التقرير الأسبوعي للعملات الرقمية من Gate Ventures (25 أغسطس 2025)

نظرة سريعة

• أشار جيروم باول إلى توجه السياسة النقدية نحو التيسير، مع ترقب الأسواق لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في سعر الفائدة خلال سبتمبر.
• تشمل بيانات الاقتصاد الأمريكي لهذا الأسبوع الناتج المحلي الإجمالي، مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، أوامر السلع المعمرة، مبيعات المنازل الجديدة، ثقة المستهلك، بيانات الدخل والإنفاق الشخصي.
• حققت ETH أداءً متفوقاً على BTC، لتسجل أعلى مستوى تاريخي جديد مدفوعة بتلميح باول لخفض الفائدة وتدفقات ETF قوية، بينما تكبدت BTC خسائر نتيجة استمرار تدفقات الخروج.
• ارتفعت الأسواق باستثناء BTC وETH، وسجلت رموز التمويل اللامركزي المرتبطة بـ ETH مثل Aave مكاسب مميزة.
• قفزت OKB بنسبة تزيد عن 70٪ نتيجة نشاط تداول الميم على طبقة X، بينما انخفضت TON بنسبة 4٪.
• سجلت WLFI وPlasma أداءً قوياً قبل الطرح الأولي، حيث تم بيع Plasma بالكامل في أقل من 30 دقيقة خلال مرحلة البيع المسبق.
• بدأت Aave أول توسع خارج EVM على Aptos لإطلاق بروتوكول الإقراض.
• أحرزت Chainlink الامتثال لمعياري ISO 27001 وSOC 2 لخدمات Oracle، مع تجاوز قيمة الأصول المدعومة TVS حاجز 90 مليــار دولار.
• وسع USDe دعمه ليشمل BNB بجانب BTC وETH وفق إطار الأصل المؤهل الجديد.
• قطاع البيانات تصدر فئات التمويل.

المشهد الاقتصادي الكلي

أشار جيروم باول إلى تحول مرتقب نحو التيسير النقدي، مع ترقب الأسواق خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر.

خلال ندوة جاكسون هول لعام 2025، ألقى رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جيروم باول كلمة وسط تصاعد في التحديات الاقتصادية، معلناً توجه الفيدرالي نحو تيسير السياسة النقدية. رغم أنه لم يصرح رسميًا بخفض الفائدة، فسرت الأسواق تصريحاته بترقب تقليص بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر. سجل التضخم الأساسي لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي صعوداً إلى 2.9٪ مع ارتفاع أسعار السلع. واعترف باول بأثر الرسوم الجمركية على الأسعار، مؤكداً أن التحدي الأساسي للسياسة يكمن في معرفة ما إذا كانت هذه الطفرات السعرية ستؤدي إلى تضخم مستمر.

في ظل هذه المخاطر، أجرى الاحتياطي الفيدرالي تغييراً جوهرياً في هيكل السياسات، حيث أعلن باول العودة لنهج أكثر مرونة لهدف التضخم. وأوضح أن التجربة في السنوات الأخيرة أظهرت أن تجاوز الهدف بشكل معتدل لم يحقق النتائج المرجوة، وخاصة في بيئة صدمات تضخمية متكررة وحادة. ويعكس هذا التحول تعديلًا استراتيجياً في أدوات السياسة وآلية تواصل الفيدرالي مع الأسواق.

تشمل بيانات هذا الأسبوع الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي، مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، أوامر السلع المعمرة، مبيعات المنازل الجديدة، ثقة المستهلك، بيانات الدخل والإنفاق الشخصي. يتم تحديث بيانات الناتج المحلي للربع الثاني 2025 بعد القراءة الأولية البالغة 3.0٪. كما ستصدر بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر يوليو، وأظهرت بيانات CPI الأخيرة نموًا أقل من التوقعات بنسبة 2.7٪. وستكون مؤشرات التضخم المفضلة للفيدرالي محورية لتوقعات أسعار الفائدة قبيل اجتماع سبتمبر، مع ترقب الأسواق بقوة لخفض الفائدة. وتشمل البيانات الأمريكية أيضاً أوامر السلع المعمرة ومبيعات المنازل الجديدة والدخل والإنفاق الشخصي.

