لفترة طويلة، اعتقد الناس أن شهر سبتمبر هو "أسوأ شهر" للأسواق، حيث غالبًا ما يستعد المتداولون لانخفاضات موسمية كما لو كانت مضمونة.
ومع ذلك، تظهر الأبحاث الجديدة أن هذه السرديات المعتمدة على التقويم هي أكثر خرافة من الإشارة، وأن التمسك بها قد يكلف المستثمرين المال.
خرافة ضعف سبتمبر
في 3 سبتمبر، سعت مزود خدمات الاستثمار Market Radar إلى تفكيك السرد الشائع "البيع في سبتمبر". في منشور مفصل، أبرز محللو المنصة أن معظم رسوم البيانات الموسمية تعتمد على المتوسطات، التي يسهل تحريفها بواسطة القيم الشاذة مثل الانهيارات أو الارتفاعات الاستثنائية.
ومع ذلك، عندما يتم قياسها بواسطة الوسيطات، والتي تعتبر، وفقًا لتقارير السوق، مقياسًا أفضل للعوائد النموذجية، يتغير المشهد بشكل دراماتيكي. على سبيل المثال، العائد الوسيط لشهر سبتمبر هو فقط -0.3٪، بعيدًا عن سرد الانخفاض المضمون.
أكدت الشركة أنه حتى مع التحليل القائم على الوسيط، لا يظهر أي شهر قيمة تنبؤية متسقة. تتراوح معدلات الفوز عبر جميع الأشهر بالقرب من نسبة 50%، حيث تصل ديسمبر إلى حوالي 59% وتنخفض نوفمبر إلى حوالي 41%.
“إذا كانت العوامل الموسمية تعمل، فستتوقع معدلات الفوز أعلى بكثير من 50%. بدلاً من ذلك، فإن معظم الأشهر غير قابلة للتفريق عن التخمين العشوائي،” كما أشارت المنشور.
كما أجرت الدراسة اختبارات دلالة إحصائية، والتي وجدت أن كل شهر يتجاوز الحد التقليدي للعشوائية (p = 0.05). بعبارة أخرى، يمكن بسهولة تفسير الأنماط الموسمية الظاهرة على أنها ضوضاء بدلاً من إشارات قابلة للتكرار. لذا، ما يبدو كـ "ضعف سبتمبر" هو في الحقيقة مجرد جزء من توزيع النتائج الأوسع.
علاوة على ذلك، جادلت Market Radar بأن الرسوم البيانية الموسمية السلسة تعكس ببساطة التحيز الطبيعي للسوق نحو الارتفاع بمرور الوقت. غالبًا ما يفسر المستثمرون هذه الخطوط المرتبة على أنها إيقاعات خفية، لكن في الواقع، إنها تعكس فقط حقيقة أن الأسهم ترتفع في كثير من الأحيان أكثر مما تنخفض.
“الأسواق لا تتحرك بسبب تناغمات التقويم,” خلصت الشركة. “إنها تتحرك بناءً على النمو، التضخم، والسيولة. الموسمية هي ضوضاء. الاقتصاد الكلي هو الإشارة.”
يأتي هذا التشكيك في الوقت الذي لا يزال فيه العديد من المحللين يحذرون من الصراعات التاريخية لبيتكوين في سبتمبر. كما تم الإبلاغ عنه سابقًا من قبل كريبتو بطاطا، فقد قدم الأصل عوائد سلبية في ثمانية من السنوات الاثني عشر الماضية.
بالمثل، تظهر تقرير آخر أن أعلى أو أدنى سعر شهري لعملة BTC يميل إلى الحدوث خلال الأيام الـ 12 الأولى، حيث شهدت سنوات 2017 و2021 انخفاضات تزيد عن 7% خلال الدورات الصاعدة. بينما تتغذى مثل هذه البيانات على تسمية "سبتمبر"، يجادل النقاد بأن هذه الأرقام تفتقر إلى الوزن التنبؤي.
حركة سعر البيتكوين وما ينتظرنا
في الساعات الأربع والعشرين الماضية، تقلبت BTC بين 108,538$ و 111,640$، مما يدل على أن المشاركين يتوخون الحذر مع بداية الشهر. وأخيرا، استقرت عند 110,500$، بزيادة طفيفة قدرها 0.4% في سعرها مقارنة بنفس الوقت أمس.
بينما واجه الأصل صعوبة في العودة إلى ذروته في منتصف أغسطس فوق 124,000 دولار، حيث انخفض بنسبة تقارب 11% من تلك القمة التاريخية، فإن أدائه على المدى الأطول أكثر تشجيعًا.
لقد حققت العملة المشفرة رقم واحد زيادة تقارب 88% على أساس سنوي، مع بقاء هيمنتها قوية مقارنة بالعملات البديلة، مما يجعلها ملاذاً آمناً نسبياً خلال أوقات التقلبات العالية. يشير المحللون إلى أن ضغط البيع المدفوع من قبل المعدنين في أغسطس، والذي تفاقم بسبب ارتفاع تكاليف الكهرباء، قد أثر تاريخياً على الأسعار، لكن هذا التأثير يميل إلى التلاشي مع اقتراب فصل الخريف.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
هبوط سبتمبر؟ تظهر الأبحاث الجديدة أن أساطير السوق الموسمية لا تصمد.
