كتب المؤلف ذات مرة مقالاً بعنوان "فقدان تأثير الثروة بشدة، هل يمكن أن ينجو إثيريوم من 'أزمة منتصف العمر'؟" يوضح التحديات الضخمة التي تواجه إثيريوم في هذه الدورة، مثل نقص الابتكار، وفقدان الاتجاه، وفريق كبير الحجم، مما أدى إلى انتقادات شديدة من المجتمع. كما تم سحب فيتاليك من سُلم المجد وتعرض لانتقادات قاسية. ومع ذلك، بعد التشاؤم الشديد، رحبت السوق بانتعاش. في أبريل من هذا العام، ارتفع ETH من 1400 دولار إلى ما يقرب من 2800 دولار.

هل تتحسن الأسس الخاصة بإثيريوم؟ ما هي التغييرات الملحوظة التي تحدث مؤخرًا مع إثيريوم، الذي تعرض لانتقادات شديدة؟

إثيريوم spot ETF لا يزال يشهد تدفقات صافية

في يوم من الأيام، كانت صناديق الاستثمار المتداولة في إيثر في حالة تدفق صافي طويل الأمد. ومع ذلك، منذ 22 أبريل من هذا العام، استمرت الأموال في السوق في التدفق. اعتبارًا من 5 يونيو، كان هناك تدفق صافي لمدة سبعة أيام فقط، بينما كانت بقية التدفقات صافية. حتى أنه كان هناك أربعة أيام شهدت تدفقًا صافيًا في يوم واحد يتجاوز 90 مليون دولار، وتجاوز التدفق الصافي ليوم واحد 60 مليون دولار سبع مرات.

تظهر بيانات SoSoValue أن صافي التدفق التراكمي لصناديق الاستثمار المتداولة في إيثر ي في الولايات المتحدة قد ارتفع إلى 3.23 مليار دولار، ولا توجد أي علامات على التباطؤ.

التفاوض على التعاون القائم على إثيريوم مع صناديق الثروة السيادية الكبرى.

قال جو لوبيون، المؤسس المشارك لإثيريوم والرئيس التنفيذي لشركة كونسينسيس، يوم الثلاثاء إن شركته تتفاوض مع "صناديق الثروة السيادية الكبرى والبنوك" لدولة "قوية جداً" بشأن التطورات المحتملة القائمة على إثيريوم، والتي تشمل البنية التحتية من الطبقة الأولى والطبقة الثانية. ومع ذلك، لم يتم الكشف عن تفاصيل التعاون بعد، ورد فعل السوق على هذه الأخبار يعتمد أساساً على التوقعات. إذا تم تأكيد هذه الأخبار وإعلانها في النهاية، فسوف تلعب بالتأكيد دوراً مهماً في تعزيز ثقة السوق.

بالإضافة إلى ذلك، كانت Consensys المستثمر الرئيسي في تمويل SharpLink Gaming الذي بلغ 425 مليون دولار، وسيعمل جوزيف لوبيان كرئيس لمجلس إدارة SharpLink بعد الانتهاء من هذه الجولة من التمويل.

تتمتع بيتكوين باستراتيجية تراكم مستمر، ثم تتبع المزيد من الشركات ذلك، مما يؤدي إلى ضغط شراء قوي على سعر العملة. يجب أن يكون لدى إثيريوم شركات لتحفيز القوة الشرائية.

بصفتها شركة مدرجة في ناسداك، تخطط SharpLink لاستخدام عائدات هذا التمويل لشراء الأصول الأصلية لإثيريوم ETH وستستخدمه كأصل احتياطي رئيسي للخزينة.

وفقًا لبloomberg، صرح جو لوبي أن حوالي ستة أشهر مضت، تحت تأثير أبرز المدافعين عن تراكم الأصول الرقمية، قرر إنشاء شركة للاستثمار في الرمز الأصلي لإثيريوم. "كنت أتناول العشاء مع مايكل سايلور في ذلك الوقت، أقوم ببعض الأبحاث، وبدأت في مناقشة مدى روعة هذه الفكرة مع الزملاء"، قال لوبي، مؤسس ومدير تنفيذي لشركة بنية البرمجيات لإثيريوم، Consensys، في مقابلة. "لم يتعمق أحد في شركتنا في هذا الاتجاه من قبل. لاحقًا، وجدنا أن هذه الاستراتيجية لم تبدُ لها جوانب خطيرة بشكل خاص."