مؤشر الدولار DXY

تراجع مؤشر الدولار الأميركي يوم الجمعة الماضي استجابة لخطاب باول المتساهل بشأن استراتيجيات الفيدرالي وتوقعات خفض الفائدة، حيث يراهن المستثمرون على تغير في توجه الفيدرالي حيال الاقتصاد الكلي.

عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات

مع توجه السيولة نحو الأصول عالية المخاطر، انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بشكل ملموس إلى قرب 4.27٪.

سعر الذهب

شهدت أسعار الذهب صعوداً سريعاً الجمعة الماضية بعد خطاب باول المتساهل، الأمر الذي حفز المستثمرين لاحتساب خفض مبكر للفائدة وزيادة السيولة في السوق.

نظرة عامة على أسواق الكريبتو

1. الأصول الرئيسية

سعر البيتكوين

سعر الإيثر

نسبة ETH/BTC

نسبة SOL/ETH

سجلت Ethereum أعلى مستوى لها تاريخياً فور تصريح باول حول توجه الفيدرالي لسوق العمل بدلاً من التضخم، في إشارة لاحتمالية خفض الفائدة في سبتمبر.

رغم تفاؤل الأسواق بزيادة السيولة، لم تستطع BTC تحقيق الزخم، وتراجعت مؤقتاً دون مستوى 115 ألف دولار. سجلت صناديق البيتكوين ETF تدفقات خروج صافية لخمس جلسات متتالية بقيمة تبلغ 1.17 مليــار دولار. بينما تحولت صناديق إيثر ETF من تدفقات خروج بقيمة 241 مليون دولار إلى تدفقات دخول اعتبارًا من 21 أغسطس مع اختراق إيثر لأعلى مستوى تاريخي، وزادت وتيرة الدخول في 22 أغسطس.

تستمر ETH في إظهار قوة شرائية من صناديق ETF الرئيسة والثانوية، في حين تمثل البيتكوين مؤشراً أساسياً لتوجهات سوق الأسهم الأمريكية. ويظل مؤشر ETH/BTC يحمل فرص صعود إضافية.

2. إجمالي القيمة السوقية

إجمالي القيمة السوقية للكريبتو

إجمالي القيمة السوقية باستثناء البيتكوين والإيثر

تراجعت إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية بنسبة 0.96٪ خلال الأسبوع، بينما ارتفعت باستثناء البيتكوين والإيثر بنسبة 0.55٪. دعم ارتفاع سعر الإيثر نمو رموز DeFi وLST وعلى رأسها Aave، ما عوض بعض خسائر القيمة السوقية للبيتكوين. وعادةً ما يقود ارتفاع الإيثر إلى مكاسب أوسع في العملات البديلة، وترجح التوقعات تدوير السيولة الداعمة للبيتكوين نحو الإيثر وبعض العملات المرتبطة به.

3. أداء أبرز 30 أصل رقمي

المصدر: Coingecko و Gate Ventures حتى 25 أغسطس 2025

حققت Aave الريادة في المكاسب الأخيرة، حيث تم تداولها عند 335 دولار في 25 أغسطس، بدعم من صعود الإيثر؛ ففي دورة 2021 السابقة، وصل سعر Aave إلى 650 دولار بالتزامن مع اختراق الإيثر لمستواه التاريخي. استمرار صعود الإيثر مرشح لدفع رموز DeFi نحو المزيد من الزخم التصاعدي.

في المقابل، سجلت TON أضعف أداء بانخفاض 4٪. ومنذ مطلع أغسطس، ظل السعر يتأرجح في نطاق 3.14–3.675 دولار.

وبعد مكاسب الأسبوع السابق، سجلت OKB ارتفاعاً جديداً يتجاوز 70٪ لتبلغ قيمتها السوقية 3.9 مليــار دولار، وهي أقل بثلاثين مرة من قيمة BNB السوقية. شهدت منظومة الميم على طبقة X نشاطاً ملحوظاً الأسبوع الماضي مع إطلاق تسعة مشاريع عبر منصة الانطلاق، ما يعكس وجود مجال واسع لنمو OKB.

