BTC إنذار ضغط عالي: تزامن ثلاثة مؤشرات حرجة، نقطة تحول السوق على وشك الحدوث

المؤلف الأصلي: إيثان

إعادة نشر: ديزي، مارتي كاش

مؤخراً، استمر سعر البيتكوين في التذبذب عند مستويات مرتفعة، حيث شهدت تذبذبات متكررة حول مستوى الدعم الفني الحاسم البالغ 115,000 دولار، مما يبدو أنه عالق في حالة من "الجمود".

تحت السطح الهادئ تتدفق التيارات: حجم التداول في السوق يتقلص باستمرار، والمشاعر بين المستثمرين تزداد حذراً، وثلاثة مؤشرات رئيسية على السلسلة — شدة رافعة البيع في العقود الآجلة، ودرجة الإفراج عن الأرباح المحققة على السلسلة، وتحركات أموال الحيتان — تقترب جميعها بشكل متزامن من القيم التاريخية القصوى. هذه الحالة النادرة من تزامن الثلاثة مؤشرات عند حدود حرجة تجعل الهيكل الحالي للسوق هشاً بشكل غير عادي، وتظهر ضغوطاً مرتفعة بشكل ملحوظ. أي تغير في أي من المؤشرات الرئيسية قد يصبح شرارة تؤدي إلى تقلبات حادة في السوق.

الإشارة الأولى: الضغط المستمر من الدببة، وانخفض صافي المراكز المفتوحة إلى ما دون 100 مليون دولار

وفقًا لبيانات CryptoQuant، في 25 يوليو، انخفض صافي المراكز المفتوحة لعقود BTC الآجلة مرة أخرى إلى أقل من 100 مليون دولار، مسجلًا أدنى مستوى له منذ بداية يوليو، ودخل منطقة "أقصى ضغط للمتداولين القصيرين". هذا يعني أن عقود البيع تحتل الهيمنة المطلقة في هيكل التمويل، مما يضغط بشدة على مساحة الرفع للمتداولين الطويلي الأجل.

تكشف القوانين التاريخية عن دلالة التحذير: كلما دخل صافي المراكز المفتوحة (OI) في هذه المنطقة (مثل أكتوبر 2023، مارس 2024، أوائل يوليو 2025)، غالبًا ما تحدث تقلبات شديدة في السوق في فترة قصيرة. عادةً ما يؤدي الضغط الشديد من جانب البائعين إلى نشوء قاع محلي أو يؤدي إلى انتعاش حاد على المدى القصير.

تحليل نقاط الانفجار المحتملة: يستمر بيع المكشوف في الزيادة، مع توقع كسر السعر في النهاية نحو الأسفل. ومع ذلك، من منظور سلوك السوق، فإن الهيكل المكشوف المزدحم للغاية هو في حد ذاته إشارة عكسية نموذجية - بمجرد أن يبدأ السعر في الانتعاش، ستؤدي عمليات وقف الخسارة الكبيرة للباعة المكشوفين إلى تشكيل تأثير "ضغط"، مما يدفع السعر إلى الارتفاع بشكل متفجر. النقطة الأساسية للرصد في السوق الحالية هي: هل يمكن لبيتكوين أن تتجاوز بشكل فعال منطقة مقاومة 116,000-118,000 دولار، مما يشعل فتيل "برميل بارود البائعين المكشوفين".

الإشارة الثانية: ضغط بيع من الحيتان الضخمة، Galaxy Digital تنقل مرة أخرى 3700 بيتكوين

بينما هيكل العقود الآجلة مشدود للغاية، لم توفر متغيرات "الصفقات الحقيقية" على السلسلة - أي سلوك حيتان العملات - أي مساحة تنفس للثيران.