إثيريوم Foundation تقوم بتسريح الموظفين وتقليص النفقات التشغيلية

لقد تعرضت مؤسسة إثيريوم لانتقادات بسبب فريقها المبالغ فيه. في 3 يونيو، اتخذت المؤسسة أخيرًا إجراءً لفصل بعض الموظفين وإعادة هيكلة فريق البحث والتطوير، حيث أعادت تسميته "بروتوكول" للتركيز على التحديات الأساسية لتصميم البروتوكول. تهدف هذه التعديلات إلى معالجة الانتقادات المستمرة من المجتمع بشأن إدارة المؤسسة والاتجاه الاستراتيجي. صرحت المؤسسة أن فريق بروتوكول المعاد هيكلته سيعمل على ثلاث أولويات رئيسية: توسيع قابلية التوسع للشبكة الأساسية لإثيريوم، وتعزيز توسيع مساحة البيانات في استراتيجيات توفر البيانات، وتحسين تجربة المستخدم.

ذكرت المؤسسة في الإعلان أن "بعض أعضاء فريق البحث والتطوير لن يستمروا في البقاء"، وشجعت الفرق الأخرى على استيعاب هذه المواهب. لم يتم الكشف عن عدد التسريحات. بالإضافة إلى ذلك، ذكرت المؤسسة أن الفريق المعاد هيكلته سيكون ملتزمًا بتحسين شفافية جدول الترقية، والوثائق التقنية، والبحث. قال المدير التنفيذي المشارك شياو-وي ونج على وسائل التواصل الاجتماعي X إنه يأمل أن الهيكل الجديد يمكن أن يدفع المشاريع الأساسية قدمًا بشكل أكثر كفاءة.

ومع ذلك، أشار البعض إلى أن القضايا الرئيسية لا تزال غير محلولة. علق كايل ساماني، أحد مؤسسي Multicoin Capital، على تويتر، قائلاً: "يرجى ملاحظة أن تعريف كلمة التركيز يعني عادةً أقل، وليس أكثر، خاصة عندما لا ينبغي أن تتعارض الأهداف مع بعضها. ولكن عندما ننظر إلى ذلك من منظور الهدف 3 (أي، قابلية التوسع لشبكات L1 و L2، تحسين تجربة المستخدم)، فإن الهدف 1 (أي، تسريح العمال) يتعارض مع الهدف 2 (أي، تقسيم واضح للمسؤوليات)."

أعلنت مؤسسة إثيريوم عن سياسة جديدة لإدارة المالية في يونيو 2025، تهدف إلى ضمان الاستدامة المالية على المدى الطويل. وفقًا للمدونة الرسمية، حددت المؤسسة نفقاتها التشغيلية السنوية بحيث لا تتجاوز 15% من إجمالي الأصول، مع خطط لتقليل هذا تدريجياً إلى 5% على مدار السنوات الخمس المقبلة. بالإضافة إلى ذلك، ستحتفظ المؤسسة بحدود نفقات تشغيلية لمدة 2.5 سنة وتقوم بتقييم منتظم لما إذا كان ينبغي بيع ايثر لتعزيز احتياطيات العملة الورقية. تعكس هذه السياسة نهج المؤسسة الحكيم في إدارة الخزينة، خاصة في بيئة السوق التي تشهد تقلبات كبيرة في أسعار ايثر.

كما تؤكد المؤسسة على أن الأموال المودعة على السلسلة سيتم استخدامها فقط في بروتوكولات التمويل اللامركزي المدققة، مع التركيز على استراتيجيات منخفضة المخاطر مثل الإيداع والإقراض. لا تقتصر هذه المبادرة على تقليل مخاطر رأس المال فحسب، بل تتماشى أيضًا مع مبادئ "Defipunk" الخاصة بإثيريوم ومفهوم حماية الخصوصية.

في الماضي، كانت إجراءات مؤسسة إثيريوم في بيع العملات تجذب غالبًا عدم رضا المجتمع بعد أن تم مراقبتها والإبلاغ عنها. الآن، اختارت المؤسسة أخيرًا اعتماد نهج أكثر حذرًا للاستجابة لقضايا الإنفاق. تشير هذه التدابير إلى أن المؤسسة تضع الأساس للتنمية طويلة الأجل لإثيريوم من خلال تقليل التكاليف التشغيلية وتحسين تخصيص الموارد، بينما تقدم أيضًا شعورًا بالاطمئنان للسوق من حيث تخفيف ضغط البيع.

