أستر، منصة DEX دائمة (perpetual) يتم متابعتها عن كثب في مجال DeFi، أجرت للتو تغييرًا كبيرًا في طريقة توزيع توكناتها بعد الانتقال إلى نموذج مخصص فقط للحَوكمة عبر الـ staking. ووفقًا لعنوان المقال الأصلي، فإن هذه الخطوة تساعد على تقليل ما يصل إلى 97% من كمية التوكنات غير المقيدة شهريًا، وبالتالي تخفيفًا حادًا لضغط جانب العرض الذي غالبًا ما يضغط على السعر في المراحل المبكرة من العديد من المشاريع.

بالنسبة للتوكنات التي لديها جداول unlock كثيفة، يتفاعل السوق عادةً بحساسية عالية لأن كل دفعة فتح قد ترفع ضغط البيع على المدى القصير. إن انتقال أستر إلى نموذج staking-only يوضح أن فريق المشروع يحاول خفض وتيرة التخفيف (dilution)، وفي الوقت نفسه إنشاء هيكل إصدار أكثر ملاءمة للمستثمرين أصحاب الحيازات الطويلة. وفي ظل تباين سيولة DeFi بشكل قوي، قد تكون هذه خطوة تساعد على جعل اقتصاديات توكن أستر أكثر ارتياحًا في نظر المستثمرين.

ومن النقاط اللافتة أن هذا التغيير لا يحمل معنى تقنيًا فحسب. بل إنه يعكس اتجاهًا أوسع داخل مجموعة مشاريع perp DEX: بدلًا من الاكتفاء بالمنافسة على نمو المستخدمين وTVL، بات عليهم التفكير أكثر في إدارة جانب العرض، ومدى متانة جدول الإصدار، وتوقعات المجتمع. إذا كانت آلية الـ staking ستقوم فعلًا بحجز جزء أكبر من التوكنات المتداولة، فقد ينظر السوق إلى ذلك كإشارة إيجابية لكل من السعر وهيكل العرض والطلب.

ومع ذلك، كما هو الحال مع أي تغيير آخر في tokenomics، لا تزال النتيجة النهائية تعتمد على ما إذا كان المستخدمون سيستمرون في الـ staking أم لا، وما إذا كانت الحاجة الفعلية إلى المنتج ستزداد بالتناسب مع تشديد جانب العرض. وبعبارة أخرى، فإن تقليل عمليات unlock لا يمثل سوى نصف القصة؛ والنصف الآخر هو ما إذا كان أستر سيتمكن من تحويل البنية الجديدة للتوكنات إلى طلب مستدام.

إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى إخلاء المسؤولية.