ملخص أسبوعي لمجال العملات الرقمية من Gate Ventures (24 نوفمبر 2025)

Gate Ventures

TL;DR

• تقرير الوظائف غير الزراعية يفاجئ السوق، مما يخفف من مخاوف الركود، بينما تعزز زيادة معدل البطالة توقعات تخفيض الأسعار.
• تشمل بيانات هذا الأسبوع القادمة مؤشرات الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي من شيكاغو ودالاس وريتشموند، القراءة الثانية للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثالث، ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي لشهر أكتوبر، وغيرها.
• سوق العملات الرقمية تراجع بشكل حاد: انخفضت BTC بنسبة 7.88%، وانخفضت ETH بنسبة 9.44%، وشهد كل من BTC و ETH ETFs تدفقات خارجية أسبوعية كبيرة (–1.22 مليار دولار و –500.25 مليون دولار).
• المشاعر الكلية لا تزال ضعيفة: مخاطر استبعاد MicroStrategy من المؤشر، وبقي مؤشر الخوف والجشع عند 19 (خوف شديد)، وانخفض ETH/BTC إلى 0.326.
• الألتكوينات تأثرت بشدة: إجمالي قيمة سوق العملات الرقمية انخفض بنسبة 7.48٪؛ باستثناء العملات الرئيسية انخفضت بنسبة 5.89٪؛ الأصول خارج العشرة الأوائل انخفضت بنسبة 9.18٪.
• أداء أفضل 30: كانت نسبة الانخفاض المتوسطة -9.8%. فقط BCH (+12.8%) و WLFI (+7.6%) و LEO حققت مكاسب. ارتفع BCH بسبب صفقات طويلة من الحيتان؛ وزادت WLFI رغم خرق أمني وحرق طارئ بقيمة 22.14 مليون دولار. HYPE -14.7% بعد فتح بقيمة 320 مليون دولار.
• مؤسسة Ethereum تكشف عن طبقة Interop لحل تفتت L2 وقابلية التشغيل البيني.
• Aave Labs تقدم تطبيق توفير ذو عائد مرتفع مع دعم للودائع المؤمنة و12,000 بنك.
• Paxos تطلق USDG0 لجلب سيولة الدولار المنظمة عبر السلاسل.

  نظرة عامة على الاقتصاد الكلي

  تفاجئ تقرير الرواتب غير الزراعية السوق، مما يخفف من مخاوف الركود، بينما يعزز ارتفاع معدل البطالة توقعات خفض الفائدة

في سبتمبر، أضافت الولايات المتحدة 119 ألف وظيفة في قطاعات غير الزراعة، متجاوزةً التوقعات التي كانت 51 ألفًا، بينما تم تعديل أرقام الشهرين السابقين بالخفض بمجموع 34 ألفًا. ارتفع معدل البطالة بمقدار 0.1 نقطة مئوية ليصل إلى 4.4%، وهو ما يزيد قليلاً عن التوقعات. تراجع نمو الأجور بالساعة بمقدار 0.2 نقطة مئوية إلى 0.2% على أساس شهري، وهو أقل من المتوقع البالغ 0.3%. ظلت متوسط الساعات الأسبوعية ثابتة عند 34.2، بما يتماشى مع التوقعات. خففت زيادة الوظائف القوية عن التوقعات من مخاوف السوق بشأن الركود أو تباطؤ اقتصادي حاد. وفي الوقت نفسه، غذت الاتجاهات الصاعدة في البطالة ونمو الأجور الضعيف التوقعات لاحتمالية خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

على الرغم من أن معدلات الفائدة الحالية تظل مقيدة، مما يتيح للاحتياطي الفيدرالي المجال للتخفيض، فإن العلامات الأخيرة من إعادة تسارع الاقتصاد والاختلافات الداخلية داخل الاحتياطي الفيدرالي قد خفضت من ضرورة خفض المعدل في ديسمبر. حيث قالت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن، سوزان كولينز، إنها لم تتخذ قرارها بعد بشأن خطوة محتملة، بينما قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز، إنه يتوقع أن يتمكن البنك المركزي من خفض معدل الفائدة الرئيسي. مع إعلان مكتب إحصاءات العمل (BLS) أن بيانات الرواتب غير الزراعية لشهر أكتوبر ونوفمبر ستصدر معاً في 16 ديسمبر، فإن تقرير سبتمبر هو آخر بيانات التوظيف الرسمية التي سيشهدها الاحتياطي الفيدرالي قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة المقبل. وسيتركز المزيد من الاهتمام على طلبات إعانة البطالة الأولية ومؤشرات أخرى تتعلق بتأثير التسريحات وإغلاق الحكومة.

