الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة تعكس توجهاً حذراً في أسواق العملات المشفرة

الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة: نافذة على الحذر في الأسواق

يسجل سوق المشتقات للعملات المشفرة تموضعاً حذراً واضحاً مع تقدم شهر ديسمبر 2025. ووفقاً لأحدث بيانات السوق، ارتفعت الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة بنسبة 150% في بعض الأصول، وخاصة في سوق FTN للعقود الآجلة، إلا أن هذا النمو يعكس واقعاً أكثر تعقيداً من مجرد الأرقام. فبدلاً من الإشارة إلى تفاؤل صاعد مطلق، يعكس هذا الارتفاع توجهاً محسوباً لدى المتداولين الذين يدركون أن العملات الرقمية الكبرى لا تزال تتداول دون أعلى مستوياتها التاريخية بفارق ملحوظ.

يثبت استقرار معدلات تمويل العقود الدائمة، التي تتراوح بين -0.05% و0.1%، هذا النهج المتزن. فهذه المعدلات المتوازنة تدل على أن المتفائلين والمتشائمين على حد سواء لا يفرطون في استخدام الرافعة المالية، وهو ما يمثل سمة رئيسية للحذر الحقيقي. وتعافي بيتكوين إلى 93,000 دولار واستعادة إيثيريوم مستوى 3,000 دولار، رغم كونهما تطورين إيجابيين، جاءا بعد تقلبات حادة في مطلع ديسمبر بفعل إشارات اقتصادية خارجية، خاصة تصريحات البنوك المركزية المتشددة.

تؤكد مشاركة المؤسسات، التي تظهر عبر ارتفاع أحجام تداول المشتقات واتساع الفائدة المفتوحة في الخيارات إلى 50 مليون دولار، أن كبار المستثمرين يعاودون الدخول إلى السوق بشكل انتقائي. إلا أن هذا التفاؤل المؤسسي الحذر يمثل تراكم مراكز محسوب وليس عمليات شراء قائمة على القناعة. ويعكس المشهد الحالي إدراك المتداولين والمؤسسات لإمكانية التعافي مع الحفاظ على استراتيجية دفاعية، وهو نهج عقلاني في ظل استمرار الابتعاد عن القمم التاريخية واستمرار الغموض الاقتصادي الكلي.

معدلات التمويل تشير إلى ضغط هبوطي قصير الأجل على العملات الرقمية الرئيسية

أصبحت معدلات التمويل في أسواق العقود الدائمة مؤشراً محورياً لمعنويات السوق، وهي تشير حالياً إلى ضغط هبوطي حاد على الأصول الرئيسية للعملات المشفرة. وتوضح البيانات أن المعدلات دون 0.005% تعكس سيطرة الاتجاه البيعي وسلبية المتداولين، وهو ما يتناقض بشكل كبير مع مستوى 0.01% الذي غالباً ما يدل على ظروف صاعدة.

تشير التحليلات الحديثة إلى استمرار هذا الاتجاه الهبوطي رغم تعافي بيتكوين فوق 90,000 دولار. إذ تدل معدلات التمويل السلبية للعقود الدائمة على أن الطلب على مراكز البيع بالرافعة المالية يتجاوز الاهتمام بالشراء، ما يوحي بترقب المتداولين لمزيد من الهبوط. ويكشف هذا التناقض في التموضع—تعافي الأسعار مع بقاء معدلات التمويل سلبية—عن شكوك المتداولين في استمرارية الصعود.

إن تزامن معدلات التمويل السلبية مع استمرار ضغط البيع دون المتوسط المتحرك لـ200 فترة يعزز من هذا السيناريو الهبوطي. فعندما تصبح معدلات التمويل سلبية أثناء محاولات تعافي الأسعار، فهذا يدل على تحوط المتداولين ضد الصعود بمراكز بيع. ويشير هذا الخلل الهيكلي إلى أن أي ارتفاع قريب قد يواجه مقاومة قوية، إذ أن تموضع المشتقات في السوق يعاكس حركة الأسعار الصاعدة، مما قد يحد من الزخم الإيجابي في الأسابيع القادمة.

سوق الخيارات يسجل نمواً في نشاط التحوط مع ارتفاع نسبة البيع إلى الشراء بنسبة 25%

شهد سوق المشتقات تغييراً كبيراً في استراتيجيات إدارة المخاطر خلال عام 2025، حيث عزز المستثمرون المؤسساتيون مراكزهم التحوطية بشكل لافت. وبحسب تقرير الربع الثالث من Cboe، ارتفع حجم تداول خيارات المؤشرات إلى قرابة 4.9 مليون عقد يومياً، ما يعكس طلباً قياسياً على التحوط وسط غموض اقتصادي متزايد.

