لماذا أدى أداء عملة MON الخاصة بـ Monad بشكل ضعيف في debut؟ تحليل معمق وإمكانية مستقبلية

خلفية إصدار عملة MON وإطلاق الشبكة الرئيسية

موناد هو مشروع بلوكتشين من الطبقة الأولى عالي الأداء، يهدف بشكل أساسي إلى بناء منصة متوافقة مع EVM (آلة الإيثيريوم الافتراضية) مع تحقيق قدرة إنتاجية وكفاءة أعلى. في 24 نوفمبر 2025، تم إطلاق الشبكة الرئيسية لموناد رسميًا، مصحوبًا بأول تداول لعملة MON. وفقًا للإفصاحات الرسمية، فإن إجمالي عرض عملة MON هو 100 مليار، وعند إطلاق الشبكة الرئيسية، تم فتح حوالي 10.8% (حوالي 10.83 مليار) فقط. من بينها، تم بيع 7.5% من خلال العروض العامة، وتم توزيع 3.3% كإيردروب للداعمين الأوائل.

آلية الطرح العام ورد فعل السوق

تتم عملية البيع العام لعملة MON على منصة مبيعات العملات التابعة لـ Coinbase. وفقًا لتقارير Monad الرسمية والإعلامية، فإن هذه الطريقة في الإصدار تهدف إلى "توزيع أوسع" بدلاً من تركيزها في أيدي حاملي العملات الكبار. صرح الشريك المؤسس كيون هون أنهم اختاروا Coinbase بالضبط بسبب آليتها الديمقراطية والشفافة، آملين أن يتمكن المستخدمون العاديون أيضًا من المشاركة. ومع ذلك، لم يكن رد فعل السوق متوقعًا. لقد كانت وتيرة البيع العام بطيئة، ويعتقد بعض المراقبين أن هذا يعكس أن حماس بعض المستثمرين لعملة MON ليس مرتفعًا كما تم تصوره.

تحليل بيانات المعاملات ليوم الأول: السعر وحجم التداول

عندما يبدأ تداول عملة MON، يبدو أن أدائها محافظ نسبيًا. وفقًا للبيانات، كان سعر عملة MON خلال تداولها الأول حوالي 0.02417 دولار، وهو أقل من سعر الطرح العام البالغ 0.025 دولار. هذا يعني أن المشترين الأوائل قد يواجهون خسائر عائمة فورية. بالإضافة إلى ذلك، في أول 100 دقيقة من التداول، كان حجم التداول حوالي 50 مليون دولار، وهو ليس مرتفعًا لمشروع Layer-1 ناشئ، مما يعكس نشاط سوق منخفض. بناءً على حساب التداول، فإن القيمة السوقية الافتتاحية لعملة MON تبلغ حوالي 262 مليون دولار. مجتمعة، تشير هذه البيانات إلى أن إصدار هذه العملة يواجه ضغوطًا على مستوى السوق.

هيكل تخصيص العملة: الفريق مقابل المجتمع مقابل النظام البيئي

تُعد اقتصاديات العملة واحدة من الأسباب المهمة التي أدت إلى انتقادات أداء MON في أول يوم له. بشكل محدد، هيكل العرض الخاص بـ MON هو كما يلي: 27% مخصصة للفريق، 19.7% للمستثمرين الأوائل، 4% مخزنة في خزينة المختبر، و38.5% تُستخدم للتنمية البيئية. نسبة احتفاظ الفريق تصل إلى 27%، مما أثار شكوكًا من المجتمع والمحللين. بعضهم قلق من أن مثل هذه الطريقة في التوزيع قد تؤدي إلى ضغط بيع محتمل وتضر بالقيمة طويلة الأجل. بالإضافة إلى ذلك، على الرغم من أن الجزء البيئي يمثل نسبة كبيرة، إلا أن الرموز التي يتم إطلاقها حقًا وتشارك في الأنشطة البيئية ستحتاج إلى وقت ودعم آلي.

لماذا تصرّ فريق مونا على الاستراتيجية الحالية؟

رداً على تشكك السوق، صرح كيون هون، المؤسس المشارك لموناد: “لقد صممنا آلية الإصدار للسماح بمشاركة المزيد من الناس، بدلاً من تركيز العملات في يد عدد قليل من حامليها الكبار.” علاوة على ذلك، يخططون لإعادة إدخال العملات غير المباعة في تطوير النظام البيئي، لتمويل المطورين، وإقامة الشراكات، وتعزيز النمو طويل الأمد للمشروع. تشير هذه الاستراتيجية إلى أن موناد تميل أكثر نحو بناء النظام البيئي على المدى الطويل بدلاً من المضاربة على المدى القصير. إذا تمكنوا من الوفاء بوعودهم، فقد تساعدهم هذه التوجهات في إقامة قاعدة أكثر صلابة.

المخاطر والفرص المحتملة

من حيث المخاطر، قد تؤدي الأداء الضعيف للإصدار الأول لـ MON إلى تقويض ثقة السوق؛ كما أن النسبة العالية من العملات المحتفظ بها من قبل الفريق قد تجلب ضغط بيع. إذا تم إصدار عمليات الفتح المستقبلية بسرعة كبيرة، قد يتقلب السوق أكثر. بالإضافة إلى ذلك، هناك جدل حول ما إذا كان نموذج "الإصدار الواسع" الخاص به عادلًا حقًا.

من حيث الفرص، إذا استطاعت Monad بنشاط بناء نظامها البيئي وجذب المطورين من خلال الرموز غير المباعة، فلا يزال لديها القدرة على تحقيق رؤيتها كـ "طبقة-1 متوافقة مع EVM عالية الأداء". من المتوقع أن تؤدي تنفيذ النظام البيئي بنجاح، ونمو المشروع، ومشاركة المجتمع إلى دفع القيمة المستقبلية للعملة. بالإضافة إلى ذلك، قد تكسب استراتيجيتهم النسبية المحافظة وطويلة الأجل لتخصيص الموارد أيضًا تأييد بعض المستثمرين على المدى الطويل.

كيف ينبغي على المستثمرين التفكير في مستقبل MON؟

بالنسبة للمستثمرين الذين يتطلعون للمشاركة في MON، يُنصح بالحفاظ على موقف حذر. في الأجل القصير، يجب الانتباه إلى النقاط التالية:

• إيقاع إصدار الفتح ونسبة الفتح لـ MON
• تغيرات حجم تداول البورصة والسيولة
• حالة إطلاق مشروع نظام Monad البيئي (DeFi، التطبيقات، إلخ)
• سلوك البيع للفريق والمستثمرين

من منظور طويل الأجل، إذا سارت تطوير منظومة Monad بسلاسة ونجحت في جذب المطورين والتطبيقات، فإن MON لديها القدرة على أن تصبح شبكة Layer-1 واعدة. ومع ذلك، لا يزال كل هذا يحتاج إلى وقت للتحقق.