بيانات هذا الأسبوع تشمل مؤشرات الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي من شيكاغو ودالاس وريتشموند، القراءة الثانية للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثالث، ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي لشهر أكتوبر، إلخ. نظرًا لكون عطلة عيد الشكر هذا الأسبوع مختصرة، فإن الأسبوع الجديد سيشهد أيضًا صدور متأخر لبيانات أسعار المنتجين الأمريكيين واستطلاعات الأعمال من الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو ودالاس وريتشموند، فضلاً عن بيانات ثقة المستهلك من مجلس المؤتمر. سيتم نشر البيانات الأخرى تدريجياً، حيث تستمر تداعيات إغلاق الحكومة الأمريكية في التدخل في إطلاق البيانات الرسمية.

Polymarket: قرار الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر

DXY

ظل الدولار الأمريكي فوق 100$ منذ يوم الاثنين الماضي، حيث يقترب من أعلى مستوى له منذ ستة أشهر مع استمرار وصول المستثمرين إلى مسارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي، حيث ظهرت انقسامات واضحة بين حكام الاحتياطي الفيدرالي الإقليميين.

عائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات و 30 سنة

تراجعت عوائد السندات الأمريكية قصيرة وطويلة الأجل يوم الجمعة الماضي، حيث صرح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك بأنه لا يزال "يرى مجالًا لتعديل آخر في المدى القريب إلى النطاق المستهدف".(4)

ذهب
استمرت أسعار الذهب في الثبات الأسبوع الماضي، حيث عزز المستثمرون رهاناتهم على خفض سعر الفائدة الأمريكي في ديسمبر، بعد أن أطلق رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك إشارة مائلة نحو التيسير.

نظرة عامة على مجال العملات الرقمية

1. الأصول الرئيسية

سعر BTC

سعر ETH

نسبة ETH/BTC

انخفضت BTC بنسبة 7.88% على مدار الأسبوع الماضي، في حين تراجعت ETH بنسبة 9.44%، مما زاد من زخم الهبوط في السوق. سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في BTC الآن أربعة أسابيع متتالية من التدفقات النقدية السلبية، حيث سجلت -1.22 مليار دولار هذا الأسبوع، وشهدت صناديق الاستثمار المتداولة في ETH أيضًا ضعفًا مستمرًا مع -500.25 مليون دولار في التدفقات النقدية الأسبوعية. (6)

تواجه MicroStrategy احتمال استبعادها من مؤشر MSCI و Nasdaq حيث تمثل الأصول الرقمية الآن أكثر من 50% من إجمالي أصولها، مع متوسط تكلفة BTC يبلغ $74,430، مما يضيف مزيدًا من الضغط على المعنويات. (7)

مؤشر الخوف والجشع يبقى عميقاً في "الخوف الشديد" عند 19، ونسبة ETH/BTC انزلقت بنسبة 1.77% إلى 0.326، مما يشير إلى أداء نسبي أقل من ETH. (8)

2. إجمالي القيمة السوقية

مجال العملات الرقمية إجمالي القيمة السوقية

إجمالي قيمة السوق لمجال العملات الرقمية باستثناء BTC و ETH

هيمنة إجمالي قيمة سوق العملات الرقمية باستثناء أعلى 10
انخفض إجمالي قيمة سوق العملات الرقمية بنسبة 7.48% الأسبوع الماضي. باستثناء BTC و ETH، انخفض السوق الأوسع بنسبة 5.89%، بينما شهدت الأصول خارج العشرة الأوائل انخفاضًا أكثر حدة بنسبة 9.18%. وهذا يشير إلى أن العملات البديلة تعرضت لتراجع ملحوظ مقارنةً بالأصول الرئيسية.

