سعر سهم Circle يرتفع بنسبة 87% شهريًا! الحرب الأمريكية الإيرانية وتعديلات المتداولين في المراكز، كيف تصبح محركًا للصعود؟

نتيجة تصاعد التوتر بين الولايات المتحدة وإيران وتوقعات ارتفاع أسعار النفط والتضخم، بالإضافة إلى عمليات البيع على المكشوف التي قام بها المتداولون بكميات كبيرة، شهدت أسهم Circle ارتفاعًا بنسبة 87% خلال شهر واحد. ومع ذلك، حذر المحللون من أن تقييماتها الحالية مبالغ فيها بشكل كبير استنادًا إلى نماذج التقييم ونسب السعر إلى المبيعات.

هل ساعدت الحرب بين أمريكا وإيران على ارتفاع سعر سهم Circle بشكل كبير؟

ارتفع سعر سهم Circle، شركة إصدار العملة المستقرة USDC (رمز السهم: CRCL)، بنسبة حوالي 10% الليلة الماضية (9/3)، وارتفعت خلال الشهر الماضي بنسبة 87.18%، على الرغم من أن هذا أقل من ذروتها عند الاكتتاب العام العام الماضي، إلا أن الارتفاع المذهل جذب انتباه السوق.

أشارت بنك ميزوهو إلى أن سبب انتعاش سعر سهم Circle هو انعكاس ارتفاع أسعار النفط الناتج عن تصاعد التوترات في الشرق الأوسط.

منذ اندلاع الصراع في خليج فارس في 28 فبراير، ارتفعت أسعار خام غرب تكساس الوسيط حوالي 35%. ووفقًا لتحليل بنك ميزوهو، فإن ارتفاع أسعار النفط قد يعيد إشعال ضغوط التضخم، مما يقلل من توقعات السوق لخفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي للفائدة، ويحد من قدرة البنوك المركزية على خفض أسعار الفائدة.

وفي ظل بقاء باقي الظروف ثابتة، فإن إصدار العملة المستقرة يمكن أن يستفيد من بيئة أسعار الفائدة المرتفعة، مما يعني أن احتياطيات الدولار التي تستثمر فيها يمكن أن تحقق عوائد أعلى.

مصدر الصورة: Google

هل تعديلات مراكز المتداولين هي المفتاح؟

يلعب تعديل مراكز المتداولين دورًا رئيسيًا أيضًا في ارتفاع سعر السهم. على الرغم من أن تقرير الربع الرابع لـ Circle أظهر نموًا ثابتًا في عرض USDC، إلا أن المحللين يرون أن تقلبات السعر الكبيرة تعكس بشكل رئيسي عمليات البيع على المكشوف قبل إصدار التقرير.

قال ماركوس ثيلين، مؤسس شركة 10x Research، لوسائل الإعلام الخارجية مثل CoinDesk، إن تعديل مراكز المتداولين هو المحفز الحقيقي وراء هذا الارتفاع، وأن تأثير البيانات في العناوين الرئيسية محدود نسبيًا.

وتشير بياناته إلى أن صناديق التحوط كانت قد جمعت مراكز بيع على المكشوف بكميات كبيرة قبل صدور التقرير، مما خلق ببساطة احتمالية عالية لعمليات تغطية البيع على المكشوف، دون إعادة تقييم أساسي لأسهم الشركة. وتوضح بيانات FactSet أن نسبة البيع على المكشوف حاليًا تمثل حوالي 13% من الأسهم المتداولة، ويحتاج الأمر إلى حوالي يومين لتغطيتها.

قراءة إضافية:
بنك آسيا الكبير يتعاون مع Circle والبورصات! اختبار الدفع باستخدام USDC في كوريا الجنوبية، مع استرداد 5% للمستهلكين

هل سعر سهم Circle مبالغ فيه أم مقيم بشكل عادل؟

أما بالنسبة لتقييم سعر سهم Circle الحالي، فقام المحلل بيلي بيمبرتون بتحليل ذلك باستخدام طريقتين:

نموذج خصم التدفقات النقدية

استخدم بيمبرتون نموذج خصم التدفقات النقدية لتقييم الشركة، من خلال توقع التدفقات النقدية المستقبلية وخصمها إلى القيمة الحالية لحساب قيمة الشركة الحالية.

بالنسبة لـ Circle، اعتمد النموذج على طريقة التدفقات النقدية الحرة على مرحلتين. كانت التدفقات النقدية الحرة خلال الـ 12 شهرًا الماضية حوالي 336 مليون دولار، ويتوقع المحللون أن تصل إلى 628.9 مليون دولار بحلول عام 2030.

عند خصم هذه التوقعات وإضافة القيمة النهائية، تصل القيمة الداخلية لكل سهم إلى 42.25 دولار. وبمقارنة السعر الحالي البالغ 111.84 دولار، فإن السهم مبالغ في تقييمه بنسبة 164.7%، مما يدل على أن السعر مرتفع بشكل واضح.

مصدر الصورة: تقييم نموذج خصم التدفقات النقدية لبيللي بيمبرتون، والذي يعتمد على توقع التدفقات النقدية المستقبلية وخصمها إلى القيمة الحالية.

نسبة السعر إلى المبيعات

ثم قام بيمبرتون بفحص نسبة السعر إلى المبيعات، وهي مقياس يوضح السعر الذي يدفعه المستثمر مقابل كل دولار من المبيعات.

حاليًا، تبلغ نسبة السعر إلى المبيعات لـ Circle حوالي 9.67، في حين أن متوسط نسبة السعر إلى المبيعات في صناعة البرمجيات هو 3.56، ومتوسط نظيرتها في السوق هو 9.00، مما يشير إلى أن تقييم الشركة مرتفع.

وبالنظر إلى نمو الأرباح، وهوامش الربح، وخصائص المخاطر، يقدر المحللون أن نسبة السعر إلى المبيعات العادلة لـ Circle يجب أن تكون حوالي 3.97، وبمقارنتها مع النسبة الفعلية البالغة 9.67، فإن هذا يشير إلى أن السهم مرتفع السعر ويحتمل أن يكون مبالغًا فيه.

مصدر الصورة: مؤشر نسبة السعر إلى المبيعات لبيللي بيمبرتون، والذي يقيس السعر الذي يدفعه المستثمر مقابل كل دولار من المبيعات.

تم تجميع هذا المحتوى بواسطة وكيل التشفير، ويشمل معلومات من مصادر مختلفة، ومراجعة وتحرير من قبل “مدينة التشفير”. لا تزال في مرحلة التدريب، وقد تحتوي على انحرافات منطقية أو أخطاء معلوماتية، ويُرجى اعتبارها مرجعًا فقط، وعدم الاعتماد عليها كاستشارة استثمارية.