تم تعديل حد الغاز إلى 60 مليون

مؤخراً، غرد Ebunker أنه مع دعم 15% من المدققين، من المتوقع أن يرفع إثيريوم حد غاز الكتلة إلى 60 مليون. كلما زاد حد الغاز، زادت عدد المعاملات التي يمكن للكتلة معالجتها، وستتحسن سرعة الشبكة وفقاً لذلك. من بين العديد من مسارات التوسع، يمكن القول إن زيادة حد الغاز هي أكثر الطرق مباشرة. علاوة على ذلك، فإن زيادة حد الغاز لا تتطلب ترقيات نظام أو تعديلات على الشيفرة؛ طالما أن عقد PoS تستمر في "الإشارة" بالدعم خلال إنتاج الكتل، يمكن أن تعزز الشبكة لتبني هذا التغيير تدريجياً.

على الرغم من أن إثيريوم قد توسعت تاريخياً من خلال L2 وRollups، إلا أنها تسببت أيضًا في مشاكل كبيرة. قال بي ما، مؤسس Continue Capital، في محادثة صوتية: "L2 يضعف بشكل كبير من التقاط قيمة ايثر، مما يؤدي بسهولة إلى وضع يتنافس فيه اللوردات الإقطاعيون على السلطة."

أصبح توسيع الشبكة الرئيسية أمرًا ضروريًا. في مؤتمر ETHGlobal في براغ، صرح فيتاليك أن إثيريوم سيزيد من مقاييس L1 بحوالي 10 مرات في غضون عام، ثم "يأخذ استراحة" قبل القفزة التالية.

تم رفع ذروة TPS الحالية لإثيريوم إلى حوالي 60، وسيكون من المثير للاهتمام رؤية مدى تحسن إثيريوم أكثر.

ملخص

إثيريوم تمر حاليًا بفترة من التحولات المتعددة في التكنولوجيا والمالية والبيئة. تضع الإصلاحات المالية وإعادة هيكلة البحث والتطوير في المؤسسة الأساس لتطويرها على المدى الطويل، بينما تشير التعاونات بين Consensys وصناديق الثروة السيادية إلى دور جديد لإيثيريوم في المالية العالمية. تضيف التعديلات على حدود الغاز وتدفق أموال ETF الحيوية إلى كفاءة الشبكة وزخم السوق.

على الرغم من ضغوط البيع قصيرة الأجل والنزاعات المتعلقة بالتكاليف، لا تزال المزايا التكنولوجية لـ إثيريوم والدعم المؤسسي يمنحانه موقعًا رائدًا في سوق العملات المشفرة. في المستقبل، يحتاج إثيريوم إلى الاستمرار في التركيز على تحسين التقنية وحوكمة المجتمع لمواجهة التحديات التي تطرحها المنافسون مثل سولانا. قامت 10x Research مؤخرًا بتحليل أداء ETH وذكرت، "على الرغم من أننا توقعنا حدوث تراجع قبل بضعة أيام، إلا أن الاتجاه الفعلي أكثر مرونة بكثير مما كان متوقعًا. من وجهة نظر تقنية، يقترب إثيريوم من ذروة هيكل توحيد مثلثي كبير، مع إمكانية اتجاه الاختراق النهائي لدفع السعر نحو 2000 دولار أو 3000 دولار. سيكون هذا الاتجاه حاسمًا جدًا وقد يتم تفعيله من خلال تغييرات في الأساسيات أو ببساطة من خلال دخول مشترٍ كبير."

بيان:

1. هذه المقالة معاد طباعتها من [أخبار فورية] حقوق الطبع والنشر تعود للمؤلف الأصلي [1912212.eth, أخبار فوري سايت] إذا كانت هناك أي اعتراضات على إعادة الطباعة، يرجى الاتصال بـفريق Gate Learnسيقوم الفريق بمعالجته بأسرع ما يمكن وفقًا للإجراءات ذات الصلة.
2. تنبيه: الآراء والمواقف المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط آراء الكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. إصدارات لغات أخرى من المقالة مترجمة بواسطة فريق Gate Learn، ما لم يُذكر خلاف ذلك.بوابةفي مثل هذه الظروف، يُحظر نسخ أو نشر أو انتحال المقالات المترجمة.