تظهر بيانات سلسلة الكتل أنه منذ 15 يوليو، بدأ عنوان محفظة قديم يمتلك أكثر من 80,000 قطعة بيتكوين في نقل الأصول بشكل مستمر إلى البورصات وعناوين جديدة. وقد تم التعرف على هذا العنوان بعد ذلك على أنه مملوك لشركة غالاكسي ديجيتال، التي تساعد في بيع هذه الأصول المستخرجة مبكرًا عن طريق دفعات.

أحدث الاتجاهات ورؤية الحيازة:

اعتبارًا من 24 يوليو، تم تأكيد تحويل أكثر من 68000 قطعة من BTC، إلى عناوين جديدة في بورصات مثل Binance وBitstamp وOKX وBybit وغيرها من المشترين المحتملين في OTC.

في غضون 24 ساعة فقط، قام هذا العنوان بتوزيع 3,715 بيتكوين (ما يعادل حوالي 428 مليون دولار) على 12 عنوان جديد.

لا يزال المحفظة تمتلك حاليًا 18,504 بيتكوين، بقيمة تزيد عن 2.1 مليار دولار.

تفسير السوق وتأثير الاستراتيجيات: لا تزال المراكز غير المصفاة من Galaxy تشكل "سيف داموكليس" المعلق على السوق. على الرغم من عدم انخفاض الأسعار بشكل ملحوظ في الوقت الحالي، إلا أن ضغط البيع الحقيقي على السلسلة لم ينته بعد، مما يمنح المضاربين على الانخفاض الثقة في الحفاظ على مراكزهم. ومن الملاحظ أن وتيرة التحويل الخاصة بهم (كميات صغيرة، ومرات متعددة) تشير إلى تبنيهم لاستراتيجية توزيع "معتدلة ولكن مستمرة" تهدف إلى تجنب تأثيرات البيع المركز على السوق. ورغم أن هذه الاستراتيجية تخفف من مخاطر الانهيار على المدى القصير، إلا أنها قد تطيل فترة الضغط وتؤخر نافذة الوقت اللازمة لتحسين السوق بشكل كامل.

الإشارة الثالثة: تتكدس أرباح التداول، و PNL لمدة 7 أيام تصل إلى ثاني أعلى مستوى لها هذا العام

ظهور الإشارة التحذيرية الثالثة على السلسلة: ارتفع صافي الأرباح المحققة (PNL) لبيتكوين لمدة 7 أيام إلى 1.9 مليار دولار في 24 يوليو، وهو ثاني أعلى مستوى له منذ عام 2025، بعد ذروة مارس.

مخاطر الارتباط بالاختبار التاريخي: إن قمم تحقيق الأرباح الثلاثة المشابهة السابقة (نوفمبر 2023، مارس 2024، يناير 2025) تشير جميعها، بدرجات متفاوتة، إلى تشكيل قمة مرحلية. المنطق الداخلي هنا هو - أن الأسعار المرتفعة تدفع حاملي العملات إلى تحقيق الأرباح، وإذا كانت عمليات الشراء اللاحقة غير كافية، فإن ضغط البيع سيعزز نفسه، مما يؤدي إلى "تشكيل قمة على شكل تحقيق الأرباح."

التقييم والتحذير الحالي:

على الرغم من أن سعر BTC لم يسجل ارتفاعًا جديدًا، إلا أن مؤشر PNL قد ارتفع بسرعة، مما يدل على أن الكثير من الأموال قد اختارت تأمين أرباحها مبكرًا.

جزء من عمليات البيع قد يأتي من حاملي العملات الذين يحتفظون بها لأكثر من عام (LTH)، وغالبًا ما تشير عمليات السحب هذه إلى تراجع ثقة المتداولين على المدى المتوسط.

النقطة الرئيسية للاختلاف: على الرغم من أن حجم التحصيل البالغ 1.9 مليار دولار لم يصل إلى ذروته التاريخية، إلا أنه يعد جزءًا من "تعديل صحي"، ولكن إذا استمر هذا المؤشر في الارتفاع في الأيام القليلة المقبلة بينما تظل الأسعار ثابتة، فقد يؤكد ذلك خطر عكس القوى الشرائية.