3. أداء أفضل 30 أصل من مجال العملات الرقمية 

المصدر: كوين ماركت كاب وGate فينتشرز، اعتبارًا من 24 نوفمبر 2025
من بين أعلى 30 من أصول مجال العملات الرقمية ، انخفضت الأسعار بمعدل 9.8% على مدار الأسبوع. فقط BCH و WLFI و LEO تمكنت من تحقيق مكاسب.
تصدرت BCH قائمة المتفوقين بزيادة قدرها 12.8%، مدعومة بنشاط ملحوظ للحيتان على Hyperliquid، حيث لوحظ أن المتداولين الكبار قاموا بفتح مراكز طويلة 10x على BCH بمبلغ يقارب 900,000 دولار أمريكي. (9)

ارتفع WLFI بنسبة 7.6%، على الرغم من أن المشروع كشف عن حادثة أمان كبيرة أثرت على محافظ المستخدمين قبل الإطلاق الرسمي له. استجاب الفريق من خلال تجميد المحافظ المتأثرة وإجراء حرق طارئ للرموز بقيمة 22.14 مليون دولار أمريكي. (10)

في الجانب السلبي، انخفض HYPE بنسبة 14.7% بعد فتح رموز بقيمة 320 مليون دولار، مما أضاف ضغط بيع كبير. (11)

أهم ملامح مجال العملات الرقمية

1. مؤسسة إيثيريوم تكشف النقاب عن طبقة Interop لحل تجزئة L2 والتوافقية
قدمت مؤسسة إيثريوم تفاصيل جديدة حول طبقة التفاعل (Interop Layer)، وهي بروتوكول على السلسلة مصمم للقضاء على التجزئة عبر نظام L2 البيئي المتنامي بسرعة. تعتمد طبقة التفاعل على تجريد الحساب ERC-4337، مما يجعل المحافظ والتطبيقات اللامركزية متعددة السلاسل بشكل افتراضي، مما يمكّن من نقل الأصول والتفاعلات عبر جميع الـ rollups دون الحاجة إلى جسور أو تجربة مستخدم خاصة بالسلاسل. الآن مفتوحة للاختبار، تعزز هذه المبادرة خارطة طريق إيثريوم للتوسع على المدى الطويل من خلال توحيد السيولة، وتحسين تجربة المطورين، واستعادة شعور السلسلة الواحدة ضمن بيئة EVM الأوسع. (12)

2. تقدم Aave Labs تطبيق ادخار بعوائد مرتفعة مع خطوط ودائع مؤمنة ودعم من 12,000 بنك
تطلق Aave Labs تطبيق ادخار يوفر معدل أساسي قدره 5%، يصل إلى 9% مع تعزيزات النشاط، وحماية مدعومة بالتأمين على الودائع تصل إلى 1 مليون دولار. يتصل المنتج بأكثر من 12,000 بنك وبطاقة خصم لتمويل العملات الورقية بينما يدعم تحويلات غير محدودة من العملات المستقرة، مما يعرض عوائد DeFi كبديل أكثر أمانًا وملاءمة للمستهلك لحسابات الادخار في مجال التكنولوجيا المالية. تتراكم الفوائد من خلال أسواق الإقراض المفرط الضمان من Aave، حيث تلتقط Aave Labs الفارق بين معدلات المستخدم والعوائد الأساسية للبروتوكول. سيظهر التطبيق لأول مرة على iOS مع فتح قائمة انتظار الآن. (13)

3. باكسوس تطلق USDG0 لتوفير سيولة الدولار المنظمة عبر السلاسل
قدمت Paxos Labs USDG0، وهو امتداد متعدد السلاسل لعملتها المستقرة المنظمة USDG، مما يتيح توفير دولار واحد مدعوم بالكامل للتحرك عبر Hyperliquid و Plume و Aptos باستخدام معيار OFT من LayerZero. التصميم يتجنب الأصول المغلقة مع الحفاظ على حماية Paxos التنظيمية وملف العائد المرجعي للخزانة. يمكن لكل نظام بيئي تضمين USDG0 في التداول أو الإقراض أو البنية التحتية المالية اللامركزية المعيارية، مما يخلق سيولة موحدة دون الحاجة إلى جسور تقليدية. يوسع الإطلاق شبكة الدولار العالمية حيث تواصل Paxos توسيع توكيناتها المنظمة، بعد معالجة أكثر من 180 مليار دولار منذ عام 2018. (14)