لفترة طويلة، اعتقد الناس أن شهر سبتمبر هو "أسوأ شهر" للأسواق، حيث غالبًا ما يستعد المتداولون لانخفاضات موسمية كما لو كانت مضمونة.
ومع ذلك، تظهر الأبحاث الجديدة أن هذه السرديات المعتمدة على التقويم هي أكثر خرافة من الإشارة، وأن التمسك بها قد يكلف المستثمرين المال.
خرافة ضعف سبتمبر
في 3 سبتمبر، سعت مزود خدمات الاستثمار Market Radar إلى تفكيك السرد الشائع "البيع في سبتمبر". في منشور مفصل، أبرز محللو المنصة أن معظم رسوم البيانات الموسمية تعتمد على المتوسطات، التي يسهل تحريفها بواسطة القيم الشاذة مثل الانهيارات أو الارتفاعات الاستثنائية.
ومع ذلك، عندما يتم قياسها بواسطة الوسيطات، والتي تعتبر، وفقًا لتقارير السوق، مقياسًا أفضل للعوائد النموذجية، يتغير المشهد بشكل دراماتيكي. على سبيل المثال، العائد الوسيط لشهر سبتمبر هو فقط -0.3٪، بعيدًا عن سرد الانخفاض المضمون.
أكدت الشركة أنه حتى مع التحليل القائم على الوسيط، لا يظهر أي شهر قيمة تنبؤية متسقة. تتراوح معدلات الفوز عبر جميع الأشهر بالقرب من نسبة 50%، حيث تصل ديسمبر إلى حوالي 59% وتنخفض نوفمبر إلى حوالي 41%.
كما أجرت الدراسة اختبارات دلالة إحصائية، والتي وجدت أن كل شهر يتجاوز الحد التقليدي للعشوائية (p = 0.05). بعبارة أخرى، يمكن بسهولة تفسير الأنماط الموسمية الظاهرة على أنها ضوضاء بدلاً من إشارات قابلة للتكرار. لذا، ما يبدو كـ "ضعف سبتمبر" هو في الحقيقة مجرد جزء من توزيع النتائج الأوسع.
علاوة على ذلك، جادلت Market Radar بأن الرسوم البيانية الموسمية السلسة تعكس ببساطة التحيز الطبيعي للسوق نحو الارتفاع بمرور الوقت. غالبًا ما يفسر المستثمرون هذه الخطوط المرتبة على أنها إيقاعات خفية، لكن في الواقع، إنها تعكس فقط حقيقة أن الأسهم ترتفع في كثير من الأحيان أكثر مما تنخفض.
يأتي هذا التشكيك في الوقت الذي لا يزال فيه العديد من المحللين يحذرون من الصراعات التاريخية لبيتكوين في سبتمبر. كما تم الإبلاغ عنه سابقًا من قبل كريبتو بطاطا، فقد قدم الأصل عوائد سلبية في ثمانية من السنوات الاثني عشر الماضية.
بالمثل، تظهر تقرير آخر أن أعلى أو أدنى سعر شهري لعملة BTC يميل إلى الحدوث خلال الأيام الـ 12 الأولى، حيث شهدت سنوات 2017 و2021 انخفاضات تزيد عن 7% خلال الدورات الصاعدة. بينما تتغذى مثل هذه البيانات على تسمية "سبتمبر"، يجادل النقاد بأن هذه الأرقام تفتقر إلى الوزن التنبؤي.
حركة سعر البيتكوين وما ينتظرنا
في الساعات الأربع والعشرين الماضية، تقلبت BTC بين 108,538$ و 111,640$، مما يدل على أن المشاركين يتوخون الحذر مع بداية الشهر. وأخيرا، استقرت عند 110,500$، بزيادة طفيفة قدرها 0.4% في سعرها مقارنة بنفس الوقت أمس.
بينما واجه الأصل صعوبة في العودة إلى ذروته في منتصف أغسطس فوق 124,000 دولار، حيث انخفض بنسبة تقارب 11% من تلك القمة التاريخية، فإن أدائه على المدى الأطول أكثر تشجيعًا.
لقد حققت العملة المشفرة رقم واحد زيادة تقارب 88% على أساس سنوي، مع بقاء هيمنتها قوية مقارنة بالعملات البديلة، مما يجعلها ملاذاً آمناً نسبياً خلال أوقات التقلبات العالية. يشير المحللون إلى أن ضغط البيع المدفوع من قبل المعدنين في أغسطس، والذي تفاقم بسبب ارتفاع تكاليف الكهرباء، قد أثر تاريخياً على الأسعار، لكن هذا التأثير يميل إلى التلاشي مع اقتراب فصل الخريف.