سوق الضغط العالي: صراع الثيران والدببة عند النقطة الحرجة

السوق الحالية تظهر هيكل ضغط مرتفع من نوع "ثلاثي النقاط الحرجة": بلغت رافعة البيع على المكشوف في العقود الآجلة ذروتها، وزادت سرعة جني الأرباح على السلسلة، وضغوط البيع من الحيتان لا تزال غير محسومة. أي تغيير مفاجئ في متغير واحد يمكن أن يكسر هذا التوازن الهش الحالي ويشعل جولة جديدة من السوق.

المنطق الأساسي للصراع بين الثيران والدببة:

وجهة نظر الدب: سعر BTC مقيد بمستوى مقاومة 118000 دولار، وGalaxy غير مُصفى، وPNL مرتفع، مما يضغط على السوق، ولا يزال هناك خطر هبوطي.

الاعتماد على الأطراف المتعددة: المراهنة على الرافعة المالية القصيرة المفرطة (إمكانية الضغط على السوق)، وتناقص الضغط على الهامش وتراكم طاقة الانتعاش الهيكلي.

التجارب التاريخية واستنتاجات المسار: من الصعب الحفاظ على مثل هذه الحالة الضغط العالي لفترة طويلة. النقطة الحاسمة هي:

إذا انخفض السعر فعليًا دون مستوى دعم 112,000 دولار، فسيتم تأكيد الاتجاه الهبوطي على المدى القصير.

إذا تم الاختراق القوي لمنطقة مقاومة 118,000 دولار، فقد يؤدي ذلك إلى تفعيل عمليات إغلاق كبيرة لمراكز البيع، مما يدفع السعر للارتفاع بسرعة.

نصائح استراتيجية للمستثمرين:

في مواجهة عدم اليقين العالي، يُنصح المستثمرون على المدى القصير والمتوسط بعدم المراهنة بكثافة على اتجاه واحد. بالمقارنة مع "شراء الارتفاع وبيع الانخفاض"، فإن تقليل الرافعة المالية، ومتابعة تحركات الأموال وتغيرات الهيكل الفني عن كثب، والانتظار حتى تتضح الإشارات الاتجاهية قبل اتخاذ القرار، هو خيار استراتيجي أكثر حذرًا.

الخاتمة: تجنب الرهانات أحادية الجانب، والحفاظ على استراتيجية مرنة

سوق البيتكوين في لحظة حرجة حيث يتواجد صراع حاد بين الثيران والدببة. ليست فترة تسارع سوق صاعدة بالكامل، ولا هي فترة تأكيد لسوق هابطة، بل هي نافذة نموذج "الاهتزاز والتقارب".

من ناحية، لا تزال المؤشرات الأساسية على السلسلة (مثل العناوين النشطة، وتكرار المعاملات) لم تتراجع بشكل ملحوظ، مما يدل على أن السوق لا يزال نابضاً بالحياة؛ من ناحية أخرى، فإن هيكل المراكز، والديناميكية السعرية، ومؤشرات المشاعر تقترب بشكل متزامن من الحدود القصوى. أي قوة مهيمنة (صعودية/هبوطية) قد تؤدي إلى كسر سريع، قد يتسبب في رد فعل سلسلة من الانهيارات التقنية وضغوط على السيولة.

السوق لا يفتقر إلى قوة الاختيار في الاتجاه، بل يفتقر إلى الفرصة الحاسمة. وقد تأتي هذه الفرصة من خبر إيجابي مفاجئ على المستوى الكلي، أو من إنهاء تصفية حوت ضخم، أو جولة من تصفية مراكز متركزة.

قبل أن تتضح معالم الاتجاه، فإن الحفاظ على مرونة الاستراتيجية يكون أفضل بكثير من الرهان الأعمى على الاتجاه.