4. رموز جديدة مطروحة

أبرز الطروحات المقبلة هي WLFI وPlasma. يتم تداول WLFI، منصة DeFi المرتبطة بترامب، عند 0.23 دولار أي 4.6 ضعف سعر البيع العام. بينما تتداول Plasma، أول سلسلة مستقرة تطرح في الدورة الحالية، بسعر 0.54 دولار في سوق ما قبل الطرح. تدعمها Bitfinex وBybit وFramework Ventures، وتعد من أكثر شبكات البلوكشين المنتظرة هذا العام، مع تركيزها على المدفوعات والعملات المستقرة. بيع Plasma المسبق في يوليو 2025 تم بالكامل خلال أقل من 30 دقيقة عند قيمة سوقية 500 مليــون دولار، واليوم تتداول بقيمة سوقية 5.3 مليــار دولار.

أبرز المستجدات التقنية للكريبتو

1. إطلاق Aave على Aptos في أول توسع خارج بيئة EVM لبروتوكول الإقراض

أطلقت Aave، أكبر مزود إقراض في التمويل اللامركزي، خدماتها على شبكة Aptos في أول توسع خارج سلسلة EVM، بإيداعات صافية تفوق 50 مليــار دولار وقيمة محجوزة 37 مليــار دولار. تعكس الخطوة استراتيجية Aave متعددة السلاسل لتوسيع الوصول لأسواق الإقراض العالمية. عند الانطلاق، تدعم المنصة USDC وUSDT وAPT وsUSDe، مع توفر حوافز من مؤسسة Aptos لتعزيز التبني. تم دمج تغذية أسعار Chainlink لضمان تسعير موثوق، وجاء النشر عقب إعادة تطوير كاملة لإصدار Aave V3 بلغة Move. وعززت المنصة الأمان بتقديم مكافأة اكتشاف ثغرات بقيمة 500,000 دولار من GHO.

ترى كلا من Aave وAptos فرصاً في سوق الستيكينج السائل، حيث تبلغ نسبة APT في LST فقط 8.1٪ مقابل 76٪ مدعومة مباشرة. وتضع هذه الخطوة Aave كمحرك سيولة لشبكة Aptos، التي تسعى لإعادة تنشيط المستخدمين بعد انخفاض أحجام المعاملات، مع توقعات بأن يدفع التعاون نمو القيمة المحجوزة، وتوسيع أنواع الضمانات، ويسهم في رسم خارطة طريق لنشر بروتوكولات الإقراض على شبكات غير EVM، رهناً بحوكمة DAO الخاصة بـAave.

2. Chainlink تحقق الامتثال لمعايير ISO 27001 وSOC 2 وتدعم Oracle بأصول تتجاوز 90 مليــار دولار

أصبحت Chainlink أول منصة Oracle على البلوكشين تحصل على تصديق ISO 27001 وتأكيد SOC 2 النوع الأول بعد تدقيق Deloitte & Touche LLP. يغطي التصديق تغذيات الأسعار، SmartData (إثبات الاحتياطي، NAV)، وبروتوكول CCIP للتشغيل عبر السلاسل، حيث تؤمن Chainlink أكثر من 90 مليــار دولار من الأصول وتستحوذ على 68٪ من سوق Oracle، مع دعمها لبروتوكولات DeFi الكبرى مثل Aave وGMX وEther.fi وPendle وCompound، بالإضافة إلى مؤسسات مالية عالمية مثل Swift وUBS وSBI Digital Markets.

تثبت الشهادات معايير الأمان والتشغيل المؤسسية لChainlink، وتكرسها كعنصر أساسي لتمكين أسواق الأصول المرمزة. تشمل الخدمات المعتمدة CCIP لنقل البيانات والقيمة بين السلاسل، تغذية الأسعار اللحظية، إثبات الاحتياطي للتحقق من الضمانات، وNAVLink لصناديق التمويل المرمز. تعزز هذه الإنجازات مكانة Chainlink كبنية تحتية مركزية للتمويل على السلسلة، مع توقع انتقال تريليونات الأصول الحقيقية إلى البلوكشين.