صفقات المشاريع الرئيسية

1. 0xbow تجمع 3.5 مليون دولار في جولة التمويل الأولي وسط تزايد الطلب على أنظمة الخصوصية المنظمة

جمعت 0xbow $3.5M في جولة تمويل أولي بقيادة Starbloom Capital مع دعم من Coinbase Ventures وBOOST VC ومستثمرين آخرين لدعم توسيع Privacy Pools، وهو بروتوكول خصوصية متوافق مربوط بمبادرة Kohaku التابعة لمؤسسة Ethereum. مدعومًا بأبحاث سابقة من Vitalik Buterin، يمكّن النظام من إخفاء هوية الصناديق مع تصفية الفاعلين السيئين. يدعم التمويل امتدادات متعددة الأصول ونشر عبر السلاسل، مما يعزز من موقع 0xbow كمنصة بنية تحتية للخصوصية متوافقة مع التوقعات التنظيمية. (15)

2. فريق بلاك روك السابق يحصل على 4.6 مليون دولار لـ HelloTrade - بنية تحتية لتداول الأصول الأمريكية تركز على الهواتف المحمولة
جمعت HelloTrade 4.6 مليون دولار بقيادة Dragonfly Capital مع دعم Mirana Ventures ومستثمرين آخرين لمنصتها المعتمدة على blockchain للوصول العالمي إلى الأصول الأمريكية. تأسست الشركة من قبل قادة الأصول الرقمية السابقين في BlackRock، وتهدف المنتج إلى تبسيط المشاركة عبر الحدود في الأسهم والسلع من خلال واجهة تركز على الهاتف المحمول. يدعم التمويل إطلاق المنتج، واستثمار الأمن، وتعليم المستخدم، مما يضع HelloTrade في موقع يمكنها من تحديث الوصول بالتجزئة إلى الأسواق التقليدية عبر السكك الحديدية على السلسلة.

3. ليدن تتلقى استثمارًا استراتيجيًا من تيذر لتوسيع قرض الائتمان المدعوم بـ BTC
تلقت Ledn جولة استثمار استراتيجية من Tether لتوسيع منصتها للإقراض المدعوم بالبيتكوين بعد أن قامت بإصدار قروض تزيد قيمتها عن 2.8 مليار دولار وتجاوزت 100 مليون دولار في الإيرادات السنوية. يدعم رأس المال البنية التحتية للحفظ والمخاطر والتصفية مع نمو الإقراض المضمون بالبيتكوين المركزي عبر التجزئة والمؤسسات. من خلال السماح للمقترضين بفتح السيولة دون بيع البيتكوين، تستهدف الصفقة الطلب المتزايد على الائتمان غير المخفض وتضع Ledn كجزء أساسي من البنية التحتية للجيل التالي من الخدمات المالية القائمة على البيتكوين. (17)

مقاييس سوق المشاريع

عدد الصفقات المغلقة في الأسبوع الماضي كان 20، حيث كانت بيانات لديها 10 صفقات، تمثل 50% من إجمالي عدد الصفقات. في حين كانت البنية التحتية لديها 5 (25%)، وكان GameFi لديه 1 (5%) و DeFi لديه 4 (20%).

ملخص صفقة المشاريع الأسبوعية، المصدر: مجال العملات الرقمية وGate Ventures، اعتبارًا من 24 نوفمبر 2025
إجمالي مبلغ التمويل المعلن عنه الذي تم جمعه في الأسبوع الماضي كان 1,410 مليون دولار، 35% (7/20) من الصفقات في الأسبوع الماضي لم تعلن عن المبلغ المرفوع. جاء أكبر تمويل من قطاع البنية التحتية بمبلغ 1,237 مليون دولار. أكثر الصفقات تمويلاً: كالشي 1,000 مليون دولار، كراكن 200 مليون دولار.

