تأمل بوتان الآن في جذب الاستثمارات الأجنبية، وتعزيز صناعات جديدة، ودخول الاقتصاد العالمي.
إنها تلة شديدة الانحدار يتعين تسلقها بالنسبة للبلد الهمالي المعزول، الذي واجه مؤخرًا مشكلة هجرة العقول حيث يسعى الشباب البوتاني إلى السفر إلى الخارج بحثًا عن فرص جديدة.
"الجغرافيا تمثل تحديًا لنا، والديموغرافيا تمثل تحديًا لنا"، قال أوجوال ديب دهال، الرئيس التنفيذي لشركة دروك هولدينغز واستثمارات (DHI)، صندوق الثروة السيادية في بوتان. بوتان وDHI يحتاجان إلى "تعلم كيفية التفاعل مع العالم بينما نتقدم"، أضاف.
ومع ذلك، تأمل بوتان وصندوق ثروتها السيادية - الذي يُعتبر صغيرًا بالمقاييس العالمية - في الاستفادة من نقاط القوة في البلاد، بما في ذلك الطاقة الكهرومائية الرخيصة والمنتشرة، والتي يمكن أن تغذي بدورها الاستثمارات في مراكز البيانات وتعدين البيتكوين. المفتاح في خطة البلاد هو مدينة غيلفهو للاهتمام الذهني، وهي منطقة جديدة تربط بوتان بالشركات في جنوب وجنوب شرق آسيا.
'الحجم لا يهم'
تعد صناديق الثروة السيادية الأكثر بروزًا - مثل تلك الموجودة في النرويج، السعودية أو سنغافورة - مستثمرين عالميين عملاقين. هذه الصناديق تتحرك بمئات المليارات من الدولارات، التي تم جمعها من المعاشات التقاعدية، والموارد الطبيعية أو احتياطيات النقد الأجنبي، للبحث عن عوائد مرتفعة والاستثمار في الصناعات الاستراتيجية.
DHI أصغر مقارنةً مع هذه العمالقة العالمية. أصغر بكثير.
تأسست DHI في أواخر عام 2007، وتدير أصولًا تبلغ حوالي 3 مليارات دولار، وتمتلك حصصًا في 24 شركة بوتانية مختلفة.
بالمقارنة، تمتلك تمسِك في سنغافورة 300 مليار دولار من الأصول تحت الإدارة، مع حصص في الشركات البارزة في البلاد، مثل الخطوط الجوية السنغافورية و DBS.
لكن داهال يرى فرصة في حجم DHI الصغير. "الحجم لا يهم"، قال؛ بل يمكن لـ DHI التركيز على "الكفاءة وكيف نكبر". ومع ذلك، فإنه يرى تيمasek كنموذج يحتذى به لـ DHI.
"نحن ننظر إلى تمasek إلى حد كبير، من حيث الحوكمة، من حيث التخارجات. لكن بعد أن قيل ذلك، فإن اقتصاد بوتان وسنغافورة مختلف تمامًا،" قال داهال. "نحتاج إلى النظر في إدارة DHI بطريقة تكمل التحديات."
سعادة بوتان وهجرة العقول
تحسب بوتان السعادة الوطنية الإجمالية من خلال استبيان يتكون من 300 سؤال يتم إجراؤه كل بضع سنوات. وأظهرت أحدث مؤشرات السعادة الوطنية الإجمالية، التي صدرت في مايو 2023، تسجيل درجة 0.781 لعام 2022، وهو ما يتجاوز 0.743 المسجل في 2010.
استمرت القصة. نما الناتج المحلي الإجمالي للفرد في البلاد من 2,435 دولارًا إلى 3,711 دولارًا خلال نفس الفترة—لكنه شهد انخفاضًا حادًا في عام 2020، ذروة الجائحة.