يعكس ارتفاع نسبة البيع إلى الشراء تحولاً أساسياً في سلوك المشاركين في السوق. فقد اعتمدت المؤسسات المالية آليات تحوط متقدمة، خاصة عبر استراتيجيات البيع الوقائي وأطر إدارة المخاطر المنهجية. وتجلت هذه الاستراتيجية الدفاعية في ارتفاع نشاط المبادلات التجارية، حيث سجلت مؤسسات مثل Financial Institutions, Inc. زيادة في دخل رسوم المبادلات بنسبة 150% ليصل إلى 847,000 دولار نتيجة تنفيذ صفقات المبادلة المتتالية.

تجلت هذه الديناميكية بوضوح في سوق خيارات مؤشر VIX، إذ بلغ متوسط التداول اليومي القياسي 858,000 عقد VIX، ما يدل على تركيز المستثمرين على إدارة التقلبات والتحوط من الهبوط. في الوقت نفسه، وصلت خيارات مؤشر SPX إلى 3.8 مليون عقد يومياً، ما وفر حماية شاملة عبر التعرضات للأسهم.

تشير هذه الزيادة في التحوط إلى قلق متجذر حول غموض السياسات الاقتصادية واستمرار تقلب الأسواق. وأدرك المشاركون أن النماذج التقليدية لإدارة المخاطر لم تعد كافية، مما استدعى تطوير استراتيجيات وقائية أكثر تعقيداً للتعامل مع ظروف السوق غير المتوقعة.

بيانات التصفية تكشف عن شطب 500 مليون دولار من المراكز الطويلة في الهبوط الأخير

تعرض سوق العملات المشفرة لانهيار كارثي في أكتوبر 2025، حيث كشفت بيانات التصفية عن عمق التراجع. ففي 10 و11 أكتوبر 2025، تم شطب نحو 500 مليون دولار من المراكز الطويلة عبر البورصات الكبرى. ويمثل ذلك جزءاً فقط من حجم الخسائر العام، إذ تجاوز إجمالي التصفية 19 مليار دولار من المراكز ذات الرافعة المالية خلال ساعات.

أثرت موجة التصفية على عدة عملات ومنصات تداول في آن واحد. انخفض بيتكوين دون مستوى 90,000 دولار، واقتربت إيثيريوم من النزول تحت 3,000 دولار، مما أدى إلى تصفيات قسرية إضافية. وتشير البيانات إلى أن نحو 420 مليون دولار من أصل 500 مليون دولار كانت مراكز طويلة، ما يعني أن المتداولين الذين راهنوا على الصعود تكبدوا الخسائر الأكبر خلال هذا الهبوط.

تأثر بالانهيار نحو 1.7 مليون متداول، وتمت تصفية أكثر من 140,000 مركز عبر المنصات. وفي تمام الساعة 21:15 بتوقيت UTC يوم 10 أكتوبر، اختفى 3.21 مليار دولار من المراكز في دقيقة واحدة فقط، في دلالة على شدة التقلب والطابع المتسلسل للانهيار. ويعد هذا الحدث من أكبر موجات الإغلاق القسري في تاريخ سوق العملات المشفرة، ما يكشف عن المخاطر الجوهرية لاستراتيجيات التداول بالرافعة المالية في أوقات اضطراب الأسواق.

الأسئلة الشائعة

كم تبلغ قيمة توكن Dgram؟

في 7 ديسمبر 2025، بلغت القيمة السوقية لتوكن Dgram حوالي 147 ألف دولار، مع إجمالي وعرض متداول بمليار توكن. لم يُذكر السعر الدقيق لكل توكن، لكن يمكن حسابه من هذه الأرقام.

هل Dag Coin عملة حقيقية؟

لا، Dag Coin ليست عملة حقيقية. تشير التقارير إلى أنها مخطط احتيالي كشفت عنه السلطات الإستونية، حيث يُزعم أن منشئيها ضخموا قيمتها وعدد مستخدميها لتحقيق مكاسب شخصية.

كم تبلغ قيمة dag coin اليوم؟

في 7 ديسمبر 2025، تبلغ قيمة DAG coin حوالي 0.00052 دولار أمريكي. وحجم التداول في 24 ساعة بلغ 210,000 دولار أمريكي.

ما هو DG crypto؟

DG هو التوكن الأصلي لمنصة DeGate، وهي منصة تداول لامركزية تعمل على شبكة Ethereum. يُستخدم التوكن في التداول، والتخزين، وكسب المكافآت ضمن المنصة.