ملخص صفقة المشاريع الأسبوعي، المصدر: مجال العملات الرقمية وكراسي البوابة، اعتبارًا من 24 نوفمبر 2025
ارتفعت إجمالي جمع التبرعات الأسبوعية إلى 1,410 مليون دولار للأسبوع الثالث من نوفمبر 2025، بزيادة قدرها 968% مقارنة بالأسبوع السابق. كان جمع التبرعات الأسبوعي في الأسبوع السابق مرتفعًا بنسبة 279% على أساس سنوي لنفس الفترة.

حول Gate Ventures

تتركز Gate Ventures، الذراع الاستثمارية لـ Gate.com، على الاستثمارات في البنية التحتية اللامركزية، والبرمجيات الوسيطة، والتطبيقات التي ستعيد تشكيل العالم في عصر الويب 3.0. من خلال العمل مع قادة الصناعة حول العالم، تساعد Gate Ventures الفرق الناشئة والشركات الناشئة الواعدة التي تمتلك الأفكار والقدرات اللازمة لإعادة تعريف التفاعلات الاجتماعية والمالية.
الموقع الإلكتروني: https://www.gate.com/ventures

المحتوى هنا لا يشكل أيعرض أو دعوة أو توصية. يجب عليك دائمًا طلب المشورة المهنية المستقلة قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.يرجى ملاحظة أن Gate Ventures قد تقيد أو تمنع استخدام كل أو جزء من الخدمات من المواقع المحظورة. لمزيد من المعلومات، يرجى قراءة اتفاقية المستخدم المعمول بها.

مرجع:

1. بيانات الاقتصاد الأسبوعية القادمة من S&P Globalhttps://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-17-november-2025.html
2. قرار الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، Polymarket، https://polymarket.com/event/fed-decision-in-december?tid=1763953866107
3. مؤشر DXY، TradingView، https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات، TradingView، https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
5. سعر الذهب، TradingView، https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. تدفق ETF لبيتكوين والإيثيريومhttps://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. مؤشر الجشع والخوف لبيتكوين، https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. استبعاد Micro Strategy من المؤشر، https://www.investing.com/news/analyst-ratings/microstrategy-stock-faces-index-exclusion-risk-jpmorgan-warns-93CH-4371553
9. موقف الحوت في Hyperliquid، https://hypurrscan.io/address/0x8d0e342e0524392d035fb37461c6f5813ff59244
10. حرق رمز WLFI، https://www.bitget.com/amp/news/detail/12560605074433
11. إلغاء قفل رموز Hyperliquidhttps://www.odaily.news/en/post/5207726
12. مؤسسة Ethereum تكشف عن طبقة Interop لحل تجزئة L2 والتشغيل المتداخل، https://www.theblock.co/post/379355/ethereum-foundation-interop-layer-l2-ecosystem-feel-like-one-chain
13. Aave Labs تقدم تطبيق توفير عوائد عالية مع دعم للودائع المؤمنة و12,000 بنك.https://www.theblock.co/post/379080/aave-labs-high-yield-savings-app-insurance-backed-protection-deposits-1-million
14. Paxos تطلق USDG0 لجلب سيولة الدولار المنظمة عبر السلاسل,https://cointelegraph.com/news/paxos-labs-announces-launch-of-new-stablecoin-usdgo
15. 0xbow تجمع 3.5 مليون دولار في جولة التمويل الأولي وسط الطلب المتزايد على البنى التحتية للخصوصية المنظمة،https://www.theblock.co/post/379395/0xbow-raises-3-5-million-seed-round-ethereum-foundation-backed-privacy-pools
16. فريق بلاك روك السابق يحصل على 4.6 مليون دولار لهيكل تداول الأصول في الولايات المتحدة HelloTrade - الأولوية للهاتف المحمول.https://fortune.com/2025/11/20/former-blackrock-employees-raise-4-6-million/
17. تتلقى Ledn استثمارًا استراتيجيًا من Tether لتوسيع قرض الائتمان المدعوم بـ BTC، https://tether.io/news/tether-makes-strategic-investment-in-ledn-expanding-opportunities-in-bitcoin-backed-lending/

شكراً لاهتمامك.