3. USDe يوسّع قاعدة الضمان ليشمل BNB بجانب BTC وETH وفق إطار جديد للأصول المؤهلة

وافقت Ethena على BNB بوصفه أول أصل جديد لدعم ضمانات USDe عبر الهيكلة الدائمة للعقود المحوطة، وذلك ضمن انطلاق إطار الأصول المؤهلة الجديد، الذي يحدد معايير كمية وحوكمة لإضافة أصول مستقبلية، موسعاً قاعدة ربط USDe خارج BTC وETH. أوضحت لجنة المخاطر أن XRP وHyperliquid's HYPE حققا المعايير الأولية، وقد يتم إعتمادهما لاحقاً بعد تقييم إضافي. يحافظ USDe على استقراره عبر مزج الأصول المقيمة بالدولار مع عقود دائمة محوطة بالدِلتا، ويعد ثالث أكبر عملة مستقرة متداولة بقيمة سوقية 11.75 مليــار دولار.

يسمح الإطار بجزء من تحوطات USDe أن تستند إلى أصول كبيرة وسائلة، مع الحفاظ على الأغلبية للأصول الراسخة، ويتيح عمليات تقييم واضحة عبر منشورات الحوكمة لتوسيع مصادر الضمان دون المساس بضوابط المخاطر.

أهم صفقات رأس المال الاستثماري

1. o1.exchange تجمع 4.2 مليــون دولار لإطلاق منصة التداول الشاملة الأولى على Base

جمعت o1.exchange تمويلاً بقيمة 4.2 مليــون دولار بقيادة Coinbase Ventures وAllianceDAO لتطوير أول منصة تداول متكاملة على شبكة Base، ما يضع المشروع بين أكبر البنى التحتية تمويلاً في النظام البيئي. تستهدف المنصة تقديم أدوات احترافية تشمل تحليلات تداول لحظية، تكامل TradingView، تتبع المحافظ، أوامر متقدمة (حد، TWAP، قنص)، وسرعة تنفيذ قياسية. وتتميز بإدارة متعددة للمحافظ مع ربط بين السلاسل، وتتكامل مع مشاريع بارزة مثل Zora وBaseApp، إلى جانب Uniswap V4 لتحسين السيولة وتدفق الأوامر.

أطلقت المنصة برنامج تحفيزي قوي يشمل استرداد 45٪ من رسوم التداول وتقاسم في أرباح الإحالة بنسبة 41٪، وهي مكافآت نادرة في منصات التداول المركزية واللامركزية، وتهدف لجذب كل من الأفراد والمحترفين. تأتي الخطوة وسط نمو الرموز الميم وNFTs في منظومة Base رغم غياب البنية التحتية التداولية المتقدمة، وتسعى o1.exchange لتكرار نجاح منصات التداول المركزية وتثبيت نفسها كمحور رئيسي للتداول في Base.

2. VanEck و Fabric Ventures يدعمان تمويلاً بقيمة 6 مليــون دولار لـ Loop Crypto لتوسيع بنية مدفوعات العملات المستقرة

حصلت Loop Crypto على تمويل بقيمة 6 مليــون دولار بقيادة VanEck وFabric Ventures لتطوير بنية مدفوعات قائمة على العملات المستقرة، مدعوماً بتمويلات سابقة من a16z Crypto وArchetype. يرى المستثمرون المؤسسيون أن العملات المستقرة ستغير شكل القطاع المصرفي، بينما تركز Fabric Ventures على حلول سلاسل الكتل القابلة للتوسع في قطاع المدفوعات.

تستهدف Loop Crypto المدفوعات عبر الحدود باستخدام العملات المستقرة، لتقليص الاعتماد على الوسطاء التقليديين وتحسين سرعة وكفاءة التحويل. مع تزايد دور العملات المستقرة في استراتيجيات المؤسسات وتبني الـDeFi، يتمركز المشروع في قلب التحول نحو مدفوعات رقمية عالمية، مستفيداً من الزخم الحالي في توجه المؤسسات والجهات التنظيمية للمدفوعات القائمة على البلوكشين.