إن التشاؤم بشأن الاقتصاد يعني أن البلاد، التي يبلغ عدد سكانها أقل من 800,000 نسمة، تمر حاليًا بعملية نزوح الأدمغة. حوالي 13,500 بوتاني، وهو ما يعادل 1.6% من إجمالي سكان البلاد، انتقلوا إلى أستراليا في عام 2023. البلاد، التي لا تزال مغطاة إلى حد كبير بالغابات، تعاني من انخفاض الدخل، ونقص فرص العمل، وارتفاع معدل بطالة الشباب.
السياحة هي واحدة من المصادر الرئيسية للدخل في بوتان، لكنها لم تتعاف بعد من جائحة COVID. أفادت البلاد بوصول 145,000 سائح العام الماضي، وهو أقل من نصف عدد 315,599 سائحًا تم تسجيله في عام 2019. كما أن البلاد لديها نظرة مختلطة تجاه صناعة السياحة، حيث تروج لنموذج سياحي "مرتفع القيمة ومنخفض التأثير" لتجنب الضغط على بنية البلاد التحتية.
رهانات كبيرة
تدير DHI عدة شركات تعتبر أساسية لاقتصاد البلاد، مثل شركة بوتان للطاقة، بنك بوتان، وبوتان تيليكوم. ويعتقد داهال أن DHI يمكن أن تكون منصة لتحديد مكانة لبوتان في اقتصاد الذكاء الاصطناعي والإنترنت اليوم.
على سبيل المثال، يأمل داهال، الذي لديه خلفية في الهندسة والطاقة المائية، أن تكون بوتان مكانًا يمكن لشركات الطاقة الخضراء استكشاف "تكنولوجيات مثيرة"، مثل تخزين المضخات والطاقة الهيدروجينية، واختبار جدواها التجارية.
"يمكننا اختبارها بسرعة في بوتان، وحل المشكلة في بوتان وأخذها إلى العالمية أو الإقليمية"، جادل داهال.
هو يركز بشكل خاص على الطاقة المائية، وهي الآن المصدر الرئيسي لتوليد الكهرباء في بوتان. تمتلك بوتان حالياً قدرة تبلغ 2.5 جيجاوات، و3 جيجاوات إضافية قيد الإنشاء.
تقوم DHI أيضًا بإجراء بعض الرهانات غير التقليدية. بوتان هي واحدة من أكبر الدول المالكة للبيتكوين في العالم. بدأ البلد في تعدين العملة المشفرة في عام 2019، عندما كانت قيمتها أقل من 10,000 دولار. وهي الآن تساوي حوالي 97,000 دولار اعتبارًا من 7 مايو 2025.
تعدين البيتكوين عادة ما يتطلب طاقة كثيفة، لكن داهال يدعي أن تعدين العملات الرقمية في بوتان، بفضل استخدامه للطاقة الكهرومائية وغيرها من مصادر الطاقة الخضراء، يساعد في تعويض انبعاثات الكربون في أماكن أخرى.
"البيتكوين هو موازي للذهب الرقمي"، قال داهال، مشيرًا إلى أن استراتيجية البلاد في مجال العملات الرقمية هي جزء من نهج متنوع للاستثمارات البديلة.
تدعم DHI، بصفتها الذراع الاستثمارية لبلد بوتان، تطوير مدينة جليفه للتأمل، وهي منطقة إدارية خاصة تأمل أن تكون ممرًا اقتصاديًا نحو جنوب وجنوب شرق آسيا. تمتد المدينة على حوالي 2500 كيلومتر مربع، وتسعى إلى دمج النمو الاقتصادي مع الاستدامة والحياة الشاملة، وتوفر مساحة للأعمال مثل الرعاية الصحية والتكنولوجيا والطاقة الخضراء.
"نحن نحاول إدخال استراتيجية الابتكار في DHI لبناء شركات ناشئة مع مؤسسين عالميين وأكاديميين ومبتكرين، وجمعهم معًا لبناء ثقافة واقتصاد الشركات الناشئة"، قال داهال.
تم عرض هذه القصة في الأصل على Fortune.com
عرض التعليقات