3. DigiFT تجمع 11 مليــون دولار بقيادة SBI Holdings لتوسيع منظومة الأصول الحقيقية المرمَّزة (RWA)

حصلت DigiFT، منصة تبادل الأصول الحقيقية المرمَّزة في سنغافورة، على تمويل قدره 11 مليــون دولار بقيادة SBI Holdings، ليرتفع إجمالي تمويلها إلى 25 مليــون دولار. شارك Mirana Ventures وOffchain Labs وYunqi Partners وPolygon Labs في الجولة. يعكس التمويل تصاعد ثقة المؤسسات في منصات RWA مع سعي المؤسسات المالية لحلول متوافقة للترميز، وتوسيع المنتجات المرمزة في الأسهم والدخل الثابت والأصول البديلة، وتمكين تطوير العقود الذكية لتعزيز قابلية التشغيل البيني وكفاءة رأس المال.

تعمل DigiFT ضمن تراخيص سلطة النقد السنغافورية وهيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ، وتوفر حلولاً منظمة لتبني الأصول المرمزة من جانب المؤسسات، وتتعاون بالفعل مع مديري أصول عالميين مثل Invesco وUBS Asset Management وCMB International وWellington Management لتقديم خدمات ترميز وتوزيع شاملة.

مؤشرات أداء سوق رأس المال الاستثماري

سُجل الأسبوع الماضي 16 صفقة، كان نصيب قطاع البنية التحتية 9 صفقات بنسبة 44٪ من الإجمالي، بينما حاز قطاع البيانات 6 صفقات (38٪) وقطاع DeFi ثلاث صفقات (19٪).

ملخص صفقات رأس المال الاستثماري الأسبوعي، المصدر: Cryptorank وGate Ventures حتى 25 أغسطس 2025

بلغ إجمالي التمويل المعلن للأسبوع السابق 148 مليــون دولار، وارتبطت 19٪ من الصفقات بعدم الكشف عن قيمة التمويل (3 من أصل 16). تصدر قطاع البيانات التمويل بإجمالي 109 مليــون دولار، وكانت أبرز الصفقات IVIX (60 مليــون دولار)، وDigiFT (11 مليــون دولار).

ملخص الصفقات الأسبوعية، المصدر: Cryptorank وGate Ventures حتى 25 أغسطس 2025

انخفض إجمالي التمويل الأسبوعي إلى 148 مليــون دولار في الأسبوع الرابع من أغسطس 2025، بانخفاض -42٪ عن الأسبوع السابق، كما تراجع بنسبة -3٪ سنوياً لنفس الفترة.

عن Gate Ventures

Gate Ventures هو الذراع الاستثماري التابع لـ Gate، ويختص بالاستثمار في البنية التحتية اللامركزية، البرمجيات الوسيطة، والتطبيقات الرائدة التي تعيد صياغة العالم في عصر Web 3.0. ومن خلال الشراكات مع رواد الصناعة عالمياً، يقدم Gate Ventures الدعم للفرق والشركات الناشئة التي تملك الأفكار والقدرات الممكنة لإعادة تعريف التفاعل الاجتماعي والمالي.

الموقع الرسمي: https://ventures.gate.com/
تويتر: https://x.com/gate_ventures
ميديوم: https://medium.com/@ gate_ventures
لينكدإن: https://www.linkedin.com/company/gateventures-vc/

المحتوى الوارد هنا لا يمثل عرضاً أو طلباً أو توصية بالاستثمار*. **يجب عليك دائماً استشارة مستشارين مختصين قبل اتخاذ أي قرار استثماري.** يرجى ملاحظة أن Gate Ventures قد يقيد أو يمنع استخدام كل أو جزء من خدماته في المناطق المحظورة. لمزيد من التفاصيل يرجى الاطلاع على اتفاقية المستخدم الخاصة بالخدمة.*